Wall Street Morning Report : Le marché bondit grâce aux prix du pétrole et à l'IA, Nvidia chute seule, les centres de données au cœur de la régulation politique, l'IPC manque de données comparatives

Chaque semaine du lundi au vendredi matin, nous nous concentrons sur les tendances macroéconomiques, le marché boursier américain, l'IA, les métaux précieux et le pétrole, en utilisant des données pour analyser le marché et saisir les opportunités, produit par PANews.

Les négociations nucléaires entre les États-Unis et l'Iran prennent des tournures inattendues, les luttes politiques à Washington s'intensifient, les projets de loi sur les centres de données et la crise de shutdown s'entrelacent

Sous l'effet du retrait de la prime géopolitique et du rachat des positions courtes, le marché boursier américain a connu un rebond violent lundi. L'indice S&P 500 a grimpé de 2,35 %, enregistrant la plus forte hausse en une journée depuis sept mois, avec tous les 11 principaux secteurs en hausse ; l'indice composite Nasdaq a bondi de 2,74 % ; l'indice Dow Jones a clôturé en hausse de 2,15 % ; l'indice Russell 2000 a explosé de 3,15 %.

Le catalyseur de cette frénésie du marché est un potentiel tournant dans la situation au Moyen-Orient. Selon les médias saoudiens Al Arabiya, sous l'égide du Qatar et du Pakistan, les États-Unis et l'Iran ont relancé les négociations nucléaires et ont atteint un consensus préliminaire, les États-Unis acceptant que l'Iran maintienne un enrichissement d'uranium à un maximum de 3,67 %. En échange, le détroit d'Ormuz sera rouvert et les États-Unis débloqueront entre 6 et 9 milliards de dollars d'actifs iraniens. Trump a déclaré après sa rencontre avec le Premier ministre qatari Mohammed que des signes positifs de fin de conflit étaient apparus. Bien que le haut responsable de la sécurité iranienne, Rezaei, ait ensuite démenti et accusé les États-Unis de diffuser de fausses nouvelles, les traders de pétrole ont déjà commencé à vendre. Les contrats à terme sur le pétrole Brent ont chuté de près de 8 % en cours de séance, tandis que les contrats à terme sur le pétrole WTI ont atteint un minimum de 85,02 dollars, tous deux enregistrant de nouveaux plus bas depuis le 31 août, et le contrat principal du pétrole SC en Chine a également chuté sous la barre des 600 yuans pour la première fois depuis août.

Parallèlement, des tensions politiques sous-jacentes se font sentir à Washington. À peine six jours après un échec retentissant aux élections de mi-mandat, Trump, qui vient de remplacer le directeur de cabinet de la Maison Blanche par le dur Stephen Miller, a soudainement renversé sa position de coopération antérieure, relançant des théories du complot et remettant en question le vote anticipé et les fraudes électorales liées aux machines à voter ; Chuck Schumer, le démocrate qui s'apprête à devenir le leader de la majorité au Sénat, a raillé Trump, affirmant qu'il était piégé dans ses anciennes habitudes et incapable de changer le fait qu'il fera face au plus grand groupe démocrate à la Chambre des représentants depuis des décennies au cours des deux prochaines années.

La lutte entre les deux partis sur la guerre et les infrastructures est entrée dans une phase critique, le représentant républicain du Kentucky, Thomas Massie, a soudainement attaqué, soumettant une résolution pour destituer le secrétaire à la Défense, Peter Hegseth, concernant les actions militaires en Iran, au Yémen et au Venezuela ; en même temps, la cheffe des démocrates à la Chambre, Rosa DeLauro, et la sénatrice Patty Murray ont déclaré qu'elles envisageaient d'utiliser l'échéance du financement gouvernemental du 11 décembre comme levier pour forcer Trump à mettre fin à la guerre en Iran qui fait grimper le coût de la vie, ce qui pourrait déclencher un quatrième shutdown sous Trump. De plus, le Sénat a déjà lancé le processus de vote sur un projet de loi bipartite visant à accélérer l'approbation des centres de données et des réseaux électriques, proposant de réduire les évaluations environnementales et de faire supporter les coûts d'électricité par les grandes entreprises, mais le leader démocrate de la Chambre, Jeffries, et les écologistes au sein du parti estiment que la régulation est encore insuffisante, et les résistances politiques demeurent.

