Le secteur des cryptomonnaies subit un grand bouleversement à la manière de la bulle Internet, avec plus de 100 projets qui ferment en 2026

Plus de 100 projets de cryptomonnaies ont fermé, déposé le bilan ou disparu définitivement en 2026, selon les données de RootData, et le rythme s'accélère. Quatre grandes entreprises ont annoncé des fermetures ou des dépôts de bilan en une seule semaine fin juillet : BitMEX, BitMart, Movement Labs et Storj Labs.

Les sorties touchent tous les niveaux de l'industrie, y compris les échanges, les portefeuilles, les protocoles de prêt DeFi, les places de marché NFT et les blockchains de couche 1. Même une parachain entière de Polkadot --- Moonbeam, a fermé définitivement le 31 juillet, laissant des utilisateurs bloqués qui n'avaient pas transféré leurs actifs hors de la chaîne à temps.

Depuis un certain temps, l'écosystème de couche 2 d'Ethereum se réduit après sa croissance explosive initiale. Les réseaux de couche 2 ont explosé en 2023 après que des avancées technologiques ont considérablement réduit les coûts de transaction et facilité le lancement de chaînes par les entreprises. Ces réseaux traitent les transactions hors d'Ethereum, les regroupent et les renvoient à la blockchain principale, leur permettant d'offrir des transactions plus rapides et moins chères tout en s'appuyant sur Ethereum pour la sécurité.

Mais à mesure que le lancement d'une chaîne est devenu plus facile, le nombre de couches 2 à usage général a explosé, créant un marché encombré avec peu de différenciation.

"Il y avait beaucoup trop de couches 2 à usage général, ce qui n'a franchement pas de sens en tant que produit, car il n'y a aucune raison d'avoir de nombreuses versions de la même chose," a déclaré Ben Fisch, PDG d'Espresso Systems, à CoinDesk. "Nous sommes dans une phase de consolidation pour les couches 2 à usage général, pas pour les couches 2 en général."

Les leaders de l'industrie soutiennent que ce bouleversement reflète un changement plus large dans le secteur des cryptomonnaies plutôt qu'un problème unique aux réseaux de mise à l'échelle d'Ethereum.

"La consolidation se produit dans tout le secteur des cryptomonnaies en ce moment, pas seulement dans la couche 2, des protocoles DeFi aux DEX et aux fournisseurs d'infrastructure. C'est un signe que l'industrie mûrit. Les réseaux qui continuent pendant cette période sont ceux que les gens utilisent réellement et sur lesquels ils comptent," a déclaré Marek Olszewski, co-fondateur de la couche 2 Celo, à CoinDesk.

"Pour chaque projet de cryptomonnaie dont vous entendez parler qui ferme, il y en a peut-être 10 autres qui font silencieusement de même," a écrit Nick Puckrin, fondateur de Coin Bureau, dans un post sur X. "Des destructions créatives pour le prochain cycle peut-être."

Orkun Mahir Kılıç, co-fondateur et PDG de Chainway Labs, qui construit la couche 2 Bitcoin Citrea, a déclaré que cette vague de fermetures reflète un marché en maturation où il est plus difficile de lever des fonds et où les investisseurs deviennent plus sélectifs.

"Différentes entreprises ont différentes raisons et différents problèmes sous-jacents pour fermer. Le schéma que nous voyons émerger n'est pas vraiment un problème inhérent à l'écosystème L2. Le marché et la technologie mûrissent, l'investissement est beaucoup plus lent et plus prudent maintenant, et seuls les projets avec des modèles commerciaux solides et une déclaration de problème claire survivront," a déclaré Mahir Kılıç à CoinDesk.

Il a soutenu que ce schéma est commun à toutes les industries technologiques. "Ce schéma de fermeture et de consolidation n'est pas unique aux L2 ou aux cryptomonnaies ; il est assez courant dans la technologie. Nous avons vu un schéma similaire se dérouler lorsque la bulle Internet a éclaté, et nous verrons probablement la même chose émerger avec l'IA avant longtemps."

