BitMEXの売却が創業者の所有権と縮小するビジネスに対する買い手の躊躇で失敗

人気のあった暗号通貨取引所BitMEXが運営を縮小する計画を発表する前に、競合取引所や決済プラットフォームExodusを含む複数の潜在的な買い手との売却を2年間模索していたが、取引を成立させることができなかったと、事情に詳しい人物が述べた。

その人物によると、買収を希望する者たちは、同社の創業者主導の所有構造、縮小するビジネス、そして残る評判の問題に気が引けていた。

CoinDeskは2025年初頭に、投資銀行Broadhavenがセーシェルに本社を置く同社の売却プロセスを助言していると報じた。

共同創業者のアーサー・ヘイズ、ベン・デロ、サミュエル・リードは、2020年に米国で刑事告発を受けた後、長い間ビジネスから離れていたが、ある潜在的な買い手は、彼らが依然として会社の大多数を支配していることに不安を感じたと、その人物は匿名を条件に語った。

これにより交渉が難航した。買い手は通常、取引が成立した後に経営陣が会社に留まるように、買収金の一部をインセンティブとして求めるからだ。

同社の財務パフォーマンスの悪化は、これらの懸念をさらに悪化させた。BitMEXは、取引活動がより大きな中央集権的取引所や分散型の永久先物プラットフォームに移行する中で、売却プロセス全体にわたって市場シェアを失い続けた。このため、潜在的な買い手は成長しているビジネスに通常適用される収益の倍率を支払うことに消極的だったと、その人物は述べた。

BitMEXとExodusの両社は、発表時点でのコメント要請に応じなかった。

取引所は、プロセス中に約10億ドルの評価を求めていたと報じられているが、正式な入札が提出されたかどうかは不明である。

BitMEXは、2016年にXBTUSD永久スワップを立ち上げて永久先物契約を先駆けた、暗号通貨の最も影響力のある取引所の一つであった。従来の先物とは異なり、永久先物には期限がなく、資産の価格を維持するために資金調達率メカニズムを使用し、トレーダーが無期限にレバレッジをかけたロングまたはショートポジションを維持できるようにしている。

この製品は暗号デリバティブ取引を革命化し、業界全体で急速に採用され、現在ではBinance、Bybit、Hyperliquidなどの他の取引所での暗号デリバティブの取引量の大部分を占めている。

同社は、親会社HDR Global Tradingによる戦略的レビューを受けて、7月24日に運営を縮小し、9月23日の閉鎖に向けて新しいアカウントの登録を即座に停止すると発表した。

この失敗した売却は、暗号取引の取引が広く回復していることと対照的である。

機関投資家の関心が戻り、規制の不確実性が和らぐ中、買い手は取引、保管、インフラビジネスを拡大するために買収を追求している。しかし、最近の多くのターゲットとは異なり、BitMEXは市場に入る際に市場シェアが減少し、残る法的な負担と取引を複雑にする所有構造を抱えていた。

最近数ヶ月、デジタル資産業界では取引が活発に行われており、SBIホールディングスが日本の暗号取引所Bitbankを2億8900万ドルで買収することに合意し、KeyrockがBlockFillsの機関取引ビジネスを買収し、CoinDeskの親会社であるBullish（BLSH）が転送エージェントEquinitiを42億ドルで買収することに合意した。

2026年には、これまでに144件の合併と買収が発表され、合計118億ドルの価値があり、昨年の同時期から3.5%増加していると、アドバイザリー会社Architect Partnersが報告している。

取引所は現在、トレーダーの担保を保留し、インサイダー取引に関与したとする訴訟に直面している。この訴訟は、共同創業者が顧客の担保を保持しながら、余剰のビットコインBTC $64,846.52をBitMEXの保険基金に移転するようにプラットフォームを設計したと主張している。