Dopo perdite di decine di milioni di dollari, Abstract chiude e L2 affronta un'ondata di ritiri?

Originale｜Odaily Planet Daily（ @OdailyChina ）

Autore｜Wenser（ @wenser 2010 ）

Il 7 ottobre, Abstract, un progetto L2 sotto Igloo, la società madre di Fat Penguin, ha annunciato ufficialmente che chiuderà il 15 dicembre di quest'anno. Quella che era stata considerata una "blockchain pubblica L2 di consumo" con grandi aspettative da parte del team di Fat Penguin e di molti giocatori NFT, dopo quasi due anni di operazioni, si avvia a una conclusione piuttosto deludente.

Dopo l'annuncio, le opinioni del mercato si sono divise in modo acceso. Un gruppo sostiene che il team di Fat Penguin non ha scelto di "emissione di token per un'ultima raccolta", dimostrando di avere un approccio responsabile. Tuttavia, un altro gruppo si oppone fortemente, affermando che il CEO di Fat Penguin, Luca Netz, ha menzionato perdite operative di decine di milioni di dollari e che molte delle attività operative, come il sistema di badge precedentemente lanciato da Abstract, hanno un forte sapore di "PUA" e sono state in gran parte a carico degli utenti; prima di ciò, innumerevoli persone speravano che Abstract potesse emettere token per recuperare le perdite, ma ora questa speranza è completamente svanita.

Dietro la chiusura di Abstract, l'entusiasmo per il lancio di Robinhood Chain si sta raffreddando e Blast ha già annunciato la sua chiusura. Dopo l'ondata di chiusure di alcuni CEX, è probabile che anche altri L2 in difficoltà affrontino un'ondata di ritiri.

"Rete blockchain di consumo" senza acquirenti, DeFi, Meme e fondi istituzionali senza progresso

Ripercorrendo la storia di Abstract, la sua posizione come "rete blockchain crittografica di consumo" potrebbe non essere stata una buona idea fin dall'inizio.

Secondo quanto dichiarato ufficialmente da Abstract, questa rete L2 ha precedentemente attratto oltre 400.000 utenti e ha implementato oltre 144 applicazioni; il CEO di Fat Penguin, Luca Netz, ha anche affermato che Abstract ha realizzato oltre 325 milioni di transazioni on-chain e ha lanciato Portal e AGW, attirando marchi globali come Disney e Red Bull. Dal punto di vista dei dati, le prestazioni di Abstract sono accettabili, ma ciò che l'ha portata a un "vicolo cieco operativo" potrebbe essere simile all'errore strategico di Base negli ultimi due anni, che non ha seguito la strada popolare come Solana o Robinhood Chain per sviluppare il proprio ecosistema Meme; né ha approfondito DeFi attorno alle esigenze istituzionali e degli investitori di grandi dimensioni, attirando liquidità e completando il ciclo di autofinanziamento.

Cause principali della chiusura: insufficienza dell'ecosistema DeFi, mancanza di partecipazione istituzionale, costi operativi elevati e PMF poco chiaro

Dai comunicati ufficiali di Abstract e dal CEO di Fat Penguin, Luca Netz, possiamo intravedere che le "principali cause di morte" di questa rete L2 sono le seguenti:

In primo luogo, l'insufficienza dell'ecosistema DeFi; nonostante il volume di scambi DEX generato da Abstract abbia raggiunto i 60 miliardi di dollari, considerando il periodo di quasi due anni di operazioni, è difficile definirlo un numero impressionante. Secondo i dati di Defilama, il TVL di Abstract DeFi è attualmente di circa 5,6 milioni di dollari, posizionandosi al 90° posto tra le principali reti L1 e L2, con una flessione del 40% nelle ultime 24 ore. Sebbene l'annuncio di chiusura abbia avuto un grande impatto, in precedenza il volume di scambi DEX oscillava tra 300.000 e 1 milione di dollari; la capitalizzazione di mercato delle stablecoin ha registrato un calo del 60% negli ultimi 7 giorni, attualmente ammonta a soli 4,7 milioni di dollari.

