グレイスケールのオンチェーンボルト、伝統的CLO市場への進出の可能性

グレイスケールは、オンチェーンボルトをデジタル資産市場の次世代金融商品と評価し、伝統的金融の担保付貸付債権（CLO）と類似の構造を持つと発表しました。オンチェーンボルトは、ステーブルコインやトークン化された資産、無期限先物に続き、伝統的金融に広がる可能性のあるブロックチェーンベースの金融商品として期待されています。オンチェーンボルトは、投資家の資金を集めてポートフォリオを運用し、基礎資産から発生したキャッシュフローを投資家に分配する構造で、スマートコントラクトを通じてブロックチェーンネットワーク上で直接運営されます。7月末時点で、57のキュレーターが運営する3008のオンチェーンボルトには、合計726億ドルの総預託資産（TVL）が束縛されており、全体のボルトの約79%はステーブルコインを中心に運用されています。一方、伝統的CLO市場は1兆5000億ドル規模で、250以上の運用会社が数千の商品の運営を行っています。グレイスケールは、米国の証券規制の不確実性が依然として大きな課題であると指摘し、オンチェーンボルトがデジタル資産信用市場の主要な投資手段として定着する可能性が高いと評価しました。