ウォッシュ、国会訪問を終える！この2日間に彼が何を言ったのかを整理する

著者： シャオシャン、財聯社

ケビン・ウォッシュにとって、信用は非常に重要です。

今週、ウォッシュが就任後初めて国会を訪れたことは、この新任の連邦準備制度理事会（FRB）議長が信用を維持することがいかに難しいかを示しています。

就任からわずか7週間で、ウォッシュは連邦下院金融サービス委員会と上院銀行委員会の公聴会に連続して出席しました。民主党議員からの独立性、内部改革、政策の透明性に関する厳しい質問に直面し、ウォッシュは相対的にタカ派の立場と優れた弁舌でなんとか乗り切りましたが、政治の注目を浴びる中で、彼が直面する信頼の課題は始まったばかりです。

トランプ大統領が指名した「中央銀行のトップ」として、ウォッシュは国会に足を踏み入れた瞬間から、ホワイトハウスとの関係があまりにも親密であるとの疑念に直面しています。

「自分の独立性を証明するには、厳しい戦いが待っている」とマサチューセッツ州のエリザベス・ウォーレン上院議員は公聴会で率直に述べました。

**長年にわたり、トランプは連邦準備制度に金利を引き下げるよう公然と圧力をかけており、これが現在のFRBの政策の独立性に注目を集めています。**証言の中で、ウォッシュはインフレとの闘いを最優先すると繰り返し強調し、今後の政治的圧力に対して「十分な準備ができている」と明言しました。質疑の重要な瞬間には、ウォッシュは「トランプは独立した人を選び、独立した仕事をさせている」との名言を放ちました。

FRBの独立性に関する疑念に加え、ウォッシュが最近発表した一連の内部改革案も民主党の攻撃の焦点となっています。その中で、億万長者のベンチャーキャピタリストであるマーク・アンドリーセンが率いるAI生産性と雇用の作業グループを設立する計画が最大の論争を引き起こしました。

ニューヨーク州のニディア・ヴェラスケス下院議員は、ウォッシュがFRBの核心的な責任を「透明性のない秘密の作業グループに外注している」と厳しく非難しました。一方、ミネソタ州のティナ・スミス上院議員は、「AIで大儲けする可能性のある人々がこのグループを率いることが、一般市民の目にはどう見えるのか？」と核心を突きました。

これに対し、ウォッシュはそのグループの権限を軽視し、作業グループは提言を行う機能しか持たず、最終的な政策変更の「唯一の決定者」はFRBであると強調しました。

政策手段の面では、ウォッシュが従来の「フォワードガイダンス」政策を放棄したことも攻撃を受けました。ウォーレンとミシガン州のラシーダ・トレイブ下院議員は、公開されるフォワードガイダンスが減少することで、核心的な内部情報が権力者にのみ流れることを懸念しています。ウォッシュはその場で、FRBは「権力者に特別な優遇を与えることは決してない」と約束し、すべての政策決定は発表の瞬間に全て公開されると述べました。

しかし、この一見「火薬の匂いがする」公聴会は、最終的には全面的な対立には発展しませんでした。ワシントンの政治界は、ウォッシュに対して「言葉を聞き、行動を観察する」という実務的な態度を示しました。

業界関係者は、この2日間の証言が市場の関心を集めた複数の分野について、以下の5つのポイントを簡潔に整理しました：

①金融政策

ウォッシュは2日間の証言の中で、金利に対する見解をほとんど述べませんでした。これは彼の一貫した立場に沿ったもので、FRBは次の行動を事前に示唆すべきではないとしています。

しかし、金融政策を引き締める意向を明確に示さなかったものの、ウォッシュは明言しました。インフレ抑制の選択肢には金利の引き上げが含まれます。

ウォッシュは、金利が金融政策の主要な推進要因であるべきだと述べました。

また、決定者たちに対して、ツールを使用する必要がある程度とタイミングについて十分に熱心な内部議論を行うよう求めることを指摘しました。

②インフレ

ウォッシュはインフレに対して「ゼロトレランス」を強調し、物価の安定を回復することを堅く約束しました。

ウォッシュは、単月のCPIデータの重要性を軽視し、特定のデータを過度に解釈したくないと述べました（火曜日の証言前に、アメリカの6月CPIが予想を上回って減少しました）。「今朝のデータを見た人は、『よし、任務完了、すべてうまくいった』と言うかもしれません」と彼は言いました。「しかし、私はそうは思いません。」

ウォッシュは、FRBの二重使命のうち労働市場の部分はかなり良好に見えるが、物価安定の部分はあまり良くないと考えています。

ウォッシュは現在のインフレ指標に満足していないと述べました------ダラス連邦準備銀行のトリムミーン指標を含め、これらの指標は潜在的な価格圧力を信頼できる形で捉えることができないと考えています。ウォッシュの見解は、FRBはインフレの潜在的な変化を理解するための新しい測定指標が必要であるということです。

③独立性

ウォッシュは自らの独立性を強調し、トランプは「独立した人を選び、独立した仕事をさせている」と述べました。

ウォッシュは、トランプが金融政策の策定に影響を与えようとしなかったと述べ、「仮に彼が本当にそうしようとしたとしても、私は自分の仕事を続ける」と強調しました。

ウォッシュはまた、大統領からの電話を受けたからといって不安を感じることはないと指摘しました。個人のスケジュールを公開することについては、FRBの従来の慣行に従うと述べました。

ウォッシュは、金利を設定する際に政治的要因を考慮しないと約束しました。

④人工知能

ウォッシュは、AIの発展による物価上昇が必ずしもインフレを刺激するわけではないと考えています。

彼は、AIの発展がもたらす影響は対外的な衝突とは異なり、供給側が反応するため、「一時的な価格変動が必然的にインフレを押し上げるとは思わない」と述べました。

ウォッシュはまた、時間が経てばAIが生産性と賃金を向上させると予測しています。

⑤FRB改革

ウォッシュは、現在のFRB理事会と地区連邦準備銀行の全体的な構造を好んでいると述べました。

ウォッシュは政策体制の改革が必要であり、現行の慣行を再検討する必要があると強調しました。彼は、徹底的な改革が必要な理由は、FRBの過去の政策が現在のインフレの元凶であるからだと述べました。

ウォッシュは、現在設立している5つの作業グループが白紙の状態から始まり、今年の終わりまでに定期的に作業グループの研究成果や考えを共有する意向があると述べました。

記者会見を行う固定基準を設けることを約束するかどうかについて尋ねられたウォッシュは、FRBが今後のコミュニケーション方法の調整を行う場合、それは情報を隠すためではないと述べました。

2日間の国会訪問が終了

アメリカの法律により、このようなFRB議長の国会公聴会は毎年2回行われます。

下院金融サービス委員会のフレンチ・ヒル委員長が初日の公聴会の終了時にユーモアを交えてまとめたように、「皆さん、これがウォッシュがFRBを率いる第一シーズンの第一話です。次のエピソードの放送を楽しみにしています。」

ウォッシュにとって、第一話の「通過」は雄弁な口才と相対的なタカ派の発言によるものでしたが、今後数ヶ月でFRBの信用を真に確立し守るためには、インフレとの闘いと政治的干渉を防ぐための実際の行動を通じて、市場と国会が納得する真の答えを示す必要があります。