La chute des prix du pétrole a apaisé les craintes d'inflation, entraînant une baisse de l'indice du dollar d'environ 0,5 % à 101,78, le yuan offshore dépassant la barre des 6,67. La baisse du dollar a entraîné un rebond généralisé des métaux précieux, les contrats à terme sur l'or COMEX de novembre ont clôturé en hausse de 1 % à 4105 dollars l'once, l'or au comptant a grimpé de plus de 1,7 % à 4140,69 dollars, et les contrats à terme sur l'argent et le cuivre COMEX ont également enregistré des hausses.

Parallèlement, le marché obligataire américain reste prudent, les rendements ayant légèrement augmenté pendant deux jours consécutifs. Les dernières déclarations bellicistes de deux hauts responsables de la Réserve fédérale renforcent cette prudence sur le marché obligataire, le président de la Réserve fédérale de Richmond, Barkin, et le président de la Réserve fédérale de Chicago, Goolsbee, ont tous deux tiré la sonnette d'alarme, soulignant les risques d'inflation dans le secteur des services et la pression sur les coûts des entreprises, la direction des hausses de taux reste claire. Plus dramatiquement, le Bureau des statistiques du travail américain a confirmé que l'IPC d'octobre qui sera publié ce soir manquera complètement de "données comparatives" (en raison de la perte de données de base causée par le shutdown gouvernemental de 2025), ne conservant que les prévisions mensuelles (l'IPC de base devrait ralentir à 0,2 %), les traders macro font face à un défi de tarification semblable à celui de l'aveugle tâtonnant.

L'infrastructure IA se redresse fortement, Anthropic se lance dans l'IPO malgré les vents contraires

Le secteur technologique américain a connu une tendance "décentralisée" la nuit dernière, avec des fonds affluant massivement vers les secteurs des semi-conducteurs, de la communication optique, du stockage et de l'énergie IA, propulsant l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie à une flambée de 6,85 %, avec une hausse cumulée de près de 11,4 % sur deux jours. Ken Polcari, stratège en chef des marchés chez SlateStone Wealth, a souligné que l'industrie de l'IA a développé une forte dynamique interne, et ni les tempêtes d'un seul géant ni les contraintes réglementaires des démocrates ne peuvent inverser la logique d'investissement de l'IA.

Actuellement, la compétition pour la puissance de calcul en IA évolue d'un "monopole GPU général" vers des "puces spécialisées", le responsable des puces de Google, Amin Vahdat, a déclaré que "l'avenir appartient à la spécialisation", les grands géants technologiques développent des puces ASIC à haut rapport coût-efficacité et lancent des modèles d'agents légers à très faible coût pour briser le plafond de puissance de calcul. Parallèlement, bien que les électeurs américains aient rejeté 40 des 41 mesures sur les centres de données lors de récents référendums locaux, et que les démocrates au pouvoir après les élections de mi-mandat tentent de contrôler les nouveaux projets à forte consommation d'énergie, les géants de la technologie contournent les goulets d'étranglement des approbations de réseau électrique par des moyens d'intégration verticale tels que la construction de centrales à gaz, déclenchant directement une frénésie sur toute la chaîne d'infrastructure IA.

La nuit dernière, Anthropic a fait face à un test crucial pour son IPO. La société a lancé lundi son nouveau modèle phare Claude Fable 5.2 (destiné à tous les utilisateurs et renforçant la sécurité) et Claude Mythos 5.2 (destiné aux organismes de régulation), augmentant la vitesse de sortie de 30 % et prenant en charge un mode à 2,5 fois la vitesse, tout en réduisant les prix d'entrée/sortie standard de 20 % à 8 dollars et 40 dollars par million de tokens, testant 1000 agents Fable qui ont complété la preuve formelle du dernier théorème de Fermat en seulement 30 heures.

Malgré les critiques concernant le ralentissement de la croissance d'un trimestre à l'autre de 144 % à 47 % et une perte nette trimestrielle atteignant 23,291 milliards de dollars (en raison de l'achat de puissance de calcul de 5 milliards de dollars et d'engagements d'infrastructure à long terme de 895,4 milliards de dollars), et en raison d'erreurs dans les documents de déclaration, la société prévoit de lancer son roadshow dès mardi.