À son avis, le bouleversement actuel renforce finalement l'écosystème. "Alors, la consolidation est-elle bonne ? Douloureuse à court terme, saine à long terme. Elle réinitialise la base à la rétention et à l'utilisation réelle," a déclaré Mahir Kılıç. "Les chaînes qui s'attendaient à ce que les utilisateurs migrent simplement parce que la technologie était meilleure sont celles qui ferment ou fusionnent maintenant. Celles qui restent debout seront celles qui rencontrent les utilisateurs là où ils se trouvent déjà.",

Lorenzo Valente, directeur de recherche chez Ark Invest, a réitéré le point sur la consolidation des cryptomonnaies. "Je crois que les cryptomonnaies traversent la plus grande phase de consolidation de leur histoire, bien plus profonde que lors des précédents marchés baissiers", a-t-il écrit sur X. "La structure du marché a changé. Le capital est beaucoup plus sélectif, et les équipes et les échanges sans véritable PMF ferment leurs portes. La concentration des revenus est désormais à des niveaux historiques dans presque toutes les couches d'applications, middleware, L1, etc. : Hyperliquid et Pump.fun représentent 67 % des revenus totaux des applications.

La vague de 2026 est structurellement différente de l'effondrement majeur précédent des cryptomonnaies en 2022, lorsque la fraude et l'effet de levier interconnecté ont fait tomber Terra, Celsius et FTX en succession rapide. Cette fois, il n'y a pas de point de contagion unique ; au lieu de cela, il y a un bilan à l'échelle de l'industrie qui dénoue tout l'optimisme de l'époque où le président américain favorable aux cryptomonnaies, Donald Trump, a pris ses fonctions au début de 2025.

Le modèle token-as-revenue s'effondre

La plupart des projets qui ferment maintenant n'ont jamais généré de revenus au sens traditionnel. Ils payaient les ingénieurs en tokens, subventionnaient la liquidité en tokens et finançaient les audits de sécurité en tokens. Tant que ces tokens maintenaient leur valeur en dollars, le système fonctionnait. Malheureusement, la grande majorité des altcoins ont perdu entre 70 % et 90 % de leur valeur pendant le récent marché baissier, rendant les calculs de durée de vie complètement inexactes.

Tally, une plateforme d'outils DAO qui a soutenu la gouvernance de plus de 500 protocoles, dont Uniswap, Arbitrum et ENS, a traité plus d'un milliard de dollars de paiements et a aidé à sécuriser jusqu'à 80 milliards de dollars de valeur on-chain. Elle n'a pas pu survivre. "Il n'y a pas d'entreprise soutenue par des capitaux-risque dans les outils de gouvernance pour les protocoles décentralisés, du moins pas encore", a écrit le co-fondateur Dennison Bertram en annonçant la fermeture.

Step Finance, un tracker de portefeuille et une plateforme d'analytique Solana, a levé suffisamment de fonds pour construire un véritable produit. En janvier, une attaque de phishing sur l'appareil d'un dirigeant a drainé 261 854 SOL, d'une valeur d'environ 35 millions de dollars, du portefeuille multisig du protocole. Le capital de sauvetage n'est jamais arrivé et bien que l'équipe ait exploré "toutes les voies possibles, y compris les opportunités de financement et d'acquisition", rien n'a fonctionné et la plateforme a fermé en février.

Everclear, un protocole de règlement inter-chaînes, a atteint 500 millions de dollars de volume de transactions mensuel. Il a tout de même manqué d'argent. "Malgré l'atteinte de 500 millions de dollars de volume mensuel, le segment des solveurs inter-chaînes n'a jamais développé la profondeur commerciale dont nous avions besoin", a déclaré l'équipe. L'entreprise avait pivoté vers un modèle B2B2C et signé plusieurs grands partenaires de l'industrie, mais "a sous-estimé le temps qu'il faudrait à ces partenaires pour se lancer --- et notre durée de vie s'est épuisée avant qu'ils ne le fassent."

Le schéma à travers ces cas est l'utilisation sans revenus et un trésor entièrement libellé en un token qui subissait un déclin sévère.

Les hacks sont désormais des sentences de mort

Parallèlement à la vague de fermetures, nous assistons à la pire série d'exploits DeFi jamais enregistrée. Un rapport de Blockaid estime que 1,1 milliard de dollars ont été perdus à cause d'exploits on-chain au premier semestre 2026 --- plus que l'ensemble de 2025 combiné.

Avril 2026 a été le mois le plus hacké de l'histoire des cryptomonnaies en termes de nombre d'attaques. Deux attaques à elles seules ont représenté la majorité des pertes : un exploit de 293 millions de dollars de Kelp DAO le 18 avril, et un vol de 285 millions de dollars du Drift Protocol le 1er avril, dans lequel des hackers affiliés à la Corée du Nord ont passé six mois à manipuler socialement leur chemin dans l'échange basé sur Solana sans exploiter une seule ligne de code de contrat intelligent.