Per una rete L2, se l'ecosistema DeFi non si sviluppa, anche se gli altri dati sono buoni, ciò significa quasi che l'attività ecologica è limitata e il numero reale di utenti è scarso, il che rende difficile generare profitti attraverso commissioni e entrate.

In secondo luogo, la bassa partecipazione delle istituzioni e la liquidità limitata. Questo è uno dei motivi principali per cui Abstract ha chiuso. Prendendo ad esempio i dati sugli asset Rwa, Abstract è addirittura "invisibile" nel TVL degli asset RWA e ha praticamente mancato le principali tendenze di cambiamento nel settore finanziario tradizionale e crittografico, come i canali di investimento istituzionale e la tokenizzazione delle azioni, negli ultimi due anni. Questo rappresenta un grave errore strategico.

In terzo luogo, i costi operativi sono troppo elevati. Oltre alle spese operative fisse di L2 (Nota di Odaily Planet Daily: comprese le spese per l'operazione del ordinatore, la disponibilità dei dati ZK e i costi di prova, la manutenzione del ponte e del front-end, la costruzione delle infrastrutture, i costi operativi del team, gli incentivi ecologici/sostegno agli sviluppatori, ecc.), Abstract ha anche dovuto affrontare costi significativi per collaborazioni e eventi dal vivo con marchi tradizionali. Dimostra che il percorso L2, apparentemente brillante, non è così economico come molti pensano; lo sviluppo tecnologico iniziale, le operazioni di crescita a medio termine e la costruzione ecologica a lungo termine richiedono investimenti continui. La chiusura di Abstract ha anche un significato di fermare le perdite in modo tempestivo.

In quarto luogo, la domanda per i prodotti correlati è diminuita e il PMF è poco chiaro. A differenza della situazione precedente in cui Fat Penguin aveva ottenuto un grande successo grazie alla comunità NFT, agli IP di giocattoli fisici, all'emissione di PENGU e al buon momento del mercato rialzista delle criptovalute, il mercato delle criptovalute attuale non richiede più semplicemente la prosperità di progetti minori, ma ha bisogno di "stazioni di transito ecologiche" come Hyperliquid e Robinhood Chain, che realizzano la prezzatura anticipata degli asset finanziari tradizionali e introducono liquidità e fondi istituzionali dal mercato finanziario tradizionale, per ottenere "raccolte di commissioni". E questo è un mercato in cui Abstract e molti altri L2 non possono entrare.

Oltre a queste ragioni, la competizione omogenea tra le reti L2 e la rapida alternanza tra mercati rialzisti e ribassisti nel settore delle criptovalute sono anche fattori che hanno portato alla chiusura di Abstract. E riguardo alla chiusura di Abstract, le discussioni nel mercato sono emerse di conseguenza.

Dibattito acceso: raccolta involontaria o "PUA fino alla fine"?

Dopo l'annuncio della chiusura da parte di Abstract, la comunità crittografica ha avviato un acceso dibattito su questa azione, ecco alcune opinioni rappresentative:

Il VP di Yuga Labs, 0xQuit, ha dichiarato: "Abstract ha fatto una cosa dignitosa; avrebbero potuto seguire l'esempio di Blast e lanciare direttamente un TGE per raccogliere enormi somme di denaro. Ma al contrario, hanno riconosciuto il fallimento e hanno scelto di interrompere gradualmente il progetto senza effettuare un TGE. Certo, tutti noi abbiamo perso soldi, ma la situazione potrebbe essere stata molto peggiore. Merita rispetto."

Un membro della comunità crittografica, Loki, ha concordato: "Abstract avrebbe potuto effettuare un TGE in qualsiasi momento prima della chiusura, proprio come innumerevoli progetti L2 senza utenti, ma non lo hanno fatto. Il co-fondatore e CCO di Fat Penguin, @chefgoyardi, e il CEO @LucaNetz hanno messo di tasca loro per acquistare il progetto Fat Penguin e non hanno mai monetizzato dalla comunità, e ora hanno dimostrato nuovamente la loro integrità attraverso Abstract. La cosa migliore è: tornare a concentrarsi sul progetto Fat Penguin." Le sue parole esprimono un continuo ottimismo nei confronti del team di Fat Penguin.