L'IPO, soutenue par plus de 20 banques telles que Goldman Sachs et Morgan Stanley, prévoit d'émettre environ 867 millions d'actions de classe A, avec une fourchette de prix d'introduction fixée entre 70 et 80 dollars par action, levant entre 69,3 et 100 milliards de dollars, visant à entrer en bourse sous le code "ANT" la semaine prochaine. En raison de la perte de 25 000 milliards de dollars de la capitalisation boursière du Nasdaq en une seule journée et d'un financement d'OpenAI inférieur aux attentes, les investisseurs potentiels ont considérablement réduit l'évaluation cible d'Anthropic, passant de 20 000 milliards de dollars il y a quelques mois et de 15 000 milliards de dollars il y a une semaine, à une fourchette de 11 000 à 13 000 milliards de dollars. Matt Kennedy, stratège senior chez Renaissance Capital, a déclaré que bien que l'indice de peur VIX dépassant 25 oblige généralement les entreprises à retarder leur introduction en bourse, la taille particulière d'Anthropic, dans le contexte de la réparation actuelle du marché, pourrait permettre de verrouiller les rendements attendus par des réductions de prix, devenant ainsi le test ultime de la véritable appétence du marché public pour les actifs IA à forte dépense en capital.

Actions spécifiques et fluctuations des prix :

• AMD en hausse de 13,26 % : Oppenheimer l'a reclassé en "surperformant", tandis que la société a annoncé que son processeur serveur EPYC de cinquième génération, combiné à la technologie de sécurité Infinity Guard, fournira officiellement l'infrastructure hôte pour le dernier système TPU 8tx de Google Cloud, ayant déjà sécurisé plus de 10 grands fournisseurs de services cloud et laboratoires d'IA de pointe dans le monde.
• SpaceX en hausse de 5,81 % : Malgré les menaces du représentant démocrate Robert Garcia et de la sénatrice Elizabeth Warren de lancer une enquête après avoir pris le contrôle du Congrès en janvier prochain, ainsi que la résistance de la candidate démocrate au poste de gouverneur du Texas, Gina Hinojosa, concernant le contrôle des centres de données, Musk augmente néanmoins ses investissements. Selon l'avis de convocation de l'audience de la base interstellaire, SpaceX prévoit d'investir 24 milliards de dollars pour construire des centrales à gaz et des installations de supercalcul localement, le projet devant être examiné pour des allégements fiscaux le 9 décembre. De plus, SpaceX met en œuvre une intégration verticale de "production d'électricité à partir de gaz + carburant de fusée au méthane liquéfié" en recrutant des traders de gaz naturel et en construisant des pipelines en Floride, visant à contourner la file d'attente d'accès au réseau électrique du Texas qui dure depuis des années.
• Eli Lilly en hausse de 4,28 %, Vir en hausse de 11,75 % : La FDA américaine exige que tous les médicaments de perte de poids GLP-1 (y compris Mounjaro/Zepbound d'Eli Lilly et Ozempic/Wegovy de Novo Nordisk) ajoutent un avertissement sur le risque de maladies oculaires rares NAION (neuropathie optique ischémique antérieure non artéritique, pouvant entraîner une cécité permanente, avec une incidence de 6,4 cas pour 100 000 personnes par an dans le groupe traité) sur l'étiquette, Eli Lilly et Novo Nordisk ont tous deux tenté de rassurer le marché. Cependant, Eli Lilly a annoncé le même jour une bonne nouvelle majeure, son médicament de perte de poids oral Foundayo, administré une fois par jour, a réduit les événements d'apnée du sommeil de 44 % lors d'essais de phase III, avec une demande d'approbation prévue d'ici la fin de l'année, masquant complètement l'impact négatif de l'avertissement sur l'étiquette. Parallèlement, l'action de la biotechnologie Vir a explosé en raison du succès des essais de phase III d'une thérapie combinée pour l'hépatite B chronique (taux de négativité de l'ARN viral de 79 % à 48 semaines).
• Le secteur des semi-conducteurs et du matériel IA a connu une forte hausse : L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a grimpé de 6,85 % (Nvidia étant le seul titre en baisse), Broadcom a bondi de 8,78 %, TSMC a augmenté de 3,51 %, Intel a gagné 5,49 %, et Marvell Technology a progressé de 9,49 % ; dans le secteur de la location de puissance de calcul IA et des serveurs, CoreWeave, qui a signé un accord de plusieurs années pour des GPU Blackwell avec la société britannique de conduite autonome Wayve, a augmenté de 5,56 %, NEBIUS a gagné environ 5 %, Dell a grimpé de 6,4 %, et Oracle a progressé de 2,7 %.
• Le secteur des puces de stockage et de communication optique a connu une forte hausse : Dans le secteur de la communication optique, Coherent a explosé de 16,79 %, Astera Labs a grimpé de plus de 13 %, Lumentum a augmenté de 10,69 %, Credo a progressé de plus de 10 %, et Corning a gagné 9,25 % ; dans le secteur du stockage, Seagate et Western Digital ont tous deux bondi de près de 10 %, Micron Technology a augmenté de 6,25 %, SanDisk a progressé de 6,16 %, et SK Hynix a gagné 5,5 %.
• Le secteur des infrastructures électriques IA a connu une forte hausse : Le Sénat avance dans la réforme de l'approbation des centres de données, et avec Musk poussant pour une intégration verticale des centrales à gaz, le marché parie que la logique selon laquelle "la fin de la puissance de calcul est l'énergie" continue de se réaliser. Bloom Energy a grimpé de 11,91 %, Ferguson a augmenté de 11,22 %, Vertiv Holdings a progressé de 9,63 %, GE Vernova, qui a remporté un contrat de 16,5 MW pour des éoliennes terrestres en Allemagne et un contrat de service de 20 ans, a grimpé de 7,13 %, et Eaton a augmenté d'environ 5 %.