TRM Labs estime que les acteurs liés à la Corée du Nord ont représenté 66 % de toutes les pertes dues aux hacks de cryptomonnaies au premier semestre 2026 --- contre 64 % en 2025 et moins de 10 % au début de cette décennie. La sophistication de ces opérations a fait grimper le coût de la sécurité au-delà de ce que les protocoles de niveau intermédiaire peuvent soutenir.

Ce qui a changé ce cycle, c'est ce qui se passe après un piratage. Auparavant, les communautés se mobilisaient et les trésoreries couvraient les déficits, entraînant une résurgence. En 2026, les trésoreries libellées en tokens ont déjà été épuisées par le marché baissier et les sociétés de capital-risque ne rédigent pas de chèques de sauvetage pour les protocoles au même rythme qu'auparavant. Il y a aussi le problème de liquidité, qui ne s'est toujours pas rétabli depuis l'effondrement de 19 milliards de dollars en octobre, laissant les tokens altcoin à la merci d'une action de prix volatile et de ventes rapides lorsque la moindre nouvelle arrive dans les médias.

Le problème des 'zombies'

Tous les protocoles morts ne disparaissent pas proprement. Lorsque les équipes se dissolvent et que les entreprises déposent le bilan, les contrats intelligents qu'ils ont déployés continuent de fonctionner et le code ne meurt jamais vraiment.

En juillet, une exploitation de 6 millions de dollars au Lazy Summer Protocol a été directement retracée jusqu'à Stream Finance, un protocole qui s'est effondré en novembre 2025. Huit mois après que Stream Finance soit devenu inactif, le code non résolu du protocole mort est devenu le vecteur d'attaque pour un protocole actif.

L'arrêt de Moonbeam ajoute une dimension plus visible au même problème. La chaîne a cessé de produire des blocs le 31 juillet. Tous les actifs encore verrouillés dans les protocoles DeFi déployés sur Moonbeam --- y compris les positions dans le protocole de prêt Moonwell --- sont désormais inaccessibles. Les contrats sont toujours là, mais il n'y a plus personne pour faire quoi que ce soit à leur sujet.

Le risque ne concerne pas seulement les utilisateurs avec des fonds bloqués. Les chercheurs en sécurité ont signalé que les contrats orphelins portent souvent des vulnérabilités non corrigées qui avaient été dépriorisées avant l'arrêt d'une équipe, et que les rapports d'audit sur lesquels les utilisateurs comptent ont été rédigés pour des versions spécifiques du code à des moments précis. Alors que les protocoles s'accumulent sur la liste des cimetières, le nombre de contrats actifs mais sans tête sur les chaînes majeures augmente.

Qui est encore debout

Le facteur commun parmi les protocoles qui ont non seulement survécu mais ont également prospéré pendant le marché baissier est simple : ils génèrent des revenus en dollars, et non dans leur propre token.

Hyperliquid, l'échange décentralisé de contrats à terme, a franchi le cap d'un milliard de dollars de frais cumulés le 30 juin --- moins de deux ans après son lancement, et pendant un marché baissier de la cryptomonnaie. Son volume de transactions a en fait augmenté alors que le marché chutait, et le protocole détient désormais 70 % du marché des contrats à terme décentralisés.

Aave, le leader du prêt DeFi, détenait plus de 12 milliards de dollars de dépôts en juillet 2026 et a généré plus de 100 millions de dollars de frais d'emprunt annualisés. Il a absorbé une période de stress sévère en avril --- lorsque le piratage de Kelp DAO a déclenché 8,4 milliards de dollars de sorties de dépôts --- et a continué à fonctionner.

Ether.fi, un protocole de restaking liquide, a diversifié sa base de revenus avant que le marché baissier ne frappe. Son produit de carte de débit lié à la cryptomonnaie représente désormais environ 50 % des revenus du protocole, avec des frais de transaction atteignant un record de 2,72 millions de dollars au deuxième trimestre de 2026. Le protocole détient 7,8 milliards de dollars de valeur totale verrouillée.

Les survivants ne sont pas nécessairement les projets les plus techniquement sophistiqués, ou les plus financés, ou ceux avec les plus grandes communautés, ils ont simplement construit un produit que les gens sont prêts à payer.