Hyperliquid et Multicoin soutiennent les règles du marché de prédiction de la CFTC

Le Hyperliquid Policy Center et Multicoin Capital ont déposé un commentaire conjoint soutenant le cadre proposé par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour les marchés de prédiction.

Résumé

• Le Hyperliquid Policy Center et Multicoin soutiennent des normes fédérales claires pour les examens des contrats de marché de prédiction réglementés.
• Ils souhaitent que les conditions de règlement déterminent si les contrats impliquent des jeux, la guerre, l'assassinat ou des activités restreintes.
• Les groupes demandent un raisonnement publié chaque fois que la CFTC approuve ou rejette des contrats d'événements examinés publiquement.

Les groupes ont déclaré que des normes fédérales écrites aideraient les opérateurs à concevoir des contrats d'événements et à réduire les fluctuations de politique entre les administrations.

Le dépôt est arrivé le 27 juillet, date limite de commentaire sur la proposition. La règle expliquerait comment la CFTC examine les contrats liés aux jeux, à la guerre, au terrorisme, à l'assassinat et à des comportements qui violent la loi fédérale ou étatique.

Le dépôt conjoint soutient la proposition de la CFTC

La CFTC a proposé des amendements à la Réglementation 40.11 en juin après une consultation antérieure. Son test en trois étapes demanderait si un produit est un contrat d'événement, s'il implique une activité listée et si le commerce serait en conflit avec l'intérêt public.

Le plan ne bannit pas tous les contrats liés à ces sujets. La CFTC examinerait les produits au cas par cas lors d'un processus pouvant durer jusqu'à 90 jours. Le président Michael Selig l'a qualifié de "cadre durable et transparent", bien que la Commission puisse modifier le texte avant d'adopter une règle finale.

Hyperliquid Policy Center et Multicoin ont déclaré que "des règles claires valent mieux que des conjectures". Ils ont soutenu que des normes écrites dans les règlements offriraient plus de certitude que des politiques basées principalement sur l'interprétation du personnel. Leur dépôt présente une position de l'industrie et ne résout pas les litiges juridiques en cours.

Les groupes demandent un régulateur fédéral unique

Le commentaire conjoint soutient que la CFTC devrait rester le seul régulateur fédéral pour les contrats de prédiction négociés en bourse. Il a distingué ces produits des paris de bookmakers. Les participants à l'échange échangent entre eux à des prix de marché, tandis que le lieu fait correspondre les ordres et facture des frais.

Plusieurs États ont contesté les opérateurs de marchés de prédiction en vertu des lois sur les jeux. Les plateformes et la CFTC soutiennent que la Commodity Exchange Act donne aux autorités fédérales un contrôle exclusif sur les contrats listés sur les bourses de dérivés enregistrées. Les tribunaux n'ont pas produit de réponse finale à l'échelle nationale.

Comme l'a précédemment rapporté crypto.news, la Caroline du Nord a approuvé l'accès aux marchés de prédiction réglementés par la CFTC en juillet, tandis que des litiges se poursuivaient ailleurs. Une couverture distincte a décrit des poursuites impliquant le Kentucky, Kalshi et Polymarket. Ces affaires testent si les règles fédérales sur les dérivés prévalent sur les exigences de jeu des États.

Le dépôt demande des tests basés sur le règlement et des raisons publiques

Le commentaire recommande que la CFTC décide si un contrat "implique" une activité restreinte en examinant l'événement qui contrôle le règlement. Un lien passager avec la guerre ou les jeux ne déclencherait pas automatiquement un examen. La condition de paiement déterminerait si le contrat entre dans une catégorie listée.

La proposition de la CFTC suit une lecture similaire. Elle se concentre sur l'événement de règlement sous-jacent plutôt que de traiter le commerce lui-même comme un jeu. L'agence donne également des exemples séparant un contrat sur un acte illégal d'un qui se règle sur une décision de cour légale.

Les groupes ont demandé à la Commission de publier plus d'exemples pour des cas difficiles. Ils souhaitent également qu'elle explique chaque examen terminé, y compris les approbations. La proposition exige un raisonnement lorsque la CFTC bloque un produit, mais les décisions d'approbation pourraient guider les dépôts ultérieurs.

Cette demande intervient alors que le régulateur exige plus de détails spécifiques aux produits. Le 24 juillet, la CFTC a émis son deuxième avertissement 2026 contre des auto-certifications larges et de style modèle. Elle a déclaré que les lieux doivent fournir les termes du contrat, les méthodes de règlement, les sources de données et l'analyse de conformité pour chaque variation proposée.

Les marchés de Hyperliquid façonnent son intérêt politique

Hyperliquid a introduit des contrats d'issue HIP-4 sur le mainnet en mai. Les produits entièrement garantis se règlent à zéro ou un et n'utilisent pas d'effet de levier ni de liquidations. Les validateurs approuvent et règlent les marchés canoniques en utilisant des sources d'information définies au sein du réseau de Hyperliquid.

Comme l'a rapporté crypto.news, le premier marché hors chaîne de Hyperliquid couvrait l'indice des prix à la consommation américain. La plateforme a ensuite élargi son système de marché d'issue dans le cadre d'un mouvement au-delà des contrats à terme perpétuels. Le Policy Center a également demandé aux régulateurs de tenir compte des marchés blockchain non-custodiaux.

Le groupe a déclaré que les produits de Hyperliquid soutiennent son cas pour des règles neutres en matière de technologie. Cependant, le lieu on-chain n'opère actuellement pas en tant qu'échange américain enregistré auprès de la CFTC. Une règle finale sur les contrats d'événements ne créerait pas à elle seule une voie légale pour les plateformes décentralisées ou les utilisateurs américains.

Le dépôt a également cité une croissance rapide du marché. Le Hyperliquid Policy Center a déclaré que les principaux lieux avaient dépassé 50 milliards de dollars en volume en juin. Une analyse de crypto.news a placé le volume combiné de juin pour Polymarket et Kalshi à 44,8 milliards de dollars, montrant que les totaux varient selon la plateforme et la couverture des produits.

La CFTC examinera les commentaires avant de décider de réviser ou d'adopter la proposition. Le processus pourrait clarifier comment les lieux enregistrés listent les contrats d'événements, tandis que des questions sur l'accès décentralisé, l'autorité des États et l'enregistrement restent ouvertes. Les régulateurs nationaux, les tribunaux et les législateurs pourraient encore façonner quelles entreprises peuvent servir les clients américains et quels contrats peuvent légalement les atteindre en pratique.