Kalshi、連邦裁判所での緊急差止命令の申請を失敗

By: rootdata|2026/07/28 05:44:55

米国地方裁判所のアナリサ・トーレス判事は、KalshiEX LLC v. Williams において、KalshiEXの控訴中の緊急差止命令の申請を7月27日に却下しました。

要約

トーレス判事は、Kalshiの緊急救済を却下し、第二巡回控訴裁判所での控訴が別途保留中であることを指摘しました。
Kalshiは、強い控訴の見込み、回復不能な損害、有利な公平性、または公共の利益の支持を示すことができませんでした。
裁判所は独自に連邦法を解釈し、CFTCの提案された解釈に従うことを拒否しました。

ニューヨーク南部地区裁判所も、Kalshiの短期的な行政救済の代替申請を却下しました。この三ページの命令は、Kalshiの控訴を却下したり、根本的な訴訟を解決したりするものではありません。控訴の争いが続く間、ニューヨークの執行からの保護を単に拒否するものです。

Kalshiは、トーレスが7月7日にその予備差止命令の動議を却下した後に控訴しました。その以前の判決では、商品取引法がKalshiのスポーツイベント契約に適用されるニューヨークのギャンブル法を優先しない可能性が高いとされました。控訴は、第二巡回控訴裁判所にケース番号26-1835として提出されました。

Kalshiの緊急差止命令はより高い法的基準を満たせず
控訴中の差止命令は、通常の予備差止命令よりも成功の可能性を強く示す必要があります。トーレスは、Kalshiが以前の手続きで四つの要素のいずれも満たしておらず、その結果を覆す正当な特異な状況を特定していないと述べました。

Kalshiは、ニューヨーク法に違反するか、州に従って連邦登録のリスクを冒すかの選択を迫られていると主張しました。トーレスは、登録リスクの主張は推測的であると判断しました。また、予想される遵守コストは主に金銭的であり、一般的には回復不能な損害には該当しないと述べました。

CFTCの提案は裁判所を拘束しなかった
Kalshiは、CFTCの6月の提案規則を指摘しました。この規則は、商品取引法がCFTCに登録された取引所での取引を規制する州法を明示的に優先すると述べています。委員会は、ゲーム、不法行為、戦争、テロ、暗殺に関与するイベント契約をレビューするための基準も提案しました。

トーレスは、提案された規則を無効にしたり正式に拒否したりすることはありませんでした。代わりに、彼女は、裁判所は最高裁判所のLoper Brightの決定に基づいて独自に法律を解釈しなければならないと述べました。彼女は、商品取引法がスワップに関与する取引を規制するすべての州のギャンブル法を置き換えるものではないという以前の見解を維持しました。提案の公聴期間は7月27日に終了しましたが、これは最終規則ではありません。

別の第二巡回控訴裁判所の申請は未解決のまま
地区裁判所の却下は、Kalshiの第二巡回控訴裁判所での緊急申請とは別のものです。ニューヨークの規制当局は、7月27日に控訴裁判所にその申請を却下するよう促しました。最新の報告によれば、緊急動議を解決する第二巡回控訴裁判所の命令は発表されていません。

控訴裁判所は、現在、暫定的な救済を認めるかどうかを決定し、その後トーレスの7月7日の優先分析をレビューすることができます。根本的な訴訟は最終的に決定されていません。以前の報告の通り、7月7日の判決により、控訴裁判所が介入しない限り、ニューヨークはそのギャンブル法を適用する自由が残されています。

矛盾する判決が予測市場法を不安定にする
連邦裁判所は、管轄権の問題について異なる結論に達しています。4月、第三巡回控訴裁判所は、ニュージャージー州がKalshiのスポーツイベント契約を規制できないと2対1で判決を下しました。これらはCFTCの独占的管轄権に該当します。ニューヨークや他のいくつかの州の裁判所は、連邦の優先権について狭い見解を取っています。

7月27日、ミネソタ州の連邦判事がその州の直接的な予測市場禁止を一時的に阻止したことで、分裂は広がりました。判事は、いくつかのKalshiおよびPolymarket契約が連邦のスワップの定義を満たす可能性が高いと判断し、後の救済がより少ない製品を対象とする可能性があると警告しました。関連する報道では、crypto.newsがプラットフォームの州ごとの法的闘争の拡大を検討しました。

Kalshiは他の場所でも制限に直面しています。ワシントン州の判事は、州のギャンブル法に基づいてそのスポーツ契約を阻止しました。一方、CFTCは複数の州を訴え、連邦登録された取引所が一つの全国的なデリバティブフレームワークの下で運営されるべきだと主張し続けています。

次の即時のイベントは、Kalshiの緊急動議に関する第二巡回控訴裁判所の決定です。その後、裁判所は控訴の実質を検討し、ニューヨークの法律が優先されるかどうかを判断します。CFTCは、コメントをレビューした後に予測市場の提案を改訂または最終化する可能性がありますが、最終規則の期限は発表されていません。

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