La difficulté du Bitcoin chute de 15 % et les fonds ETF se diversifient... Crypto.com souligne que la réglementation et l'utilisation réelle déterminent l'orientation du marché

Selon une recherche de Crypto.com, le marché mondial des actifs virtuels a montré une dynamique complexe la semaine dernière, avec la baisse de la difficulté d'extraction du Bitcoin (BTC), la forte volatilité des marchés boursiers américains, l'expansion de l'adoption de la blockchain par le secteur financier traditionnel, et les questions réglementaires en Corée du Sud et aux États-Unis qui se chevauchent. En particulier, la difficulté d'extraction du Bitcoin a diminué de 15 % par rapport au pic de début d'année, et les flux de fonds des ETF au comptant américains montrent une différenciation marquée entre le Bitcoin et l'Ethereum (ETH), ce qui indique que la préférence pour le risque sur le marché a été limitée.

Les marchés boursiers américains secoués par des variables macroéconomiques, les résultats des grandes entreprises entraînent un rebond

Le marché financier américain a connu une grande volatilité au cours de la semaine suivant la décision de la Réserve fédérale (Fed) de maintenir les taux d'intérêt le 29 juillet, alors que les craintes d'inflation et les signes de ralentissement économique se croisaient. Le rendement des obligations à 10 ans a atteint 4,75 %, suscitant des craintes de durcissement prolongé, mais l'indice des prix des dépenses de consommation personnelles (Core PCE) a montré une augmentation de seulement 0,1 % par rapport au mois précédent, signalant un certain assouplissement de la pression inflationniste. Le taux de croissance du produit intérieur brut (PIB) préliminaire pour le deuxième trimestre est resté à 1,5 %, ce qui suggère un ralentissement de la dynamique économique, mais les bons résultats des secteurs cloud et IA de Microsoft et Amazon ont ravivé le sentiment des investisseurs.

En conséquence, le Nasdaq, centré sur les valeurs technologiques, a augmenté de 1,59 % sur la semaine, tandis que l'indice S&P 500 et l'indice Dow Jones ont également clôturé en hausse de 1,05 % et 1,04 %, respectivement. Crypto.com a noté que cette dynamique s'est également reflétée sur le marché des actifs virtuels. Le chemin de taux de la Fed et les craintes de ralentissement économique aux États-Unis ont limité le potentiel des actifs risqués, mais le rebond des performances des grandes entreprises technologiques a également joué un rôle de bouclier pour les actifs numériques.

La difficulté d'extraction du Bitcoin chute de 15 %, les fonds ETF se diversifient

Sur le marché des actifs virtuels, le changement des indicateurs du réseau Bitcoin (BTC) a été le premier à se faire remarquer. La difficulté d'extraction du Bitcoin a atteint 126,23 trillions, enregistrant une baisse d'environ 15 % par rapport au pic de janvier dernier. Par rapport à l'année précédente, cela représente également une diminution de 2,5 %, ce qui constitue le deuxième cas de diminution annuelle dans l'histoire du réseau depuis l'interdiction de l'extraction en Chine en 2021. Cela est interprété comme le résultat d'une combinaison de la détérioration de la rentabilité de certains mineurs, de la réorganisation des équipements et des coûts énergétiques.

Les flux de fonds des ETF au comptant étaient encore plus subtils. Alors que l'ETF au comptant Bitcoin aux États-Unis a enregistré une sortie nette de 62 millions de dollars, l'ETF au comptant Ethereum (ETH) a enregistré une entrée nette de 10 millions de dollars. Dans un contexte où la direction générale du marché n'est pas claire, les investisseurs semblent avoir diversifié une partie de leur intérêt vers l'Ethereum (ETH), qui présente des moteurs de demande relativement nouveaux par rapport au Bitcoin (BTC). Cela montre que la différenciation de l'offre et de la demande entre les actifs s'intensifie au-delà de simples mouvements de prix.

La force de Cardano, la révision de la structure des frais d'Uniswap attire également l'attention

Parmi les principales altcoins, Cardano (ADA) s'est démarqué. Malgré la tendance baissière générale du marché, il a augmenté de 14,2 % sur la semaine grâce à l'achat des investisseurs baleines. Cela est significatif car il indique non seulement une demande spéculative à court terme, mais aussi une accumulation sélective de certaines classes d'actifs.

Dans le secteur DeFi, les mouvements d'Uniswap ont attiré l'attention. Uniswap a activé le commutateur de frais du protocole v4 sur sept réseaux, en attribuant une partie des frais de transaction au protocole et en brûlant des jetons Uniswap (UNI) d'une valeur équivalente. Cela pourrait fonctionner comme un mécanisme de "déflation" en réduisant l'offre, ce qui est considéré comme un changement important du point de vue de l'économie des jetons. De plus, le volume des transactions au comptant des échanges décentralisés (DEX) en juillet a atteint 24 % par rapport aux échanges centralisés (CEX), atteignant un niveau record depuis 2019. Cela montre que la structure de transaction, qui était auparavant dominée par les plateformes centralisées, s'étend progressivement vers une infrastructure décentralisée.

