"NVIDIA continua a comprare anche nel weekend"... oltre 60 azioni americane disponibili per il trading 24 ore su 24

[Giornalista: Myungjeong Seon, Block Media] Si sta sviluppando un mercato in cui oltre 60 azioni rappresentative americane, tra cui NVIDIA, Tesla, Apple e Microsoft, possono essere scambiate 24 ore su 24 su blockchain. Questo avviene emettendo azioni in forma di token e scambiandole con stablecoin, senza passare attraverso conti di brokeraggio e registri degli ordini.

La piattaforma congiunta "OKXICE", promossa dall'exchange di asset digitali OKX e dalla società madre della Borsa di New York (NYSE), Intercontinental Exchange (ICE), sta lavorando alla creazione di un mercato di azioni tokenizzate. Si tratta di un tentativo di trasferire la struttura del trading azionario del mercato finanziario tradizionale su una base blockchain.

Tokenizzazione di oltre 60 azioni tra cui NVIDIA, Tesla e Apple

Secondo i documenti normativi presentati da OKXICE il 5 (ora locale), è confermato che oltre 60 titoli americani saranno scambiati in forma tokenizzata.

Tra i titoli ci sono NVIDIA, Tesla, Apple, Microsoft, Amazon e Alphabet. Sono inclusi anche aziende legate agli asset digitali come Coinbase, Circle e Robinhood. JP Morgan, Goldman Sachs, Walmart, Netflix, Reddit e Boeing sono anche tra i candidati per il trading.

Tuttavia, non è garantito che tutti i titoli elencati saranno effettivamente scambiati. Le aziende possono contestare l'inclusione delle loro azioni nella tokenizzazione per un certo periodo di tempo.

TD Securities ha valutato che "nessun titolo può essere considerato automaticamente incluso". La tokenizzazione delle azioni è una struttura che converte le azioni esistenti in token digitali scambiabili su blockchain.

Ad esempio, invece di acquistare azioni NVIDIA tramite un broker tradizionale, un investitore acquista un token che rappresenta il diritto su quelle azioni.

Secondo i documenti presentati da OKXICE, le azioni sottostanti dei token saranno custodite da un broker-dealer registrato in un rapporto di 1:1. Un token NVIDIA sarà supportato da un'azione reale di NVIDIA.

Ai detentori di token saranno forniti diritti economici e diritti di voto, come quelli posseduti dagli azionisti esistenti.

Stablecoin invece del dollaro... Pool di liquidità invece del libro ordini

La differenza principale è nel modo di fare trading.

Gli investitori utilizzeranno stablecoin collegate al valore del dollaro per acquistare e vendere azioni tokenizzate. OKXICE prevede di supportare USDC, USDT e USDG come metodi di pagamento.

Non verrà utilizzato nemmeno il metodo tradizionale di collegare direttamente gli ordini di acquisto e vendita dal libro ordini, come nelle borse valori tradizionali.

Invece, le azioni tokenizzate e le stablecoin saranno inserite in un pool di liquidità basato su blockchain, e gli investitori effettueranno transazioni contro quel pool.

Ad esempio, quando un investitore acquista un token NVIDIA, il numero di token NVIDIA nel pool di liquidità diminuisce, mentre aumenta il numero di stablecoin. Di conseguenza, il prezzo del token NVIDIA aumenta. Al contrario, se si vende un token, si esercita una pressione al ribasso sul prezzo.

Questo sistema è noto nel mercato degli asset digitali come Automated Market Maker (AMM). I prezzi delle transazioni vengono determinati utilizzando formule matematiche o regole stabilite dai market maker.

TD Securities ha analizzato che un approccio in cui i market maker professionisti regolano attivamente i prezzi e le quantità detenute potrebbe essere più importante nel trading azionario rispetto agli AMM tradizionali.

Se i market maker presentano prezzi basati su dati di mercato in tempo reale e sulle proprie quantità detenute, o combinano diversi pool di liquidità in un unico ambiente di trading, è possibile implementare una struttura di mercato simile a quella delle borse valori tradizionali.

Le transazioni di OKXICE si svolgeranno sulla blockchain "XLayer" sviluppata da OKX. La tecnologia della borsa decentralizzata Uniswap sarà utilizzata nel pool di liquidità.

Trading disponibile anche nel weekend... La differenza di prezzo è la variabile principale

Un'altra differenza rispetto al mercato azionario americano esistente è l'orario di trading.

OKXICE prevede di supportare il trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7. Ciò significa che sarà possibile acquistare e vendere azioni tokenizzate di NVIDIA o Tesla anche durante la notte o nei fine settimana, quando il mercato azionario americano è chiuso.

Ad esempio, sarà possibile scambiare token NVIDIA anche la domenica, quando il Nasdaq è chiuso. In questo caso, il prezzo non seguirà semplicemente l'ultimo prezzo di scambio del Nasdaq, ma sarà determinato dalla domanda di acquisto e vendita nel pool di liquidità della blockchain.

Di conseguenza, durante le ore in cui il mercato azionario americano è chiuso, potrebbe verificarsi una discrepanza tra il prezzo dei token e il prezzo reale delle azioni.

Le transazioni non saranno completamente anonime. Gli investitori dovranno passare attraverso procedure di verifica dell'identità e di prevenzione del riciclaggio di denaro prima di effettuare transazioni.

Il valore dei token è legato alle azioni americane reali, ma il sistema di trading stesso è più vicino a un exchange di asset digitali rispetto al mercato azionario tradizionale.

Tuttavia, non è chiaro se gli investitori istituzionali parteciperanno in massa al mercato nel breve termine.

TD Securities prevede che l'impatto a breve termine sugli investitori istituzionali sarà limitato, poiché gli investitori americani possono già scambiare azioni in modo efficiente attraverso il mercato azionario tradizionale. È stato sottolineato che le aziende non mostrano un interesse attivo per la tokenizzazione delle proprie azioni e che l'incertezza normativa rappresenta un ostacolo.

Attualmente, il regime normativo speciale non è permanente, ma è applicato per un periodo di 5 anni, il che potrebbe limitare la partecipazione delle grandi istituzioni finanziarie. Anche se le istituzioni finanziarie investono notevoli costi nella costruzione del sistema, non si può escludere la possibilità che l'ambiente normativo cambi in futuro.

In definitiva, la chiave è la liquidità. In particolare, affinché il prezzo delle azioni tokenizzate non si discosti significativamente dal prezzo reale delle azioni americane, è necessario che un numero sufficiente di investitori e market maker partecipi durante le ore notturne e nei fine settimana, quando il mercato azionario americano è chiuso.

Harvey Lee, fondatore di Tokenization Insights, ha valutato che il punto centrale di questo tentativo non è l'emergere di un'altra borsa di azioni tokenizzate. Potrebbe essere un caso di test per vedere quale modello tra i vari tentativi di trasferire le azioni americane su blockchain può espandere più rapidamente e stabilirsi come una nuova struttura di mercato.

Se il trading 24 ore su 24 e il pagamento tramite blockchain porteranno a una reale domanda di investimento dipenderà dalla futura sicurezza della liquidità e dalla stabilità del sistema normativo.

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