Le business de la blockchain ouverte : qui reçoit les commissions et pourquoi un fonds est nécessaire

<> ne donne pas de conseils d'investissement, le matériel est publié uniquement à des fins d'information. La cryptomonnaie est un actif volatil qui peut entraîner des pertes financières.

Une partie des commissions que l'utilisateur paie pour les transferts sur le réseau peut être reçue par le validateur, une partie peut disparaître de la circulation. Le fonds du projet vit de ses propres réserves, et le détenteur de jetons peut ne rien recevoir du tout. Pour évaluer l'économie de la blockchain, il est nécessaire de suivre tout le chemin de l'argent.

Dans une entreprise classique, le paiement du client devient son revenu. Dans une blockchain publique, ce lien est souvent absent. Le réseau est soutenu par des participants indépendants. Plusieurs équipes peuvent travailler sur le développement. Un fonds distinct finance des recherches et des subventions. Une autre entreprise vend des services autour de la technologie. Les commissions des utilisateurs sont réparties selon des règles inscrites dans le protocole lui-même.

Ainsi, les indicateurs - combien le réseau a gagné en commissions - ne disent rien sans explications supplémentaires. Il est important de comprendre qui a réellement reçu ce montant.

Où va la commission de l'utilisateur

Dans Ethereum, le paiement pour une transaction se compose d'une commission de base et d'un supplément pour le validateur. La partie de base est détruite : les ETH payés sont définitivement retirés de la circulation. Le supplément revient au validateur qui a proposé le bloc avec la transaction. La Fondation Ethereum - le fonds qui finance le développement de l'écosystème - ne reçoit pas de pourcentage de ce paiement.

La documentation officielle d'Ethereum fournit un calcul simple. Lors du transfert de 1 ETH, avec un prix de gaz de base de 10 gwei et un supplément de 2 gwei, l'utilisateur paiera 0,000252 ETH. Parmi ceux-ci, 0,00021 ETH sera détruit, et 0,000042 ETH ira au validateur.

Pour l'utilisateur, c'est une seule commission. D'un point de vue économique, elle contient déjà deux flux monétaires différents.

Dans Solana, les règles sont différentes. La commission de base est actuellement de 5000 lamports - les unités minimales de SOL, pour une signature. La moitié de cette somme est détruite, l'autre moitié va au validateur. Si l'utilisateur paie pour un traitement prioritaire, ce supplément revient entièrement au validateur.

Les validateurs ont également une autre source de revenus - les récompenses pour le staking, c'est-à-dire la participation des SOL bloqués à l'assurance du fonctionnement du réseau. Elles sont créées par l'émission de nouvelles pièces. Le validateur retient la commission qu'il a fixée, le reste de la récompense est réparti entre les propriétaires de SOL qui lui ont transféré des pièces pour le staking.

Ainsi, déjà à partir des deux plus grands réseaux, le mot <> ne peut pas être considéré comme un synonyme de <>. L'argent peut aller à ceux qui entretiennent directement le réseau, ou être complètement détruit.

Si le fonds ne reçoit pas de commissions, comment vit-il

La Fondation Ethereum ne prend pas de pourcentage sur les opérations des utilisateurs. Le fonds a sa propre trésorerie, à partir de laquelle sont financées les recherches, le développement de logiciels, la sécurité et d'autres domaines de développement d'Ethereum.

En 2025, le fonds a pour la première fois décrit en détail les règles de gestion de cet argent. À ce moment-là, le niveau cible des dépenses annuelles était d'environ 15 % de la taille de la trésorerie, et la réserve monétaire devait couvrir environ 2,5 ans de telles dépenses. Par la suite, le fonds prévoit de réduire progressivement la part des dépenses annuelles.

La trésorerie peut également générer des revenus. En février 2026, la Fondation Ethereum a commencé à placer environ 70 000 ETH en staking. Les récompenses de ces pièces retournent dans la trésorerie du fonds. Cela signifie que l'argent pour le développement d'Ethereum et les commissions pour l'utilisation d'Ethereum existent séparément.

Le fonds peut vendre une partie de ses actifs, obtenir des revenus de son propre capital et distribuer des subventions. Pendant ce temps, le réseau continue de fonctionner selon ses propres règles, et les commissions sont reçues par les validateurs ou détruites par le protocole lui-même.

Une telle construction explique pourquoi la blockchain peut avoir besoin d'un fonds. Sa tâche n'est pas nécessairement de gagner de l'argent sur chaque transaction. Elle peut financer des travaux dont les résultats sont difficiles à vendre directement : recherches, sécurité, outils logiciels et développement de l'écosystème.

Comment gagner de l'argent avec du code gratuit

La situation est encore plus intéressante avec les développeurs. Le code de nombreux projets blockchain est ouvert. Une entreprise peut le prendre, le modifier et lancer son propre système sans acheter de licence au sens habituel.

On peut voir comment les réseaux gagnent de l'argent à travers le projet Optimism.

Sa base technologique pour le lancement de réseaux est diffusée comme logiciel libre. Mais à partir de 2026, Optimism vend également OP Enterprise - un accompagnement commercial pour les entreprises qui ont besoin de leur propre réseau, mais qui ne veulent pas surveiller leur infrastructure 24 heures sur 24.

