Le crédit à la consommation aux États-Unis se refroidit en raison de la forte baisse des cartes

Le crédit à la consommation américain a augmenté moins que prévu en août, après que la dette des cartes et d'autres lignes de crédit renouvelables a enregistré sa plus forte baisse mensuelle depuis novembre 2024. Ce chiffre coexiste avec des coûts de financement élevés et une augmentation des prêts pour véhicules et études.

• Le crédit total en cours a augmenté de 8,3 milliards USD en août, en dessous de la prévision de 15 milliards USD.
• La dette des cartes et d'autres crédits renouvelables a diminué de 4,8 milliards USD, tandis que le crédit non renouvelable a progressé de 13,1 milliards USD.
• Le taux moyen des cartes avec intérêts a atteint 22,36 %, et les prêts bancaires pour les voitures neuves ont en moyenne 7,54 %.

Le recul de la dette des cartes a modéré la croissance du crédit à la consommation, bien que l'endettement total ait continué d'augmenter et que le coût de financement des achats soit resté élevé.

Le crédit en cours des consommateurs aux États-Unis a crû en août à un rythme inférieur à celui attendu, principalement en raison d'une contraction marquée des soldes des cartes et d'autres lignes de crédit renouvelables. Les données publiées par la Réserve fédérale montrent que l'augmentation totale a été de 8,3 milliards USD, contre une prévision médiane de 15 milliards USD parmi les économistes interrogés par Bloomberg.

Une avancée inférieure aux prévisions

L'augmentation d'août a été la plus modérée en trois mois et contraste avec l'augmentation révisée de 17,7 milliards USD enregistrée en juillet. La différence par rapport aux prévisions ne signifie pas que le crédit total a diminué : le solde en cours a encore augmenté, mais à un rythme plus lent que ce que prévoyait le consensus.

Les chiffres correspondent au crédit à la consommation et n'incluent pas les hypothèques, de sorte qu'ils ne décrivent pas l'ensemble des obligations financières des ménages. Dans cette mesure, la baisse du crédit renouvelable a partiellement compensé l'augmentation des prêts qui sont généralement amortis par des paiements fixes, comme ceux destinés aux véhicules ou aux frais de scolarité.

Le principal mouvement a eu lieu dans les cartes de crédit et d'autres produits renouvelables, dont le solde en cours a reculé de 4,8 milliards USD en août. Bloomberg a noté qu'il s'agissait de la plus grande diminution mensuelle depuis novembre 2024, un chiffre qui marque un changement significatif par rapport aux mois où cette catégorie avait contribué à la croissance de l'endettement.

La contraction d'une catégorie ne suffit pas, à elle seule, à déterminer pourquoi les ménages ont réduit leurs soldes ni s'ils pourront maintenir cette tendance. Le rapport offre une photographie agrégée d'août : il montre combien le crédit en cours a changé, mais n'identifie pas les décisions individuelles ni ne sépare les motifs de chaque consommateur.

Le crédit non renouvelable a pris une autre direction

Alors que les soldes renouvelables ont baissé, le crédit non renouvelable a augmenté de 13,1 milliards USD au cours du mois. Cette catégorie comprend des prêts pour des achats tels que des voitures et pour des dépenses d'éducation, de sorte que son avancement a largement compensé la réduction des cartes et d'autres lignes similaires.

Le comportement des prêts pour véhicules a coïncidé avec une reprise des ventes de voitures. Selon des données du secteur citées dans le rapport, les ventes de voitures en août ont progressé au rythme le plus rapide depuis avril de l'année précédente, bien que cette coïncidence ne permette pas d'attribuer à elle seule la croissance du crédit exclusivement aux achats de véhicules.

La distinction entre crédit renouvelable et non renouvelable aide à comprendre pourquoi le total peut augmenter même lorsque les soldes des cartes diminuent. Les prêts pour voitures ou études peuvent faire grimper le solde agrégé, tandis qu'une baisse des cartes le modère ; en août, ces deux mouvements se sont produits simultanément.

Les données ne signifient pas non plus que les consommateurs ont cessé de financer leurs dépenses. Elles indiquent que la composition de l'endettement a changé au cours du mois et que l'augmentation des prêts non renouvelables a maintenu le total en territoire positif, même avec la plus forte baisse des cartes de crédit enregistrée depuis près de deux ans.

Dépenses résistantes face à des coûts plus élevés

Les ménages américains avaient maintenu des dépenses robustes, contribuant à la croissance économique malgré des prix élevés, selon le rapport. En même temps, la croissance des salaires a ralenti et le taux d'épargne personnel a atteint son niveau le plus bas en quatre ans, une combinaison qui réduit la marge disponible pour absorber des dépenses ou des paiements plus élevés.

Le financement est également devenu plus difficile, dans un contexte où le rendement des obligations du Trésor à 10 ans se situait à des niveaux jamais vus depuis 2002. Le rapport a lié ce mouvement à des préoccupations concernant l'inflation et à des attentes selon lesquelles la croissance économique continuerait d'être solide, sans présenter ces facteurs comme une explication unique du comportement de chaque type de crédit.

La Réserve fédérale a augmenté son taux directeur en septembre, et les investisseurs envisageaient une autre hausse avant la fin de l'année, selon les informations publiées. Pour les ménages, l'évolution des taux est importante car elle affecte le coût de l'endettement, bien que le rapport ne précise pas dans quelle mesure les paiements individuels changeraient en cas de mouvements futurs.

La pression est particulièrement significative pour les ménages à faibles revenus et pour ceux qui maintiennent des soldes sur leurs cartes. En août, le taux moyen des comptes de cartes de crédit facturant des intérêts a atteint 22,36 %, le niveau le plus élevé rapporté en un an par le rapport de crédit à la consommation de la Réserve fédérale.

Ce que révèlent les taux et ce que les données ne permettent pas de conclure

Le coût moyen d'un prêt bancaire à 60 mois pour l'achat d'une nouvelle voiture était de 7,54 % en août. Ce taux et la moyenne des cartes décrivent des produits différents, avec des délais et des conditions différentes, il n'est donc pas judicieux de les comparer comme s'ils reflétaient le même type de financement.

Les chiffres illustrent cependant que la modération du crédit agrégé s'est produite parallèlement à des coûts élevés pour ceux qui empruntaient ou maintenaient une dette avec intérêts. La chute de 4,8 milliards USD dans le solde renouvelable peut coexister avec un fardeau lourd pour les consommateurs qui continuent à devoir de l'argent, surtout si leurs revenus augmentent plus lentement.

Cependant, le rapport mensuel ne prouve pas que les taux aient causé la réduction des soldes des cartes ni ne permet d'affirmer qu'il existe une contraction générale de la consommation. En août, le crédit total a augmenté et le composant non renouvelable a également progressé ; le point central est la modération du rythme agrégé et le recul ponctuel du crédit renouvelable.

La publication offre donc des signaux qui pointent dans des directions différentes : des dépenses encore robustes, plus de prêts pour les voitures et l'éducation, moins de dettes renouvelables et des coûts de financement élevés. L'évolution des prochaines données permettra d'observer si la chute des cartes était un mouvement isolé ou partie d'une tendance plus persistante dans l'endettement des ménages.

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