Les contrats à terme TradFi doublent pour atteindre 2 milliards de dollars sur les échanges de cryptomonnaies : rapport de CryptoQuant

L'intérêt ouvert pour les contrats à terme liés aux actions, aux métaux et au pétrole a doublé depuis fin mai alors que les principales bourses de cryptomonnaies s'étendent au-delà des actifs numériques, a rapporté CryptoQuant. Résumé

• L'intérêt ouvert des contrats à terme TradFi a plus que doublé pour dépasser 2 milliards de dollars depuis fin mai.
• Binance, Bybit et Gate contrôlent environ 70 % du segment émergent des dérivés.
• L'intérêt ouvert des contrats à terme en cryptomonnaies est proche de 65 milliards de dollars, soit environ 20 % en dessous de ses précédents sommets.

L'intérêt ouvert des contrats à terme TradFi dépasse 2 milliards de dollars

Les contrats à terme TradFi sont devenus l'un des domaines à la croissance la plus rapide du marché des échanges de cryptomonnaies, selon le rapport de CryptoQuant.

Ces produits offrent aux traders une exposition continue à des actifs traditionnels, y compris les métaux, le pétrole brut et les actions. Contrairement aux contrats à terme standard, les contrats à terme perpétuels n'ont pas de date d'expiration fixe et utilisent des paiements de financement réguliers pour maintenir leurs prix proches du marché sous-jacent.

L'intérêt ouvert pour ces produits est resté entre environ 350 millions et 500 millions de dollars au printemps 2026. Il a ensuite augmenté rapidement depuis fin mai, franchissant les 2 milliards de dollars d'ici juillet.

Cette augmentation permet aux échanges de cryptomonnaies de rivaliser plus directement avec les plateformes de trading traditionnelles. Les plateformes de cryptomonnaies peuvent offrir ces contrats 24 heures sur 24, y compris pendant les heures où les marchés boursiers et des matières premières conventionnels sont fermés.

Malgré cette croissance rapide, les contrats à terme TradFi restent petits par rapport aux dérivés en cryptomonnaies. CryptoQuant a estimé que ce segment ne représente qu'environ 3 % des environ 65 milliards de dollars détenus dans les contrats à terme en cryptomonnaies.

Binance renforce sa position de leader dans les dérivés TradFi

Binance détient la plus grande part de l'intérêt ouvert dans les deux catégories, montrant comment les bourses de cryptomonnaies établies utilisent leur liquidité et leur infrastructure de trading pour entrer sur les marchés d'actifs traditionnels.

Le rapport de CryptoQuant a placé l'intérêt ouvert des contrats à terme TradFi de Binance à environ 720 millions de dollars, soit environ 35 % du marché. Bybit et Gate ont suivi avec environ 381 millions de dollars chacun.

Ensemble, les trois échanges représentaient environ 70 % de l'intérêt ouvert des contrats à terme TradFi. L'ajout de OKX et Bitget a porté la part des cinq premiers à environ 93 %, laissant le capital restant réparti entre des plateformes plus petites.

Cette concentration reflète la structure du marché des contrats à terme en cryptomonnaies. Binance détenait environ 22,86 milliards de dollars, soit 35 %, de l'intérêt ouvert des contrats à terme en cryptomonnaies dans le rapport principal. Bybit a suivi avec 9,67 milliards de dollars, tandis que Gate a détenu 8,61 milliards de dollars.

Ces trois plateformes contrôlaient environ 63 % de l'intérêt ouvert des contrats à terme en cryptomonnaies. Les cinq plus grandes bourses, y compris Bitget et OKX, représentaient environ 81 %.

Les contrats à terme en cryptomonnaies restent en dessous des sommets précédents

L'intérêt ouvert agrégé des contrats à terme en cryptomonnaies a été multiplié par cinq à six depuis début 2023, lorsqu'il se situait entre 12 milliards et 15 milliards de dollars.

Le capital dans les contrats en cours a atteint environ 80 milliards de dollars en septembre 2025 et est revenu à un niveau similaire au début de 2026. Il a depuis chuté d'environ 20 % pour atteindre environ 65 milliards de dollars.

CryptoQuant a interprété cette baisse comme une preuve de désendettement ou de retraits de capitaux plutôt que d'argent frais entrant sur le marché des dérivés en cryptomonnaies. La chute contraste avec la croissance des produits suivant des actifs traditionnels.

Cependant, le segment TradFi de 2 milliards de dollars n'est pas encore assez grand pour compenser les changements dans le marché plus large des contrats à terme en cryptomonnaies. Son expansion montre plutôt que les échanges ajoutent de nouveaux marchés tout en conservant la même concentration de capital parmi les plus grands opérateurs.

Le marché des contrats à terme perpétuels aux États-Unis suit un chemin réglementé

Les investisseurs américains ont accès à des produits similaires, mais les contrats nationaux fonctionnent sous une structure réglementaire différente.

Coinbase Financial Markets propose aux clients américains des contrats à terme de style perpétuel réglementés par la CFTC qui se négocient presque en continu. Contrairement aux contrats perpétuels offshore sans expiration, les contrats de Coinbase ont des termes de cinq ans et utilisent des paiements de financement pour rester alignés avec les prix au comptant.

Le marché américain se dirige également vers de véritables contrats perpétuels. En mai, la Commodity Futures Trading Commission a approuvé le contrat à terme perpétuel Bitcoin réglé en espèces de Kalshi, qui n'a pas de date d'expiration fixe et se négocie en continu. Le régulateur a déclaré que son évaluation s'applique sur une base contractuelle et ne couvre pas automatiquement les contrats perpétuels liés à des actifs non cryptographiques.

Les résultats de CryptoQuant suggèrent que la demande de trading continu s'étend au-delà des cryptomonnaies. La question de savoir si les contrats à terme TradFi deviendront une source plus importante de capital pour les échanges dépendra de la croissance de la liquidité, de l'accès réglementaire et de la manière dont les traders continuent de déplacer leur activité des plateformes conventionnelles.