Monad vs Arthur Hayes : le débat sur la cryptomonnaie et la tokenomics

Titre original : "Monad Founder's Fancy Quarrel with Arthur Hayes Award"

Auteur original : jk, Odaily Planet Daily

Le 29 novembre, Arthur Hayes, fondateur de BitMEX, a publiquement critiqué Monad, une blockchain lancée 6 jours plus tôt, lors d'une interview avec Altcoin Daily. Il a suggéré qu'elle "pourrait chuter de 99%" et l'a qualifiée de "énième projet VC avec une forte capitalisation boursière et un faible flottant". Cette déclaration a rapidement suscité la controverse, menant à une confrontation publique entre Keone Hon, co-fondateur de Monad, et Hayes sur Twitter.

Voici la transcription complète de leur dialogue.

Dialogue complet

· Keone Hon, fondateur de Monad

Cher @CryptoHayes, je respecte tout ce que vous avez construit pour cette industrie. Les contrats à terme (perpetual contracts) sont une innovation incroyable, et je pense qu'ils continueront de croître rapidement. Vous avez eu un impact immense sur notre secteur.

Ces derniers jours, j'ai vu vos nombreux commentaires sur Monad. Bien que je sois sûr que certains aient été sortis de leur contexte, je pensais que vous seriez intéressé de comprendre ce qui distingue Monad et pourquoi ce n'est pas juste une L1 de plus.

Je crois qu'à l'époque où vous innoviez chez BitMEX, vous avez dû faire face à beaucoup de FUD, et vous avez choisi de répondre positivement à ces commentaires pour avancer. J'ai l'intention de faire de même.

Voici quelques points clés sur la différence de Monad :

· C'est vraiment rapide. Vous retirez depuis Coinbase, et les fonds arrivent en 1-2 secondes. Cette expérience est magique.

· C'est construit sur une pile technologique entièrement nouvelle qui permet cette vitesse sur un réseau hautement décentralisé. Actuellement, il y a 170 nœuds validateurs distribués mondialement, et d'autres arriveront.

· C'est significatif car alors que tout le monde dit que la blockchain doit être centralisée et être une chaîne de données (ou un séquenceur unique) pour atteindre une haute performance, Monad prouve le contraire. Les entreprises, les émetteurs d'actifs et les développeurs mondiaux veulent la décentralisation et la neutralité de confiance — ils ne veulent pas être à la merci d'un séquenceur.

· La base de code de Monad est entièrement open-source et auditée, construite à partir de zéro en C++ et Rust, introduisant de nombreuses optimisations de style trading haute fréquence.

· Monad a introduit MonadBFT, un mécanisme de consensus de pointe qui résout le problème de tail-forking du consensus pipelined. C'est une avancée majeure, car le consensus BFT nécessite une communication multi-tours ; le pipelining est le seul moyen d'atteindre des temps de bloc rapides ; auparavant, le pipelining était susceptible aux attaques MEV. Plus maintenant !

· Monad a introduit l'exécution asynchrone, permettant au consensus et à l'exécution de se produire sur des voies séparées, améliorant encore l'efficacité. Ethereum tente d'adopter cette technologie.

· Monad possède d'autres innovations technologiques, comme un compilateur JIT complet, une nouvelle base de données (MonadDb), un mécanisme de propagation de bloc (RaptorCast) et l'exécution parallèle.

L'écosystème commence à peine, mais une nouvelle vague d'applications est déjà construite par des bâtisseurs jeunes et motivés.

· La Fondation Monad et l'équipe de Category Labs s'engagent pleinement à continuer de progresser. Les contributions de recherche dans des domaines comme l'exécution asynchrone, les frais de gas et la confidentialité continueront de propulser l'industrie. C'est le 6ème jour depuis le lancement du mainnet, et notre équipe exceptionnelle continuera de faire des choses remarquables.

· Enfin, MON est le premier token sur la plateforme de vente de tokens de Coinbase, visant à permettre au plus grand nombre d'obtenir le token avant la cotation publique. La vente suit une approche "bottom-up fill", empêchant les baleines de s'emparer de toute l'allocation.

Si vous voulez du MON pour essayer ce réseau, faites-le moi savoir, je serais heureux de vous en envoyer. Encore une fois, merci pour vos contributions. Rendez-vous on-chain.

· Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, KOL

Je ne connais rien à votre technologie. Je crois qu'elle est bonne ; tous ceux qui ont mentionné votre équipe disent que vous êtes très intelligents. Mais votre tokenomics garantit presque que le MON ne fera que baisser.

Dites à votre communauté comment cette chaîne digère 90% des tokens sans s'effondrer. Dites à votre communauté quelle utilité réelle est nécessaire pour créer une demande organique afin d'absorber la pression de vente après le déblocage des premiers investisseurs et de l'équipe. Ils vendent sans problème ; vos premiers supporters et votre équipe ont pris des risques et méritent une bonne récompense. Dites à la communauté comment vous maintenez ce niveau de prix avec environ 1% d'inflation mensuelle provenant uniquement du staking. Ne m'éduquez pas. Je me fiche de ce que votre technologie a accompli ; je suis un trader. Écrivez-moi un long paragraphe sur les flux de capitaux pour me faire passer pour un idiot.

Avant cela, le MON était une patate chaude. Jouer à court terme est amusant, mais en raison de la dynamique de l'offre et de la demande, la tendance globale ne sera que baissière.

· Keone Hon

Je ne sais pas où vous avez obtenu vos informations, mais elles sont incorrectes.

