Laporan CoinGecko Q3 2026: Kapitalisasi Pasar Kripto Naik 39,6% Sementara Volume Spot Turun

Kapitalisasi pasar kripto total naik 39,6% pada kuartal ketiga, menambah $840,1 miliar, menurut Laporan Industri Kripto Q3 2026 dari CoinGecko. Pasar mencapai $3,0 triliun pada 21 September sebelum menutup kuartal di $2,96 triliun. Ini adalah kenaikan kuartalan terkuat sejak kuartal keempat 2024, dan mengakhiri tiga kuartal berturut-turut penurunan. Perdagangan tidak mengikuti perkembangan tersebut.

CoinGecko menyatakan bahwa kuartal ini "didefinisikan oleh pemulihan harga yang melampaui partisipasi." Angka-angka tersebut sesuai. Rata-rata volume perdagangan harian turun 8,6% dari kuartal kedua menjadi $73,3 miliar, penurunan kuartalan ketiga berturut-turut. Namun, volume perdagangan pulih di dalam kuartal, dari $57,7 miliar per hari di bulan Juli menjadi $94,8 miliar di bulan September. Kuartal keempat sudah dimulai, jadi ini adalah angka yang akan digunakan untuk menilai bursa, pedagang, dan rantai.

Sebuah reli yang mengandalkan Agustus

Agustus melakukan sebagian besar pekerjaan. Kapitalisasi pasar naik 21,8%, atau $489,8 miliar, hanya dalam bulan itu, yang merupakan lebih dari setengah dari kenaikan kuartal. Laporan tersebut mengaitkan lonjakan ini dengan pengumuman Departemen Keuangan AS bahwa mereka akan setidaknya menggandakan rencana pembelian kembali obligasi pemerintah jangka panjang, ditambah aliran masuk bersih yang stabil ke ETF Bitcoin spot. Sebuah kemunduran kebijakan terjadi pada 15 September, ketika Undang-Undang CLARITY gagal dalam pemungutan suara prosedural kunci Senat. "Ini tidak banyak menghambat momentum," kata CoinGecko. Meskipun demikian, total kapitalisasi pasar masih turun 4,0% untuk tahun ini.

Ethereum dan Hyperliquid melaju lebih cepat

ETH naik 71,0% menjadi $2.684, sementara Bitcoin naik 42,7% menjadi $83.576. Ini menjadikan Ethereum menonjol di antara yang utama, dan mengakhiri rentetan kerugian tiga kuartal untuk token tersebut. Perubahan ini sudah terlihat sejak bulan Juli, ketika ETH sudah melampaui Bitcoin, naik sekitar 22% untuk bulan tersebut dibandingkan dengan sekitar 9%. Aliran dana membantu. ETF ETH spot AS menerima $3,1 miliar, membalikkan semua aliran keluar paruh pertama tahun ini. Namun, rata-rata volume perdagangan harian ETH turun 23,2% menjadi $11,5 miliar, dan peningkatan Glamsterdam yang diantisipasi tidak terjadi pada kuartal ini.

HYPE dari Hyperliquid melakukan pergerakan yang lebih tajam. Token ini naik 40,5% dalam empat hari menjadi $82, yang merupakan rekor pada saat itu, setelah Presiden Donald Trump mengatakan pada 19 Agustus bahwa Ketua CFTC Michael Selig sedang bekerja untuk membawa Hyperliquid ke pasar AS. Token ini mencapai puncaknya di $98 pada 23 September. Liputan BlockchainReporter pada 22 September menyebutkan perkembangan lain sebagai katalis terbesar: Payward, perusahaan induk Kraken, berencana untuk menggunakan entitas yang diatur CFTC untuk menawarkan klien AS kontrak berjangka perpetu di Hyperliquid, menunggu persetujuan regulasi.

Di mana aktivitas perdagangan berpindah

Robinhood Chain dibuka untuk publik pada 1 Juli dan sejak itu menghasilkan lebih dari $88,9 miliar dalam volume perdagangan, yang dilacak dalam grafik laporan sebagai volume DEX. Rata-rata 9,5 juta transaksi per hari terjadi pada kuartal ketiga, menjadikannya sebagai rantai paling aktif ketiga. Jaringan ini dibangun sebagai gerbang untuk saham token dan aset dunia nyata. Perdagangan memecoin malah mengalahkan ambisi itu. Volume DEX harian tumbuh dari $1,3 juta pada 1 Juli menjadi puncak $3,5 miliar pada 4 September, dibantu oleh memecoin Cashcat dan peluncuran seperti Pons. Laporan tersebut menambahkan bahwa sebagian besar token yang baru diterapkan gagal mendapatkan daya tarik.

Perdagangan spot di bursa terpusat berjalan sebaliknya. Volume di 10 bursa teratas total $1,65 triliun, turun 14,2% dari $1,93 triliun di kuartal kedua. Juli adalah titik terendah di $443,6 miliar sebelum Agustus rebound menjadi $712,3 miliar. Binance mengambil 42,7% dari volume spot kuartal ini, naik dari 38,7%, dan laporan menyebutnya sebagai satu-satunya bursa dengan pangsa dua digit. Upbit tumbuh 83,9% di bulan September tetapi mengalami penurunan terbesar di kuartal ini, turun 33,7%. Bitget keluar dari 10 besar setelah peretasan di bulan September.

Leverage, sementara itu, kembali lebih cepat daripada aktivitas spot: minat terbuka di 10 bursa perpetual terpusat teratas naik 40,6% dan menutup kuartal di atas $100 miliar, pertama kali sejak Q3 2025. Lonjakan singkat melewati angka itu pada 14 dan 15 Januari dengan cepat memudar. Binance sendiri menambahkan $12,7 miliar. KuCoin dan Deribit kehilangan posisi, dengan minat terbuka turun 41,2% dan 18,9%, dan CoinGecko menyebut hasil ini sebagai pemulihan yang tidak merata alih-alih pemulihan yang luas.

Apa yang ditinggalkan angka-angka ini

Laporan ini berhenti pada 30 September, dan setidaknya satu dari ceritanya sudah mendingin. Transaksi harian Robinhood Chain turun 42% pada minggu pertama Oktober, rata-rata 6,2 juta dibandingkan 10,8 juta pada pertengahan September, lapor BlockchainReporter pada 10 Oktober. Volume spot mingguan di rantai tersebut merosot 21% dari minggu ke minggu menjadi $7,45 miliar. Angka-angka tersebut berasal dari data growthepie melalui CoinDesk, bukan dari CoinGecko, sehingga kedua seri tidak dapat dibandingkan secara langsung.

Daya tahan dan kebijakan adalah pertanyaan terbuka lainnya. Lebih dari setengah dari kenaikan kuartal terjadi dalam satu bulan, terkait dengan rencana pembelian kembali Departemen Keuangan dan aliran ETF yang dapat berubah arah. Rencana Hyperliquid Payward masih menunggu persetujuan regulasi ketika BlockchainReporter meliputnya. Dan peraturan CFTC pada 5 Oktober tentang perdagangan kripto ritel yang terlever adalah pemberitahuan awal yang mencari komentar publik. Ini mengusulkan membiarkan bursa yang mencantumkan kontrak perpetual mendaftar sebagai pasar kontrak yang ditunjuk, tetapi tidak ada yang final. Dengan total kapitalisasi pasar masih 4,0% lebih rendah untuk tahun ini, data kuartal keempat akan menunjukkan apakah volume perdagangan mulai mengikuti harga.