JPMorgan optimiste sur le secteur technologique, recommande d'ajouter le secteur de la santé

Le dernier rapport de JPMorgan indique qu'en matière d'allocation d'actions, le mélange « technologie + cyclique » est prometteur, et recommande d'ajouter le secteur de la santé comme troisième axe d'investissement pour réduire la corrélation globale du portefeuille avec les facteurs macroéconomiques. Le rapport mentionne qu'il existe des opportunités de rebond pour le secteur technologique, avec le ratio cours/bénéfice à terme des « sept géants » américains (hors entreprises de semi-conducteurs) étant inférieur de deux écarts-types à la moyenne depuis 2018, un retour à la moyenne historique pourrait offrir un potentiel de hausse d'environ 56 %. JPMorgan estime que les inquiétudes du marché concernant le retour sur investissement de l'IA sont exagérées, les grandes entreprises de cloud computing ayant vu leurs commandes en attente augmenter d'environ 150 %, dépassant la croissance des dépenses en capital d'environ 80 %, et se concentrent sur les opportunités de retour à la moyenne des actifs liés à l'IA dans la région Asie-Pacifique. En ce qui concerne le secteur cyclique, il est recommandé de passer des actions financières et de consommation aux actions industrielles, car les entreprises industrielles bénéficieront de l'amélioration de l'économie mondiale, de la reprise des bénéfices et de la réévaluation des valorisations liées à l'IA. De plus, le rapport recommande d'allouer des actifs défensifs au secteur de la santé, car il présente une corrélation relativement faible avec le cycle macroéconomique, ce qui aide à réduire la volatilité du portefeuille. Sur les marchés émergents, JPMorgan est optimiste sur les actions de Hong Kong en Chine, estimant qu'elles bénéficieront de la construction d'infrastructures liées à l'IA et des tendances de commercialisation, mais que leur hausse est en retard par rapport à celle de la Corée du Sud, de Taïwan et des actions A. En même temps, il est conseillé de prendre des bénéfices modérés sur certains titres de la chaîne d'approvisionnement de l'IA qui ont fortement augmenté et sont surchargés. Le rapport se concentre également sur les entreprises de raffinage en Asie, estimant que l'incertitude géopolitique pousse les marges de raffinage en Asie à des niveaux historiques élevés.