Binance Research : Les inquiétudes du marché concernant les logiciels perturbateurs de l'IA peuvent être exagérées, le bitcoin approche d'un plancher structurel

Selon le dernier rapport hebdomadaire de Binance Research, l’Agence américaine de La décision tarifaire de la Cour suprême a d'abord accru l'incertitude, mais l'analyse quantitative suggère que l'impact direct pourrait être assez limité, et le marché pourrait avoir exagéré les risques à la baisse de l'inflation et des fondamentaux économiques.

Les préoccupations concernant les logiciels perturbateurs d'IA peuvent être exagérées. Une fois que les valeurs logicielles formeront un fond durable, la corrélation mécanique entre les valeurs technologiques et le bitcoin s'estompera. Le rapport sur les résultats de Nvidia cette semaine et les dernières nouvelles sur le partenariat d'entreprise Anthropic peuvent être des signaux précurseurs dans cette direction.

Actuellement, le bitcoin connaît la divergence la plus longue et la plus importante de l’histoire par rapport à la masse monétaire mondiale de M2, due à trois distorsions structurelles majeures : un dollar faible gonfle mécaniquement la valeur nominale de M2 par conversion des taux de change ; l’approbation des ETF spot a conduit les établissements à classer le bitcoin aux côtés des valeurs logicielles dans le même facteur technologique de forte volatilité ; et les taux d’intérêt réels élevés ont fait des fonds du marché monétaire une alternative compétitive aux actifs à risque.

La convergence de cette divergence nécessite trois conditions: une stabilisation des valeurs technologiques, une baisse des taux d'intérêt réels et une stabilité du dollar, qui pourrait être atteinte entre le second semestre 2026 et le début 2027.

De nombreux indicateurs techniques indiquent que le marché est proche d’un plancher structurel : le ratio profits-pertes réalisé est tombé en dessous de 1 pour la première fois depuis 2023, l’effet de levier a atteint des sommets en novembre et les positions défensives sur les options ont atteint les niveaux les plus extrêmes depuis l’effondrement du FTX.

Les données sur les avoirs en 13F du quatrième trimestre montrent que les capitaux sensibles aux prix (conseillers en investissement, banques, hedge funds) se sont vendus nets à environ 34 000 BTC, tandis que les capitaux institutionnels à long terme (États, holdings, private equity) continuent de s'accumuler.