暗号通貨は次のブルランに向けて3つの障壁に直面しているとSTS DigitalのCEOが語る

STS DigitalのCEOマキシム・サイラーによると、機関投資家がオプションを売却し、資本が人工知能に移行し、米国の暗号通貨に関する立法の遅れが、ウォール街がブロックチェーン技術を着実に受け入れているにもかかわらず、デジタル資産の価格上昇を抑える3つの強力な逆風となっている。

最大の暗号通貨であるビットコインBTC $63,836.02は、ブロックチェーンの機関による採用が記録的であるにもかかわらず、最近数ヶ月間苦戦しており、今年は25%以上下落している。サイラーは、市場が従来の金融における技術の急速な統合をまだ完全に価格に反映していないと主張した。

「過去4年間は、暗号通貨とデジタル資産技術の機関による採用が記録的でした」とサイラーはCoinDeskとのインタビューで述べた。「過去2年間で変わったのは、機関がブロックチェーンを利用して従来の金融市場を24時間365日運営するためにアップグレードしていることです。」

銀行、取引所、ブローカーは、清算、決済、マージンなど、24時間市場の運営上の課題に取り組んでいると彼は述べた。KrakenやCoinbase（COIN）などの企業は、暗号通貨を超えてより広範な金融サービスに拡大する中で、その移行を加速させている。

しかし、サイラーは、採用の多くがトークン保有者ではなく、確立された金融機関に利益をもたらしていると述べた。従来の金融がブロックチェーン技術を既存のワークフローに統合するにつれて、暗号資産に直接蓄積される価値は、数年前に投資家が期待していたよりも少なくなっている。

AIと規制が暗号通貨の逆風を加速

成長のもう一つの障壁は人工知能である。サイラーによると、AIへの投資家の熱意は、暗号通貨から注意と資本を逸らしている。

OpenAI、Anthropic、SpaceX（SPCX）のIPOなどの企業に関する注目の発展は、AIを市場の支配的な成長物語にしているとサイラーは述べた。

彼はまた、Clarity Actを含む米国の市場構造に関する立法の遅れを、センチメントに影響を与える要因として指摘した。

規制の明確さは、従来の金融が24時間365日の取引と決済に移行するのを加速させ、デジタル資産にとってより建設的な背景を作るのに役立つと彼は述べた。

オプションの売却がボラティリティを抑制

サイラーは、機関の暗号通貨オプション市場の急成長がビットコインの価格ボラティリティを抑制しているとも述べた。

ビットコインの暗黙のボラティリティは、最近数ヶ月間異常に低調であり、ビットコインオプションから導出された30日間の期待ボラティリティを測定するBVIVインデックスは、最近数ヶ月間で30%中盤の範囲に落ち込み、現在のサイクルの中で最も低いレベルの一つとなっているが、7月に入ってからは徐々に上昇し始めている。

「ボラティリティの売却不均衡があると、これは反射的なループを生み出します」と彼は言う。

ファンド、マーケットメーカー、その他の機関参加者によるオプション売却の記録的なレベルは、オプションプレミアムを集めることがさらなるボラティリティの売却を促し、暗黙のボラティリティと実現ボラティリティの両方を圧縮するフィードバックループを生み出していると彼は述べた。

これにより、ビットコインの取引範囲が効果的に制限され、以前の市場サイクルを特徴づける大規模な上昇が制限され、暗号通貨はより広範な市場の売却時にさらなる影響を受けやすくなっている。暗号通貨は過去1ヶ月間、比較的狭い$60,000-$66,000の取引範囲に閉じ込められており、抵抗を突破する試みやサポートを下回る試みは持続的な勢いを生むことができなかった。

「数年前に比べて、ビットコインの方向性のある取引に対する関心ははるかに少ない」とサイラーは言う。「機関のオプション売却の増加が範囲を圧縮している。」

市場が低調であるにもかかわらず、サイラーはSTS Digitalが拡大していると述べた。

バミューダ規制の暗号オプション市場メーカーは、管轄区域の規制フレームワークを通じて進展した後、今年完全なクラスFライセンスを取得した。このライセンスにより、以前のライセンスによって課せられた制限なしに成長することができる。

同社は過去12ヶ月間でビットコインオプションの名目取引量を4倍に増やしたとサイラーは述べており、その成長は拡大した規制状況と機関の参加の増加に起因している。

必要な触媒

今後について、サイラーは暗号市場に意味のある上昇をもたらすには、規制の明確さ、24時間365日の金融インフラのより広範な機関の展開、そして金利の引き下げや再度の金融緩和を含むより支援的なマクロ経済の背景など、いくつかの触媒が整う必要があると述べた。

彼は、これらの条件が今後数ヶ月で現れるとは考えていないが、市場は機関の採用のペースと従来の金融が暗号インフラをグローバル資本市場に統合する速度を過小評価していると述べた。

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