Performances des sept géants technologiques (Mag 7) (l'indice des sept géants technologiques de Wind a clôturé en hausse de 1,34 %, avec six hausses et une baisse) :

• Nvidia en baisse de 4,27 % : Jensen Huang est plongé dans un procès collectif fédéral en Californie, accusé de ne pas avoir divulgué des relations personnelles avec des dirigeants et des risques potentiels pour la réputation de l'entreprise liés à la sécurité nationale ; Huang a successivement annulé sa participation à deux sommets AI majeurs d'Anthropic et d'ElevenLabs. Même si Trump a exprimé son soutien à Huang en déclarant qu'il "est une personne intègre et s'en sortira bien" et a confirmé que le FBI est impliqué dans l'enquête, cela n'a pas pu empêcher une pression de vente panique qui a atteint près de 9 % au début de la séance.
• Tesla en hausse de 5,54 % : Musk a confirmé que, en raison des coûts d'opportunité liés à la complexité de fabrication, le Cybertruck, dont les ventes cumulées au cours des trois dernières années n'ont atteint qu'un dixième de la capacité de production prévue, sera suspendu dans environ huit mois et les dépôts seront remboursés, libérant ainsi la chaîne de production de l'usine du Texas pour se concentrer sur l'expansion de la production de taxis autonomes Cybercab ; par ailleurs, l'usine de Fremont a déjà lancé la production précoce de robots humanoïdes Optimus, avec un objectif de production annuelle d'un million d'unités (efficacité de travail cinq fois supérieure à celle d'un humain, coût réduit de 30 000 dollars à 20 000 dollars), avec une livraison prévue d'ici fin 2027 sous un modèle de "location uniquement".
• Meta en hausse de 5,12 % : Lancement officiel d'un modèle léger et efficace, Muse Ember, conçu pour les appels d'outils à haute fréquence et le traitement de fichiers en masse, facturant seulement 0,1 dollar et 0,5 dollar par million de mots d'entrée/sortie, réduisant considérablement les coûts d'exploitation de l'IA pour les entreprises.
• Apple en hausse de 2,43 % : Achèvement réussi d'une émission d'obligations de 7,5 milliards de dollars souscrite par Goldman Sachs, JPMorgan et d'autres (comprenant 1,25 milliard de dollars d'obligations à taux variable et 6,25 milliards de dollars d'obligations à taux fixe, avec un taux d'intérêt maximal de 5,35 % à échéance en 2036), renforçant ainsi les flux de trésorerie à faible coût.
• Google en hausse de 1,18 % : Annonce de l'extension de la gamme de produits TPU de huitième génération, lancement du TPU 8tx avec cryptage matériel associé aux puces AMD (réduction de la latence d'inférence de moitié), ainsi que du TPU 8i Max avec double puce, doublant la puissance de calcul et la bande passante HBM (ciblant des contextes très longs et plusieurs agents). Grâce à un avantage de prix d'environ 30 %, Google TPU a déjà sécurisé près de 100 grands clients, dont Apple, Meta, Oracle et Anthropic, et OpenAI prévoit également d'acheter, lançant une attaque directe contre le cœur du marché de Nvidia.
• Amazon en hausse de 2,94 %, Microsoft en hausse de 2,75 % : Bénéficiant des attentes de baisse des coûts des applications IA et du rachat de positions courtes sur le marché.

