بدهی آمریکا به ۴۰ تریلیون دلار: سوخت چرخه بعدی بیت‌کوین؟

نزدیک به ۳ میلیارد دلار در روز برای پرداخت بهره. بدهی فدرال آمریکا اکنون به ۴۰ تریلیون دلار نزدیک می‌شود، در حالی که افزایش نرخ‌ها به تدریج هزینه‌های بازپرداخت آن را افزایش می‌دهد. این روند تقاضا برای طلا و بیت‌کوین را تقویت می‌کند، بدون اینکه افزایش آنها در کوتاه‌مدت را تضمین کند. ما به بررسی آنچه که به آن تجارت کاهش ارزش می‌گویند، می‌پردازیم.

نکات کلیدی {#h-points-cles}

• بدهی ناخالص آمریکا به ۴۰ تریلیون دلار نزدیک می‌شود، در مقایسه با ۳۸ تریلیون دلار در پاییز ۲۰۲۵
• بهره خالص بیش از ۱۰۰۰ میلیارد دلار در سال است، که بیشتر از بودجه دفاعی است
• نزدیک به ۹۰۰۰ میلیارد دلار اوراق بهادار باید در سال جاری بازپرداخت شود، به ویژه در کوتاه‌مدت
• تجارت کاهش ارزش به نفع طلا و بیت‌کوین است، اما بحران‌های نقدینگی ابتدا به کریپتو ضربه می‌زنند

بدهی آمریکا وارد عصر ۴۰ تریلیون دلار می‌شود {#h-la-dette-americaine-entre-dans-l-ere-des-40-000-milliards}

بدهی فدرال ناخالص در پایان ژوئیه به حدود ۳۹۸۰۰ میلیارد دلار رسید. این بدهی در تابستان ۲۰۲۵ تنها ۳۷۰۰۰ میلیارد دلار بود، قبل از اینکه در پاییز به ۳۸۰۰۰ میلیارد دلار برسد. سقف قانونی آن که در ژوئیه ۲۰۲۵ به میزان ۵۰۰۰ میلیارد دلار افزایش یافته، اکنون به ۴۱۱۰۴ میلیارد دلار رسیده است.

این پیشرفت ناشی از کسری‌های ساختاری است. کسری بودجه تنها در ماه ژوئیه به ۴۳۲ میلیارد دلار رسید و از ابتدای سال مالی ۲۰۲۶ به ۱۷۹۹ میلیارد دلار رسید. دفتر بودجه کنگره (CBO) کسری سالانه ۱۹۰۰ میلیارد دلار، معادل ۵.۸ درصد از تولید ناخالص داخلی، و سپس ۳۱۰۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۳۶ را پیش‌بینی می‌کند.

بار بهره پدیده را تشدید می‌کند. CBO آن را کمی بیش از ۱۰۰۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۶ تخمین می‌زند، در مقایسه با ۹۷۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵. این به معنای حدود ۲.۸ میلیارد دلار در روز است و بیشتر از ۸۹۸ میلیارد دلاری است که در پیش‌بینی مرجع خود به دفاع اختصاص داده شده است.

اما فشار تنها ناشی از حجم بدهی نیست، بلکه از تجدید آن نیز ناشی می‌شود. در پایان ژوئن، خزانه‌داری ۳۱۱۰۰ میلیارد دلار اوراق بهادار قابل معامله را ثبت کرده بود که حدود ۱۰۱۰۰ میلیارد دلار آنها زیر یک سال به سررسید می‌رسند. این وام‌ها باید با شرایط پیشنهادی بازار جایگزین شوند.

تجارت کاهش ارزش یا چرا این روند برای بیت‌کوین جالب است {#h-le-debasement-trade-ou-pourquoi-cette-trajectoire-interesse-bitcoin}

بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله به بالای ۵.۲ درصد رسیده است، در حالی که بازده ۱۰ ساله به ۴.۷ درصد نزدیک می‌شود. این نرخ‌ها به تدریج هزینه فدرال را افزایش می‌دهند، اما همچنین هزینه وام‌های مسکن و تأمین مالی شرکت‌ها را نیز افزایش می‌دهند.

و انباشت بدهی‌ها تجارت کاهش ارزش را تغذیه می‌کند، که به معنای اولویت دادن به دارایی‌هایی است که به عنوان نادر شناخته می‌شوند در برابر ارزهایی که عرضه آنها می‌تواند افزایش یابد. طلا به طور تاریخی از این استدلال بهره‌مند است. بیت‌کوین نیز عرضه حداکثری را که توسط پروتکل خود به ۲۱ میلیون واحد محدود شده، اضافه می‌کند.

با این حال، مقایسه محدودیت‌هایی دارد. افزایش بدهی به طور خودکار افزایش BTC را به همراه ندارد. اگر سرمایه‌گذاران بازده‌های بالاتری را بر روی اوراق قرضه آمریکایی درخواست کنند، نقدینگی موجود برای دارایی‌های پرخطر ممکن است کاهش یابد. بیت‌کوین در بحران نقدینگی مارس ۲۰۲۰ به شدت سقوط کرد و سپس در زمان تنگنای پولی ۲۰۲۲.

در بلندمدت، کسری‌ها و افزایش بهره‌ها با این حال استدلال پولی بیت‌کوین را تقویت می‌کنند. و حتی اگر در کوتاه‌مدت، نرخ‌های واقعی بالا و انتشار انبوه اوراق خزانه ممکن است اثر معکوس ایجاد کند، بدهی آمریکا -- هرچند ناخواسته -- به روایت نادر بودن بیت‌کوین کمک می‌کند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.