Le client peut utiliser le code ouvert par lui-même. Ou payer pour que des spécialistes d'Optimism aident au lancement, aux mises à jour, à la sécurité, à la surveillance et à la résolution des pannes. Dans le cas entièrement géré, OP Labs prend en charge l'exploitation du réseau. Pour les systèmes les plus critiques, une disponibilité de 99,95 % est annoncée et une réaction à une panne majeure dans les 15 minutes.

Ici, l'économie du code ouvert est bien visible. La technologie est gratuite, mais pas nécessairement le travail qui l'entoure. De manière similaire, les entreprises gagnent de l'argent sur l'infrastructure cloud, le support technique et l'exploitation des systèmes, bien que le code logiciel lui-même soit accessible à tous.

Comment un réseau ouvert reçoit de l'argent d'un autre

Il existe aussi une autre option. Base - un réseau lancé par Coinbase - est construit sur la technologie d'Optimism. Dans le cadre de cet accord, Base s'est engagée à verser à l'écosystème d'Optimism le plus élevé des deux montants : 2,5 % des revenus générés par le traitement des transactions ou 15 % des bénéfices de ces opérations après les coûts de transfert de données vers Ethereum.

Cela signifie qu'Optimism n'a pas simplement écrit un code une fois pour que Coinbase l'utilise gratuitement. Il existe un lien économique distinct entre les projets.

D'ici 2026, de nombreux réseaux fonctionneront déjà sur la même base technologique. Optimism reçoit une partie des revenus de ceux-ci. Au cours des 12 mois précédant janvier 2026, ces revenus ont atteint 5868 ETH. Parmi les réseaux générant ces revenus, Optimism mentionne lui-même Base, Unichain, Ink, World Chain, Soneium et son propre OP Mainnet.

Cependant, la source d'argent ne réside pas dans la vente d'une copie du code logiciel. Les revenus proviennent d'un écosystème de réseaux fonctionnels, de leurs utilisateurs et des accords entre les participants.

Les détenteurs de jetons reçoivent-ils de l'argent ?

Au cours des 12 mois, Optimism a reçu 5868 ETH. Jusqu'à récemment, tous ces revenus allaient au trésor, géré par le système de gouvernance du projet. Posséder un jeton OP ne signifiait pas en soi qu'une personne recevait une partie de ces ETH.

En janvier 2026, la gouvernance d'Optimism a approuvé un nouveau mécanisme. Au cours des 12 mois suivants, la moitié des revenus entrants doit être consacrée à un rachat régulier d'OP. Le programme a commencé en février. Les jetons achetés vont au trésor, et non directement aux portefeuilles des détenteurs.

Le lien entre l'utilisation des réseaux et le jeton est devenu plus direct : plus de revenus - plus de fonds peuvent être consacrés à l'achat d'OP.

Mais ce ne sont toujours pas des dividendes. Le détenteur ne reçoit pas le droit de retirer une certaine part des revenus. Les pièces achetées restent à la disposition du trésor, et leur utilisation ultérieure est déterminée par la gouvernance du projet.

Ethereum fonctionne différemment. Plus les frais de base sont payés par les utilisateurs, plus d'ETH peut être détruit. Cela réduit l'offre de la pièce, mais l'argent n'est encore une fois pas réparti entre tous ses détenteurs. Les récompenses directes vont aux participants au staking et aux validateurs.

Ainsi, une augmentation identique des frais peut avoir des impacts très différents sur l'économie des deux jetons.

Réseau, fonds et développeur --- c'est différent

Pour évaluer un projet blockchain, on peut le diviser en au moins quatre parties. Le réseau établit les règles de traitement des opérations et de distribution des commissions. Les validateurs ou opérateurs assurent le fonctionnement direct de l'infrastructure et peuvent en tirer des revenus. Le fonds ou la société de développement finance le développement ou vend des services spécifiques. Le détenteur de jetons ne bénéficie que si un mécanisme lie le fonctionnement du réseau à la monnaie elle-même.

Ces rôles peuvent se chevaucher, mais l'un ne découle pas automatiquement de l'autre. La Fondation Ethereum peut financer les développeurs d'Ethereum sans recevoir de commissions des utilisateurs. Un validateur peut gagner de l'ETH sans avoir de lien avec le fonds. La société Optimism peut vendre un accompagnement commercial pour le code ouvert. Base peut générer ses propres revenus tout en en redistribuant une partie à Optimism.

Que doit surveiller l'investisseur

Si un service d'analyse indique qu'une blockchain a généré 100 millions de dollars de commissions, il faut se concentrer sur ce montant. Il convient de vérifier quatre éléments : qui a payé et pour quoi, où sont allés les fonds (aux validateurs, à l'opérateur du réseau, au trésor, pour la destruction de jetons), quels frais a supportés le bénéficiaire, et existe-t-il un mécanisme qui lie ce revenu au jeton : staking, destruction de pièces, rachat ou autre distribution.

Ce n'est qu'après cela que l'indicateur des commissions peut être utilisé pour évaluer un actif crypto. Sinon, il est facile de comparer deux réseaux avec 100 millions de dollars de commissions identiques et de manquer l'essentiel : dans l'un, presque toute la somme est allée à des validateurs indépendants, dans l'autre, une partie est devenue le bénéfice de l'opérateur, et dans le troisième, le revenu est utilisé pour acheter son propre jeton.