【朗報？悲報？】イーサリアムが11歳に！1480億ドル級のステーブルコインは凄いけど、メインネット手数料は冷え冷えなんやて！

📌 サクッと分かる3行まとめ

・イーサリアムがな、今年の7月30日で11周年を迎えたんやで。

・ネットワークには約1488億ドルのステーブルコインと、155億ドルの現実資産（RWA）が乗っとるらしいわ。

・でもメインネットの収入は冷え込んどる。スケーリング（処理能力の向上）とベース層の手数料収入の板挟みってことやな。

イーサリアム、11歳になったんやけどな！

イーサリアムがな、11歳になったんやて！このネットワークの誕生日は、まさにイーサリアムらしい矛盾を抱えてやってきたで。未だに仮想通貨界で最も重要な決済層（トランザクションを最終的に確定させる土台）の一つなんやけど、ベースチェーン（メインのブロックチェーン）からの収入はガクッと冷え込んどるんや。

2026年7月31日に確認されたデータによると、イーサリアムには約1488億ドル（日本円で約22兆円くらいかな）ものステーブルコイン（米ドルと連動する仮想通貨のことやで）と、約155億ドル（約2兆3千億円）相当の現実世界の資産をトークン化したもん（RWA）が乗っとるんやて。その一方で、メインネットの1日の収益は約33万ドル、24時間のベースチェーン手数料は約73万4千ドルやったらしいわ。

この数字の組み合わせが、誕生日のめでたい挨拶なんかより、イーサリアムのホンマの姿をええ感じに物語っとるんや。

イーサリアムは、まだまだめちゃくちゃ重要やねん。ステーブルコインも、DeFi（分散型金融のことやで）も、トークン化された資産も、Layer 2（レイヤー2、イーサリアム本体の負担を減らすための拡張技術）での決済も、機関投資家向けのインフラも、全部イーサリアムを中心に回っとるんや。せやけど、ロールアップ（Layer 2の一種で、トランザクションをまとめて処理する技術）とか、他のチェーンとか、もっと安い実行環境にアクティビティ（取引とか）が移っとるせいで、ベースチェーンの経済性（儲け方）が変わりつつあるんやな。

イーサリアムが消えてなくなるわけちゃうで。単に収入のモデルが進化してるってことなんや。詳しいことは、公式のEtherscan（イーサリアムの取引履歴とかが見れるサイト）で確認できるで。

イーサリアムの11年は、波乱万丈やったんやで

イーサリアムの最初の11年（って書いてるけど、元の記事の本文では最初の10年って表現も混じっとるな）は、ホンマにいろんなことがあったんやで。

このネットワークは2015年の7月に「フロンティア」としてスタートしたんや。それからな、DAO危機（大規模なハッキング事件のこと）、ハードフォーク（ブロックチェーンのルール変更）、ネットワークの混雑、NFT（非代替性トークンのことやで）のブーム、DeFi（分散型金融）の爆発的な成長、ステーブルコインの普及、他のLayer 1（イーサリアムみたいな独立したブロックチェーンのこと）との競争、規制の圧力、そしてプルーフ・オブ・ステーク（PoS、ブロックチェーンの承認方式のこと）への移行「The Merge」まで、色々な困難を乗り越えてきたんや。

仮想通貨における金融実験の大部分が、イーサリアムをデフォルト（標準）の拠点にしてきた、とも言えるな。

ステーブルコインもイーサリアム上で成長したし、レンディング（貸し借り）市場もそこで規模を拡大した。DEX（分散型取引所のことやで）も、イーサリアム上で本格的に使われるようになったんや。トークン化された資産、DAO（分散型自律組織）、NFT、それにLayer 2のエコシステムも全部、イーサリアムの開発者基盤とセキュリティの考え方を軸に作られてきたんやで。

やから、このステーブルコインの数字が重要なんや。

1488億ドルものステーブルコインがベースにあるっていうのは、単に見栄っ張りな数字ちゃうで。もっと安く取引できるネットワークが取引量を取り合っとる中でも、イーサリアムが米ドル建ての仮想通貨活動にとって、いまだに主要な決済環境（最終的に取引が確定するところ）であり続けてるってことなんや。

手数料が下がったん、実は悪いことばっかちゃうで？

メインネットの収入が下がったことを、自動的に悪いことと決めつけるのは違うで。このメインネット収入の減少は、二つの見方ができるんや。

ネガティブな見方（弱気な見方）は、イーサリアムが経済的な価値を失いつつある、ってやつやな。もしユーザーがメインネットで取引するのに払う手数料が少なくなれば、ETH（イーサリアムの仮想通貨）のバーン（焼却、供給量が減る仕組み）も減るし、バリデーター（取引を承認する人）の経済性も変わる。そして、ネットワークがアクティビティから直接得られる収入が減るかもしれへん、ってわけや。それは、もちろん大事なことやで。

せやけど、もっとバランスの取れた見方をするとなな、イーサリアムのスケーリング（処理能力を上げる技術）が上手く機能してて、アクティビティがどこで行われるかが変わってきた、ってことなんや。ロールアップとかLayer 2ネットワークは、取引をもっと安くして、混雑しとるベースチェーンから処理を分散させるために設計されたもんやからな。もしユーザーがもっと安く取引できるなら、メインネットの手数料は下がるべきなんや。

