Le fonds souverain norvégien atteint un nouveau sommet avec une exposition indirecte au Bitcoin dépassant 11 000 pièces

Le plus grand fonds souverain du monde est devenu une "baleine invisible" sur le marché des cryptomonnaies. Selon la dernière analyse de l'institut de recherche en cryptomonnaies K33, jusqu'à la première moitié de 2026, l'exposition indirecte au Bitcoin du fonds souverain norvégien, obtenue par la détention d'actions de sociétés liées aux cryptomonnaies, a atteint 11 549 pièces, d'une valeur d'environ 725 millions de dollars, un nouveau record historique.

Selon le rapport de K33, au cours de la première moitié de cette année, la détention indirecte de Bitcoin par le fonds souverain norvégien a augmenté de 21,2 % ; si l'on regarde sur une période d'un an, l'augmentation dépasse même 60,5 %, portant le total à 11 549 pièces de Bitcoin (d'une valeur d'environ 725 millions de dollars). Cette dynamique de croissance est principalement attribuée aux investissements massifs du fonds dans des entreprises cotées qui détiennent du Bitcoin, telles que MicroStrategy, Metaplanet, MARA, Coinbase, Block et Tesla.

Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, a déclaré sur les réseaux sociaux : « À la fin de la première moitié de 2026, l'exposition indirecte au Bitcoin de la Norges Bank Investment Management (NBIM) a atteint un niveau historique, franchissant pour la première fois le cap des cinq chiffres, atteignant 11 549 pièces de Bitcoin. C'est la sixième période semestrielle consécutive de croissance stable de l'exposition indirecte au Bitcoin pour le plus grand fonds souverain du monde. »

La Norges Bank, mandatée par le ministère des Finances, gère le fonds de pension gouvernemental par l'intermédiaire de la Norges Bank Investment Management (NBIM). Selon les dernières données publiées cette semaine, le fonds gère des actifs d'une valeur de 2,4 trillions de dollars, principalement répartis sur les marchés mondiaux des actions, des obligations et de l'immobilier.

Vetle Lunde estime que si l'on répartissait la détention de Bitcoin du fonds entre tous les citoyens norvégiens, cela représenterait environ 125 dollars par personne. Cependant, cette exposition indirecte ne représente actuellement que 0,03 % de la taille totale des actifs gérés par la NBIM, légèrement en baisse par rapport à 0,04 % à la fin de 2025. Il a déclaré :

Depuis 2022, avec de plus en plus d'entreprises intégrant le Bitcoin dans leur bilan, l'exposition indirecte de la NBIM a également augmenté, notamment grâce à Strategy, qui est connue pour sa stratégie d'accumulation de Bitcoin par le biais d'un endettement agressif.

Les données montrent que cette exposition indirecte est fortement concentrée sur Strategy, qui a contribué à hauteur de 86 % (environ 9 914 pièces) de la position en Bitcoin. Au 30 juin, la NBIM détenait environ 1,17 % des actions de cette entreprise, d'une valeur de 357,3 millions de dollars.

En dehors de Strategy, les autres "actions liées au Bitcoin" ont contribué respectivement : la société japonaise cotée Metaplanet avec 671 pièces (5,8 %), le mineur de Bitcoin MARA avec 421 pièces (3,6 %), la plateforme d'échange de cryptomonnaies Coinbase avec 183 pièces (1,6 %), le géant des paiements Block avec 120 pièces (1 %), et le constructeur de véhicules électriques Tesla avec 97 pièces (0,8 %).

Par le passé, l'exposition de la NBIM aux cryptomonnaies était presque entièrement concentrée sur le Bitcoin. Cependant, les dernières révélations montrent que le fonds a discrètement commencé à accumuler des actions de Bitmine, une société de réserve d'Ethereum dirigée par l'analyste renommé de Wall Street Tom Lee, acquérant ainsi une exposition indirecte à l'Ethereum (ETH).

Au 30 juin, la NBIM détenait jusqu'à 6,15 millions d'actions de Bitmine (avec une participation de 1,16 %, d'une valeur d'environ 88,3 millions de dollars). En tenant compte des 5,805 millions de pièces d'Ethereum que Bitmine détient, cet investissement équivaut à donner au fonds souverain norvégien une exposition indirecte d'environ 67 340 pièces d'Ethereum (d'une valeur d'environ 12,6 millions de dollars).

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