Aave przyjmuje złoto jako zabezpieczenie o wartości 904 milionów wonów, rozszerza wykorzystanie złota w blockchainie

Aave stał się głównym punktem, w którym tokenizowane złoto jest akceptowane jako zabezpieczenie w pożyczkach DeFi (decentralizowanych finansach). Wraz z wejściem Tether Gold (XAUT) i Paxos Gold (PAXG) na rynek pożyczek, zastosowanie złota w blockchainie rozszerza się z przechowywania na wykorzystanie jako zabezpieczenie.

Według DefiLlama, na dzień 17, aktywna kapitalizacja rynkowa Tether Gold wynosi 2,882 miliarda dolarów (około 4,78 biliona wonów), a aktywne depozyty DeFi wynoszą 233,05 miliona dolarów (około 329,8 miliarda wonów). Z tego, depozyt Aave V3 wynosi 56,98 miliona dolarów (około 80,6 miliarda wonów), a depozyt Aave V4 wynosi 6,91 miliona dolarów (około 980 milionów wonów).

Łącznie, depozyt Aave w Tether Gold wynosi 63,89 miliona dolarów (około 904 milionów wonów). Znaczna część całkowitych aktywnych depozytów DeFi Tether Gold jest ulokowana w Aave.

Tether Gold to tokenizowany produkt złota zaprojektowany tak, aby odpowiadał jednej uncji trojańskiej złota. FAQ Tether Gold wyjaśnia, że ten aktyw jest dostępny od 2020 roku i jest strukturalnie przedstawiony jako fizyczne złoto na blockchainie.

Paxos Gold również klasyfikowane jest w tej samej kategorii aktywów. DefiLlama oszacowało kapitalizację rynkową Paxos Gold na 1,789 miliarda dolarów (około 2,5314 biliona wonów). Paxos Gold jest emitowane przez Paxos, a dokument przeglądowy Aave klasyfikuje Paxos Gold jako zabezpieczenie finansowe o charakterze roszczenia do tokenizowanego fizycznego złota.

Kluczowym punktem tego trendu jest to, że tokeny złota przechodzą z bycia prostymi aktywami do bycia aktywami zabezpieczającymi. Wcześniej informowaliśmy, że wykorzystanie tokenizowanego złota jako zabezpieczenia w DeFi jest wciąż na wczesnym etapie. Wówczas kwestią sporną była niska proporcja rzeczywistego wykorzystania jako zabezpieczenia w porównaniu do całego rynku tokenów złota.

Obecne dane pokazują, że to wczesne wykorzystanie koncentruje się w Aave. Jednak z całkowitej aktywnej kapitalizacji rynkowej Tether Gold wynoszącej 2,882 miliarda dolarów, aktywne depozyty DeFi wynoszą tylko 233,05 miliona dolarów. Wykorzystanie tokenów złota jako zabezpieczenia rośnie, ale ich udział w całym rynku wciąż jest ograniczony.

Sposób, w jaki Aave przyjmuje tokeny złota, różni się od tradycyjnych zabezpieczeń kryptowalutowych. Oficjalna pomoc Aave opisuje tryb izolacji jako funkcję zabezpieczania nowych lub zmiennych aktywów w ograniczony sposób. W tym trybie można pożyczać tylko stablecoiny zatwierdzone przez zarząd Aave.

Tryb izolacji jest mechanizmem mającym na celu ograniczenie ryzyka konkretnego aktywa zabezpieczającego, które mogłoby przenikać do innych rynków. Tokeny złota są handlowane na blockchainie, ale polegają na przechowywaniu fizycznego złota, zaufaniu do emitenta, raportach dowodowych i feedach cenowych. Z perspektywy protokołu pożyczkowego, należy zarządzać nie tylko wartością zabezpieczenia, ale także strukturą zaufania off-chain.

Propozycja dodatkowa zarządu Aave dotycząca Tether Gold również podąża za tym schematem. Propozycja ta zakłada włączenie Tether Gold do rdzenia rynku Aave V3, stosując tryb izolacji, zezwalając na wykorzystanie jako zabezpieczenie, ale ograniczając zakres pożyczanych aktywów. Biorąc pod uwagę charakter tokenów złota, struktura ta ogranicza zakres dostępnych pożyczek.

Dokument przeglądowy Paxos Gold jest w tym samym kontekście. Dokument stwierdza, że jeden token Paxos Gold odpowiada jednej uncji trojańskiej złota w Londynie. Ponieważ jest to aktywo, które przenosi roszczenie do fizycznego złota na token, konieczna jest osobna ocena struktury emisji, przechowywania i wykupu przy włączaniu go jako zabezpieczenia.

Rynek tokenizowanych surowców jest w dużej mierze skoncentrowany na złocie. Badania DefiLlama wskazują, że Tether Gold i Paxos Gold stanowią około 95% rynku tokenizowanych surowców. RedStone w swoim raporcie z 2026 roku stwierdził, że tokenizowane złoto wzrosło siedmiokrotnie w tym okresie.

Ta liczba może być postrzegana jako dane rynkowe wskazujące na rosnące przyjęcie tokenizowanego złota. Jednak nie oznacza to kierunku cenowego ani możliwości zysku dla konkretnego aktywa. Rzeczywista skala wykorzystania może się różnić w zależności od ceny złota, popytu na pożyczki, limitów zabezpieczeń protokołu oraz kwestii zaufania do emitenta.

W branży pojawiają się interpretacje, które postrzegają tokenizację złota jako punkt styku RWA i DeFi. Chainlink wymienia jako kluczową wartość tokenizacji złota przejrzystość w czasie rzeczywistym i przenośność, a niektóre konta badawcze wskazują na możliwości rozwoju w porównaniu do poziomu penetracji ETF złota. Jednak takie oceny mają silny charakter prognoz rynkowych, dlatego należy je rozróżnić od rzeczywistego przyjęcia zabezpieczeń.

Czynniki ryzyka również pozostają. Paxos publikuje miesięczne raporty dowodowe na stronie przejrzystości Paxos Gold, a po 28 lutego 2025 roku raporty będą wydawane przez KPMG LLP. Zaufanie do tokenów złota używanych jako zabezpieczenie zależy od kombinacji emitenta, instytucji przechowującej, feedów cenowych oraz zarządzania ryzykiem protokołu.

Chociaż depozyty Aave wzrosły, większość tokenizowanego złota wciąż nie jest wykorzystywana jako zabezpieczenie pożyczkowe. Obecnie potwierdzone dane pokazują, że złoto on-chain przemieszcza się z aktywów przechowawczych do aktywów wykorzystywanych, ale to, czy rynek zabezpieczeń DeFi się ustabilizuje, zależy od procesu weryfikacji płynności, orakuli i systemu dowodowego.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.