Points d'intérêt après la fermeture/les mouvements nocturnes des actions :

• Rocket Lab en hausse de 10,91 %, chute de près de 7 % après la fermeture : Annonce d'une croissance de 73 % de son chiffre d'affaires au T3 par rapport à l'année précédente, atteignant 268 millions de dollars (supérieur aux attentes de 257,9 millions), flux de trésorerie d'exploitation redevenu positif à 7,2 millions de dollars, et un carnet de commandes en forte hausse de 52 % à un record de 3,57 milliards de dollars (comprenant près de 1 milliard de nouveaux contrats de lancement, et l'acquisition d'Iridium ayant reçu un soutien écrasant des actionnaires) ; cependant, la société a annoncé que le premier vol de sa fusée moyenne Neutron est retardé jusqu'à "au plus tôt 2027", entraînant une vente massive après la fermeture par des fonds ayant pris des bénéfices durant la journée.
• AST SpaceMobile en hausse de 14,1 %, légère baisse d'environ 1 % après la fermeture : Annonce d'un chiffre d'affaires de 42,3 millions de dollars au T3 (contre 14,74 millions l'année précédente), perte par action de 0,44 dollar, disposant de 3,2 milliards de dollars de liquidités et ayant obtenu un soutien de 1 milliard de dollars de l'accord J-LEO de Rakuten au Japon et de 1,2 milliard de dollars de fonds non dilutifs d'une agence gouvernementale américaine ; la société maintient ses prévisions de revenus de 150 à 200 millions de dollars pour l'année, annonçant que sa prochaine génération de puces ASIC augmentera la bande passante de 10 fois, avec un objectif de production de 6 satellites par mois en décembre, visant à avoir 45 satellites en orbite d'ici mi-2027, et lançant sa propre fusée de 20 tonnes, Blacklift, pour soutenir le prix de l'action à des niveaux élevés.

À suivre :

10 novembre (mardi)

• 13h30 Rapport de revenus d'octobre de TSMC : La validation la plus solide de la demande mondiale de puissance de calcul IA, impactant directement l'humeur quotidienne d'Nvidia et de l'ensemble du secteur des semi-conducteurs américain.
• Rencontre trilatérale États-Unis-Russie-Ukraine à Abou Dhabi (se poursuivant jusqu'au 11) : Ouverture des négociations de niveau de travail, si des progrès substantiels sont réalisés en matière de cessez-le-feu ou de cadre de sécurité en Europe en dehors des échanges de prisonniers, les actions liées au pétrole, à l'or, à l'industrie militaire et à l'énergie européenne seront susceptibles d'être revalorisées ; le même jour, les membres républicains du Congrès tiendront des élections internes pour les dirigeants de leurs deux chambres, ouvrant une période législative de "canard boiteux" de 55 jours après les élections.
• 21h30 IPC d'octobre aux États-Unis : Le marché prévoit une augmentation de 0,3 % tant de l'IPC global que de l'IPC de base (valeurs précédentes de 3,7 % pour l'IPC global et 2,6 % pour l'IPC de base) ; auparavant, à 21h15, les variations des effectifs ADP de la semaine aux États-Unis seront publiées, avec également l'indice de confiance des petites entreprises NFIB d'octobre et les prévisions d'inflation à un an de la Réserve fédérale de New York. En tant que dernier IPC avant la réunion de politique monétaire de décembre, si les chiffres sont trop forts, cela pourrait ancrer la probabilité d'une hausse des taux en décembre à plus de 80 %, faisant grimper le dollar et les rendements des obligations américaines tout en amplifiant la pression de vente sur les actions de croissance en IA.
• Déclarations d'officiels de la Réserve fédérale : 17h00, le gouverneur de la Réserve fédérale Waller prendra la parole ; 22h35, le président de la Réserve fédérale de Dallas, Logan, s'exprimera ; le lendemain à 02h30, le président de la Réserve fédérale de Kansas City, Schmidt, prendra la parole ; le lendemain à 07h30, le président de la Réserve fédérale de Philadelphie, Harker, s'exprimera. Il sera important de surveiller les changements d'attitude des hauts responsables avant et après la publication de l'IPC.
• Enchères d'obligations à 10 ans aux États-Unis : Le Trésor américain mettra aux enchères 42 milliards de dollars d'obligations à 10 ans, testant si les rendements des obligations à 10 ans peuvent se stabiliser entre 4,85 % et 4,9 %, les résultats de l'enchère se répercutant directement sur les modèles d'évaluation des actions technologiques.
• Rapports financiers clés : Avant l'ouverture du marché, surveillez les résultats d'Anker, D-Wave Quantum, Sea, Vodafone ; après la fermeture, concentrez-vous sur CoreWeave (qui a chuté après les élections et a atteint un niveau record de CDS, surveillez les commandes de centres de données sous régulation étatique, les coûts d'électricité et la pression de financement), Firefly Aerospace, Rigetti Computing.

11 novembre (mercredi)

• Rapports financiers américains : Avant l'ouverture, surveillez Applied Aerospace & Defense, RUM Group ; après la fermeture, surveillez Corteva, Enphase.