Le taux d'inflation est de 2% par an, bien inférieur à presque toutes les autres L1.

Les tokens verrouillés ne peuvent pas être mis en staking, ce qui est sans précédent dans l'environnement actuel.

La vente de tokens Coinbase adopte une approche "retail-first fill", privilégiant les participants particuliers.

Tout est construit à partir de zéro pour élargir considérablement les capacités d'une blockchain véritablement décentralisée.

On ne vit qu'une fois, cela vaut la peine d'essayer.

Je pense que si vous regardez attentivement ce que mon équipe et moi faisons, vous trouverez que beaucoup de choses sont différentes. Nous ne suivons pas simplement le même script.

Si vous avez des critiques spécifiques sur Monad, faites-le moi savoir, je suis tout ouïe.

· Arthur Hayes

Si vous débloquez tous les tokens maintenant, vous serez différents de tous les soi-disant ETH killers précédents. Faites-le si vous osez.

· Keone Hon

Vous n'avez pas répondu à ma question — quelles critiques spécifiques avez-vous sur Monad ? Je suis sûr que les entreprises de votre portefeuille VC ont aussi des tokens verrouillés.

De plus, vous avez vous-même dit que notre équipe est très talentueuse et la technologie bonne. Et si cela pouvait réussir ? L'état actuel de la blockchain ne peut pas être sa forme finale. Si nous étions tous comme vous, alors tout le monde devrait tout arrêter et aller se coucher tôt.

· Arthur Hayes

Tout est une question de trafic, mon pote. Pouvez-vous oser débloquer tous les tokens maintenant et laisser le marché trouver le vrai prix pour votre coin ?

(Au moment de la rédaction, les deux parties ne se sont pas davantage affrontées.)

Réponse de la communauté : Hayes, vous avez franchi la ligne

Cette confrontation dans la communauté crypto a suscité beaucoup de discussions, beaucoup remettant en question la logique des critiques de Hayes.

Quelqu'un a déterré les remarques précédentes de Hayes et a directement répliqué : "Alors pourquoi pensiez-vous qu'il pouvait atteindre 10 $ en premier lieu ?"

@Doudounadz a souligné que Hayes n'a jamais posé ces questions aux projets dans lesquels il a investi : "Étrange, vous n'avez jamais posé ces questions à aucune équipe dans laquelle vous avez investi. Je ne comprends pas vraiment ce genre de haine, pour être honnête (bien que je puisse probablement deviner pourquoi)."

@gmoneyNFT a même directement défié : "Alors démontrez-le en débloquant aussi tous les tokens des entreprises de votre portefeuille d'investissement."

Certains ont aussi vu ce débat sous un angle plus macro. @0xMardiansyah pense que cela reflète précisément la différence fondamentale entre les traders et les développeurs : les traders ne se soucient pas de la technologie, se concentrant uniquement sur le prix ; tandis que les développeurs construisent minutieusement à partir de zéro, considérant tous les aspects, y compris la tokenomics, pour être jugés par des gens qui ne regardent que le graphique des prix.

@NFT5lut a dit : Hayes est le Barry Silbert de Monad, en plus de créer la panique pour faire vendre les gens et ensuite acheter le dip à bas prix, il n'a jamais été honnête sur quoi que ce soit.

Mouvement du prix du MON

Le mainnet de Monad a été officiellement lancé le 24 novembre, avec le début du trading des tokens MON.

Il est à noter que la performance du premier jour du MON a été terne, le prix d'ouverture tombant en dessous du prix de vente public à un moment donné, relativement doux pour un token L1 très attendu. Contrairement à des projets récents comme Plasma, qui se sont vendus en quelques secondes, la vente publique de MON a pris plus de temps, mais a ensuite lentement augmenté. Cependant, près d'une semaine après le lancement du mainnet, le prix du MON a chuté depuis son pic au-dessus de 0,04 $ et fluctue actuellement autour de 0,03 $.

Une bataille d'opinion publique asymétrique

L'aspect intéressant de cette confrontation est que les deux parties ne sont fondamentalement pas sur la même longueur d'onde.

Dans le tribunal de l'opinion publique, les critiques ont plus d'avantage que les bâtisseurs. Hayes a été clair dès le début : "Je ne connais rien à votre technologie", "Je me fiche de ce que votre technologie a fait, je suis un trader". L'argument de Hayes n'est pas nouveau, "Les coins VC avec une forte FDV et une faible offre en circulation finiront par s'effondrer" a été l'un des récits les plus dominants sur le marché crypto au cours des deux dernières années. Un grand nombre d'investisseurs particuliers ont perdu de l'argent dans des projets avec des structures similaires, et cette mémoire collective rend toute critique pointant vers le "harvesting VC" facile à résonner, surtout pendant un marché baissier.

En termes d'impact du message, Hayes a effectivement touché la corde sensible.

Pour Keone, c'est une bataille difficile à gagner. La supériorité technique a besoin de temps pour être validée, l'écosystème prospère nécessite que les développeurs votent avec leurs pieds, tandis que le doute de Hayes est instantané, intuitif et facile à comprendre.

C'est un débat qui n'aura certainement pas de conclusion. Ce qui déterminera vraiment le destin de Monad, c'est seulement si, dans les prochaines années, les développeurs ont réellement construit quelque chose de précieux avec.

De ce point de vue, ce que Keone a dit n'est pas faux : "On ne vit qu'une fois, cela vaut la peine d'essayer."

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