Le projet de loi CLARITY aux États-Unis et la confirmation de la fiscalité en Corée, la cartographie réglementaire se réorganise

Du point de vue politique, les tendances réglementaires aux États-Unis et en Corée ont eu un impact considérable sur le marché. La modification du projet de loi CLARITY au Sénat américain vise à interdire l'émission d'actifs numériques par les fonctionnaires du gouvernement et à fournir des lignes directrices réglementaires plus claires. Des grandes sociétés de gestion d'actifs comme BlackRock, Fidelity et Goldman Sachs soutiennent cette initiative, affirmant qu'elle pourrait réduire l'incertitude réglementaire. En revanche, des banques traditionnelles comme JP Morgan Chase s'opposent à cette mesure, arguant que les dispositions relatives aux intérêts des stablecoins pourraient créer un avantage concurrentiel déloyal par rapport aux dépôts bancaires existants.

Ce conflit dépasse la simple interprétation législative et reflète un conflit d'intérêts sur qui prendra le contrôle de l'industrie des actifs numériques. Les sociétés de gestion d'actifs espèrent l'expansion des actifs tokenisés et de la finance on-chain, tandis que le secteur bancaire craint une érosion de son modèle économique basé sur les dépôts. La recherche de Crypto.com estime que ce débat réglementaire sera un facteur clé déterminant la vitesse d'entrée des investisseurs institutionnels sur le marché des stablecoins aux États-Unis.

En Corée, le calendrier de la fiscalité sur les actifs virtuels a été pratiquement confirmé. Le gouvernement coréen a réaffirmé qu'il appliquera une imposition de 22 % sur les plus-values de cession d'actifs virtuels à partir du 1er janvier 2027. Bien que cela ait été reporté trois fois depuis sa première proposition en 2022, cette fois-ci, le gouvernement a l'intention de l'introduire comme prévu, sans prolongation supplémentaire. Cela est perçu comme un signal pour les investisseurs nationaux de réorganiser leur structure de transaction, leurs stratégies d'optimisation fiscale et leurs méthodes de transfert d'actifs au cours de l'année à venir.

Emirates Airlines, BNY et Morgan Stanley, l'expansion de l'utilisation réelle et l'intégration dans le cadre réglementaire

La commercialisation des actifs numériques et leur entrée dans le secteur financier traditionnel s'accélèrent également. Emirates Airlines a officiellement intégré Crypto.com Pay sur son site Web et son application mobile, élargissant ainsi ses options de paiement. Les paiements sont traités en dirhams des Émirats arabes unis (AED), ce qui montre que les points de contact de paiement dans la vie réelle s'étendent à de grandes marques mondiales.

La Banque de New York Mellon (BNY) a lancé une plateforme basée sur la blockchain pour enregistrer la propriété des fonds et les transactions des investisseurs sur la chaîne. Cela vise à réduire les vérifications manuelles des données tout en fonctionnant en parallèle avec le système existant, augmentant ainsi l'efficacité des opérations de back-office. Cela revêt une grande signification, car cela montre que les institutions financières traditionnelles commencent à adopter la blockchain non pas comme une "expérience", mais comme un outil d'efficacité opérationnelle.

Morgan Stanley a listé des ETP au comptant Ethereum (MSSE) et Solana (MSOL) sur la Bourse de New York (NYSE Arca). En particulier, il a conçu une structure dans laquelle 100 % des récompenses de staking pour l'Ethereum (ETH) et le Solana (SOL) détenus sont directement versées aux investisseurs, soulignant la transparence de la répartition des bénéfices. Cela suggère que les produits d'investissement institutionnels évoluent pour englober non seulement le suivi des prix, mais aussi les bénéfices économiques des réseaux blockchain.

En résumé, le marché de cette semaine a été confronté à des facteurs de pression tels que la détérioration des indicateurs du réseau Bitcoin (BTC), la sortie de fonds des ETF et l'incertitude macroéconomique aux États-Unis, mais la demande institutionnelle centrée sur l'Ethereum (ETH) et l'expansion de l'adoption réelle dans les domaines DeFi, des paiements et de la gestion d'actifs ont compensé ces défis. Bien que le centre de gravité du marché reste encore axé sur le Bitcoin et l'Ethereum, l'orientation future sera probablement déterminée par les discussions réglementaires aux États-Unis, la confirmation de la fiscalité en Corée et la vitesse de transition des institutions financières traditionnelles vers la blockchain. Le marché reste encore dans une période de forte volatilité, mais la tendance structurelle vers l'intégration réglementaire et l'expansion de l'utilisation réelle devient de plus en plus claire.