バークシャー、14四半期ぶりに株式を購入：何が変わったのか

By: rootdata|2026/08/08 18:32:19

Googleで優先ソースとして追加

2026

CEO

14四半期の干ばつの終わり

バークシャー・ハサウェイは、2026年第2四半期に2023年初頭以来初めて、売却した株式よりも多くの株式を購入しました。純額は約200億ドルのプラスで、連続14四半期の株式の純売却を終えました。ウォーレン・バフェットの動きを市場の温度計として追っている人々にとって、このデータは重要です。

この転換は控えめではありませんでした。市場での購入に加え、同社は4月から6月の間に45億ドルの自社株買いを行い、7月には33億ドル以上を再購入しました。再購入は、ほぼ2年間の中断の後、3月に再開されました。合計すると、この金額はネブラスカ州オマハに本社を置く経営陣の姿勢の重要な変化を示しています。

この動きは、バークシャーが過去数年に何をしてきたかを考慮すると、文脈が得られます。同社は積極的に現金を蓄積し、アップルなどの企業のポジションを減少させ、アメリカ国債の短期債に数十億ドルを保持していました。暗黙のメッセージは慎重さでした。今、メッセージは変わりました。

アルファベットへの100億ドルの投資

四半期の購入の中で、最も注目すべきはアルファベットへの100億ドルの追加投資です。アルファベットはGoogleとYouTubeの親会社で、すでにバークシャーのポートフォリオに含まれていましたが、新たな投資により、同社の最大の株式参加となります。

この選択は偶然ではありません。アルファベットは、ビッグテックの仲間に対して歴史的に低い倍率で取引されており、Google DeepMindによる人工知能のリーダーシップを維持し、広告とクラウドで強力なキャッシュを生み出しています。これは、バフェットの哲学が伝統的に求めるタイプの組み合わせです：市場価格を上回る内在的価値。

歴史的に、バークシャーがこのような集中投資を行うと、市場は注目します。2016年のアップル株の購入は、ポートフォリオの最大のポジションとなるもので、同じ論理に従いました：持続可能な競争優位性を持つテクノロジー企業で、合理的な倍率です。

営業利益が16％増加し、収益が1000億ドルを超える

四半期の数字は、経営陣の選択的楽観主義を正当化しています。営業利益は16％増加し、129.8億ドルに達し、アナリストの予測を上回りました。この改善は多様なフロントから来ました：BNSF鉄道、プライベートジェットのユニットNetJets、電子部品のディストリビューターTTIが、自動車保険会社Geicoのパフォーマンスの低下を補いました。

純利益は倍増し、256.7億ドルに達しました。ただし、この数字には、バークシャーがまだ保有している株式に関する未実現の利益と損失が含まれています。同社自体は、2018年からアメリカの会計基準により要求されるこの会計処理によって引き起こされるボラティリティを無視するよう投資家に推奨しています。

総収益は10％増加し、四半期で1018.1億ドルに達しました。この水準は前の期間で停滞しており、成長の再開は、しばしば投資ポートフォリオによって影を潜められる同社の実業が実際の価値を生み出し続けていることを示しています。

--価格

慎重さは消えていない

バークシャーが再び購入を始めたからといって、防御的な姿勢を放棄したわけではありません。決算発表の中で、同社は依然として「かなりの不確実性」がマクロ経済および地政学的な出来事に関して存在すると述べており、貿易関税や武力衝突を含んでいます。

より正確な読み方は、経営陣が特定の機会を見つけ、それが現金の部分的な減少を正当化するのに十分魅力的であると考えたということです。流動性の準備金は、購入や再購入に数十億ドルを費やした後でも、絶対的な観点から高いままです。バークシャーは、地球上のほとんどの他の機関投資家よりも多くの弾薬を持ち続けています。

ブラジルの投資家にとって、バークシャーの行動は間接的な指標として機能します。バフェットが純購入者としてポジションを取るとき、それは彼がアメリカの株式市場に価値を見出していることを示すサインであり、リスクを認識していることも示しています。最近のサイクルでは、これらの姿勢の転換はポジティブなリターンの期間に先行しており、相関関係は因果関係ではありません。

バークシャーの転換が市場に示すもの

注目すべき三つの要素があります。第一に、テクノロジーへの集中です。アルファベットへの強化された投資は、バークシャーがグレッグ・アベルの指導の下、ビッグテックを成長だけでなく価値のある資産と見なしていることを示唆しています。第二に、再購入の加速は、経営陣自身がバークシャーの株式を過小評価していると考えていることを示しており、市場への強いシグナルです。

第三に、企業が決定的に行動しながらも慎重な言葉を維持していることは、実用的なアプローチを示しています。グローバルなマクロ環境は依然として不確実であり、貿易の緊張や地政学的なリスクが現実です。しかし、不確実性は麻痺を意味するわけではありません。特に、シナリオが悪化した場合に備えて、1000億ドル以上の現金を持っている人にとっては。

バークシャー・ハサウェイは2025年にバフェットがCEOの職を退いた後、リーダーシップの移行を完了し、彼を取締役会の会長として維持しています。2026年第2四半期の結果は、ある意味で新しい経営陣の攻撃的なモードでの最初の大きなテストです。数字から見ると、このテストは成功しました。

本コンテンツは、一般的な情報提供のみを目的としたものであり、金融、投資、法律、または税務に関する助言を構成するものではありません。ここに記載されているイベント、報酬、オンラインキャンペーン、またはそれらに関連する情報は、暗号資産の購入、売却、取引、その他いかなる取引の推奨、勧誘、または招待とみなされるべきではありません。暗号資産は価格変動が非常に大きく、損失が発生する可能性があります。WEEXのサービス、プロダクト、および関連イベントの提供状況は、地域によって異なる場合があります。お客様は、ご自身の参加が適用される現地の法令を遵守していることを自ら確認する責任を負うものとします。