Tuttavia, ci sono anche molte persone estremamente insoddisfatte, specialmente coloro che hanno investito tempo, energia e denaro reale nella costruzione dell'ecosistema e nell'interazione della rete di Abstract.

Un utente profondo di Abstract, Micka, ha dichiarato su X: "Ho partecipato a @AbstractChain durante il periodo di testnet nel luglio 2024. Ho creato una comunità francese, pubblicato migliaia di tweet su Abstract e ho trasmesso in diretta oltre 1500 ore di contenuti relativi al mainnet di Abstract nel 2025. Ho speso migliaia di dollari in un anno e dieci mesi, accumulando 4 milioni di punti esperienza di interazione con Abstract." E ora, Abstract è addirittura crollato al primo stadio della sua roadmap, e lui si sente "senza parole" e "non si fiderà più di Luca".

Un altro membro della comunità, Chris, ha criticato aspramente: "Ho venduto tutti i miei token PENGU. La diretta Space in cui hanno annunciato la chiusura di Abstract è stata semplicemente terribile, sembrava che non ci fosse stata alcuna discussione preliminare, ma che fosse stata improvvisata all'ultimo momento. Posso capire un po' il loro approccio, perché non volevano chiudere il progetto dopo aver lanciato il TGE per l'emissione del token ABS. Ma ciò che non mi piace è l'intero quadro narrativo di questa faccenda; la loro risposta è stata fredda e distante, dicendo "i badge non servono a nulla" e "tu hai supportato il nostro progetto imprenditoriale in passato."** E il colpo mortale è stato quando qualcuno ha chiesto a Luca se ci sarebbero stati premi per gli utenti di Abstract dal sistema di Fat Penguin, e lui ha risposto senza pensarci due volte che non ci sarebbero stati, praticamente affermando che ciò che gli utenti possono attualmente accedere al contenuto del sistema ecologico è già tutto. Questa situazione è durata troppo a lungo, non era affatto necessaria. Come streamer, che ha visto il valore dei token scendere a zero, ho investito enormi quantità di tempo ed energia per sei mesi, creando una serie di contenuti attorno a questa visione, e sono molto deluso dall'andamento di questa situazione.

Alcuni hanno persino riesumato un'intervista video di Luca all'NFT Paris lo scorso anno, in cui esprimeva grande fiducia nel futuro di Abstract, affermando che "Abstract diventerà la più grande rete L2" e invitando tutti a rimanere sintonizzati. E ora, molte persone hanno ricevuto solo la notifica ufficiale di chiusura di Abstract.

La dura realtà del mercato delle criptovalute sembra ripetersi. Spesso non puoi prevedere che i progetti in cui investi molto diventino necessariamente vincitori al tavolo, proprio come non puoi garantire che camminando sempre arriverai al Polo Sud.

Conclusione: dopo l'ondata di chiusure dei CEX, è arrivata l'ondata di chiusure degli L2

Dopo anni nel settore, ho visto troppe storie di fallimento, comprese quelle di settori come NFT, GameFi e SocialFi, e l'ondata di chiusure dei CEX negli ultimi mesi. Anche prima, ho intervistato Luca Netz intorno a gennaio 2025, e in quel momento, come alla conferenza NFT di Parigi, era pieno di ambizioni per il futuro di Abstract, Fat Penguin e Igloo Group, riponendo grandi speranze nel futuro di PENGU.

Ma lo sviluppo delle cose spesso non dipende dalla volontà personale; il successo o il fallimento di un progetto crittografico dipende da molti fattori, oltre ai consueti settori, strategie e direzioni, ci sono anche fondi, modelli di business, costruzione ecologica e la necessità del supporto di partecipanti come istituzioni, market maker e investitori al dettaglio, e a volte serve anche un po' di tempo e fortuna.

Proprio come ho scritto in numerosi articoli l'anno scorso sul tema "L2 è un vicolo cieco per Ethereum", la chiusura di Abstract e Blast non segna la fine dell'uscita di scena di questi "fantasmi delle catene" L2; in un contesto in cui molti modelli e progetti sono stati smentiti, i progetti che non possono stabilire relazioni con il mercato finanziario tradizionale potrebbero dover riflettere sul proprio futuro e sulla propria direzione di sviluppo.

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