これが、まさにトレードオフ（何かを得るために何かを犠牲にすること）ってやつやな。

イーサリアムはスケーリングを望んどったんや。スケーリングすれば手数料は安なる。手数料が安なれば、メインネットの直接収入は減る。問題は、イーサリアムが決済（最終的な取引確定）とか、データ利用（データの利用可能性のことやで）とか、ETHの貨幣的価値のプレミアム（希少性からくる価格の上乗せ）とか、Layer 2との連携を通して、減ったベースチェーンのアクティビティを補って余りあるほどの価値をちゃんと捉えられてるか、ってことなんや。これが今、イーサリアム界隈の中心的な議論の一つになっとるんやで。

ステーブルコインは、イーサリアムの最も強力な「錨」（アンカー、支え）の一つであり続けてるんや。

投機的な（儲けを狙った）アプリケーションは色々出てきては消えていくけど、ステーブルコインは金融の核となるインフラ（配管みたいなもんやな）になったんや。トレーダーも使うし、取引所も使う。DeFiプロトコル（分散型金融のシステム）も使うし、決済会社も使う。企業の資金管理部門（トレジャリーデスク）やマーケットメーカー（市場の流動性を提供する業者）も使っとるんや。

もしイーサリアムが引き続き、ステーブルコインの価値の大部分を抱え込んどるんやったら、たとえ一部の取引実行が他の場所に移ったとしても、戦略的にはずっと重要な存在であり続けるっちゅうことやな。

これは、トークン化された現実世界の資産（RWA）についても同じことが言えるで。

報告されてる155億ドルっていうRWAの基盤は、伝統的な金融（銀行とか証券会社とか）に比べたらまだ小さいけど、仮想通貨の世界ではめっちゃ意味のある数字なんや。トークン化された国債とか、クレジット商品（信用取引に関する商品）、ファンド、その他のオンチェーン資産（ブロックチェーン上にある資産のことやで）なんかは、市場で機関投資家（大口のプロ投資家）が真剣に語る主要なテーマの一つになっとるんや。

イーサリアムの役割は、一番安いチェーンであることよりも、深い流動性（取引のしやすさ）と開発ツール、そして長年動いてるインフラ（基盤）を持った「信頼できる決済層」であることの方が重要なんや。

レイヤー2の登場で、イーサリアムの稼ぎ方も変わってきたんや

レイヤー2戦略は、イーサリアムにとって強みでもあり、同時に複雑さも生み出しとるんや。

ええ面としてはな、ロールアップ（Layer 2技術の一種）がイーサリアムをもっと使いやすくしてくれたんや。混雑を減らして、取引コストも安くして、全てのユーザーが直接メインネットを触らんでも、アプリケーションが規模を拡大できるようにしてくれたわけや。

その一方で、流動性（取引のしやすさ）が分散（フラグメント）されてしまうし、ベースチェーンへの直接的な手数料（ガス代）の圧力を減らしてしまう、という側面もあるんや。

これが、ETH（イーサリアムのトークン）の新しい評価（価値の測り方）の問題を生み出しとるんや。

古いモデルでは、ブロック容量（取引を記録できるスペース）への需要が高ければ高いほど、手数料も高なって、ETHのバーン（焼却）も増える、って感じやったやろ。でも新しいモデルではな、アクティビティが多くのLayer 2で起こる一方で、イーサリアムは決済（最終的な確定）とデータに関する需要を通じて稼ぐことになるかもしれへん。これはユーザーにとっては健全やけど、投資家にとっては将来の価値を予測するのが難しくなる可能性もあるんや。

やから、このネットワークの11回目の誕生日は、めっちゃ重要なタイミングでやってきたってわけやな。

イーサリアムはもう、スマートコントラクト（自動実行される契約）が重要やってことを証明する必要はないんや。その戦いは何年も前に勝ち終えとるからな。今は、「モジュラー型（部品を組み合わせて機能を追加する）のスケーリング戦略でも、ETHの経済性（価値とか儲けとか）をしっかり支えられるか」ってことを証明する段階に入っとるんや。

イーサリアムの立場はまだまだ強いけど、簡単な成功物語（ナラティブ）はもう終わりやで。

「イーサリアムが一番開発者が多い」とか、「DeFiの歴史が一番深い」って言うだけではもうアカンねん。競合相手はもっと速くて、安くて、専門化しとるしな。Layer 2は規模を拡大させる一方で、流動性を分散させる（フラグメンテーション）要因にもなる。メインネットの手数料だけじゃ、もう全体像は語られへんのや。

ほんまに大事な問いは、「最終的にどこに価値が落ち着くのか」ってことや。

もしステーブルコイン、RWA（現実世界の資産をトークン化したもん）、DeFiの担保、そしてロールアップが、引き続きイーサリアムのセキュリティに依存し続けるんやったら、手数料が安なるのは成功したスケーリング戦略の一部ってことになるかもしれへんな。せやけど、あんまりにも多くのアクティビティや価値が、ETHに経済的なメリットを還元することなく離れていってしまうようなら、市場はそれを問題視するやろうな。

やからこそ、今のデータはめっちゃ興味深いんやで。

11歳になったイーサリアムは、未だに基盤となる存在やけど、ベースレイヤー（基盤となる層）のビジネスモデルは、リアルタイムで書き換えられとる最中っちゅうことやな。