5秒のトリックでトレーダーがPolymarketから数百万を引き出す方法

By: rootdata|2026/08/07 15:09:07

Polymarketは、短期の暗号契約を解決するために使用される単一価格のスナップショットを、トレーダーからの数ヶ月にわたる苦情と、決済操作と一致する活動を持つ数百のアカウントを特定する研究の結果、時間加重平均価格（TWAP）に置き換えました。

研究者たちは、821のアカウントが操作された可能性が高いと分類された決済ウィンドウで820万ドルを稼いだことを発見し、Polymarketのルールが少数のトレーダーに他の人の犠牲の上で利益をもたらしているとの批判を引き起こしました。

「私たちの暗号の上下市場の市場の整合性を保護するために、これらの市場の解決方法を更新しています」とPolymarketは変更を詳述したXの投稿で述べました。「この移行を通じて流動性をサポートするために、8月の間に影響を受けるすべての市場に100万ドルの流動性報酬を追加します。」

5分間の市場は30秒の平均を使用し、15分間および4時間の市場は60秒の平均を使用するとプラットフォームは説明しました。データはChainlink Data Streamsを通じて提供されると付け加えました。

「脆弱性は構造的です」とスタンフォード大学とシンガポール管理大学の研究者たちは書いています。「資産価格契約は金融価格で決済され、その価格は基礎市場自体を取引することで動かすことができます。」

研究の著者たちは、約2ヶ月間の5分間のビットコイン契約を調査しました。彼らは決済の直前の数秒間にBinanceで異常に大きな注文があり、その後ビットコインの価格が急速に反転するのを発見しました。

この論文はトレーダーの意図を証明したり、現物市場の注文がPolymarketでポジションを持つ同じ人々によって出されたものであることを直接的に確立したわけではありません。しかし、マーケットメイカーを除外すると、操作されたと分類されたウィンドウでの損失の93％が小売トレーダーにかかっていることがわかりました。

「市場がほぼ確実と見なした賭けは、3回に1回は覆されました」と著者たちは書いています。

Polymarketは、さらなる情報を求めるCoinDeskのメールには応答しませんでした。

予測市場の懸念

7月の日付の研究の前に、Variance Loverという匿名のオンチェーンアナリストが、5月21日の日付の詳細な投稿を含む類似の懸念を提起しました。

「今やほとんどの人が、Polymarketの5分間の暗号市場で市場操作が大きな問題になっていることを認識しています。メカニズムはシンプルです：Polymarketで大きなポジションを蓄積し、その後決済ウィンドウ中にBinanceで価格を動かして市場を自分に有利に解決させるのです。」

Xで郡主Christineという名前で知られるAxis Roboticsの寄稿者は、5月11日にPolymarketの5分間のビットコイン市場での操作がますます深刻になっていることに言及し、「最後の数秒での正確な反転」を引用しました。

その投稿に応じて、Polymarketの開発者Josh Stevensは「私たちはこれをもう少し深く調査しています - 心配しないでください」と述べました。

解決の脆弱性に関する懸念はPolymarketに特有のものではありません。Kalshiの開発者IcoBeast.ethは、Xの投稿で「この問題はKalshiには存在しません」と述べ、Tomdncが「実際にKalshiで起こっています。私は自分の目で見ました」と返答しました。

Kalshiの広報担当者はCoinDeskに、同社は規制されたCFベンチマーク価格指数を使用して市場を解決し、すべてのトレーダーが身元確認されているため、疑わしい活動をより簡単に調査できると述べました。

広報担当者は、オフショア市場が価格に影響を与える可能性があることを認めました。しかし、規制された取引所に基づく60秒の移動平均は、瞬時のスナップショットを使用するプラットフォームよりも、価格を動かす短期間の試みを「著しく困難で高価にする」と述べました。Kalshiは、アービトラージャーが人工的な動きを迅速に修正すると付け加えました。

Kalshiは、四半期ごとに150から250の重要な調査を実施し、今年これまでに約40から50の紹介を商品先物取引委員会に行ったと述べました。これらは会社全体の数字であり、短期の暗号市場に限定されていません。

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