Commerzbank : La faiblesse du dollar reflète un recalibrage du chemin de hausse des taux

L'équipe de recherche sur les devises de Commerzbank a souligné que l'indice du dollar a chuté, tandis que l'euro a temporairement augmenté, reflétant un changement dans les attentes du marché concernant la politique monétaire américaine. La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés, mais des divergences significatives sont apparues en interne, trois responsables ayant voté contre, soutenant une hausse de 25 points de base, ce qui souligne une inquiétude croissante face à l'inflation persistante. Le marché interprète cette décision comme moins hawkish que ce que les votes dissidents pourraient suggérer, entraînant une baisse des rendements des obligations américaines à 2 ans et du dollar. Pendant ce temps, les rendements à long terme ont fortement augmenté, car les investisseurs estiment que la réponse de la Réserve fédérale est insuffisante pour contenir l'inflation persistante. Les contrats à terme sur le taux des fonds fédéraux indiquent une probabilité de 63 % pour une hausse de 25 points de base en septembre. Le marché a réduit ses attentes de hausse cumulée des taux pour l'année de 42 points de base à 33 points de base.