Przewodnik po DeFi: 5 potencjalnych projektów, na które warto zwrócić uwagę

Autor: Rightsideonly

Skład: AIdidiaoJP, Foresight News

Uwaga: Artykuł ma na celu obserwację projektów i zebranie informacji. Wiele z wymienionych projektów jest na wczesnym etapie rozwoju i wiąże się z dużą niepewnością, dlatego czytelnicy powinni samodzielnie ocenić ryzyko.

W tym tygodniu rozmawiałem o projektach, które zwróciły moją uwagę podczas konferencji. Niektóre z nich są nadal w fazie anonimowego rozwoju i czekają na aktualizacje od zespołu. Oto pięć projektów, które aktywnie śledzę: Mezzanine, INFINIT, IRIS, RISEx i Boros. Na wstępie zaznaczam, że nie mam żadnych interesów związanych z tymi projektami, ale uważam, że Boros jest naprawdę interesujący.

Mezzanine: Rozdzielanie pojedynczych aktywów lub strategii zysku na wiele poziomów

Mezzanine buduje strukturalne skarbce wokół pojedynczych aktywów lub strategii zysku, a następnie dzieli je na różne poziomy.

Aktywa podrzędne jako pierwsze ponoszą straty, ale także dzielą się większymi zyskami; priorytet jest niższy po buforze, a zyski są mniejsze. Można również ustawić poziom pośredni (Mezzanine tranche), który zazwyczaj ma dłuższy okres wypłaty.

Każdy skarbiec ma również podstawowy token, który nie generuje odsetek, znajdujący się na najwyższym poziomie, który ostatecznie ponosi straty. Depozyty są najpierw wymieniane na ten podstawowy token, a następnie wchodzą na odpowiedni poziom, co jest automatycznie realizowane przez aplikację.

Mezzanine jeszcze nie wystartował, ale pierwszy skarbiec został już opisany w dokumentacji, a jego strategia działa w innych miejscach: Hastra Optimizer Vault. Użytkownicy mogą wpłacać USDC lub wYLDS na Ethereum, a strategia zamienia środki na Hastra PRIME i AUTO, a następnie cyklicznie przez Morpho i Kamino; Aave, Exponent i Pendle są wymieniane jako potencjalne miejsca użycia.

Rezerwa wynosi 50 000 USD, finansowana przez zarządzającego aktywami, a dodatkowo jeden miesiąc zysków ze skarbca jest przechowywany na koncie powierniczym. W kwestii bezpieczeństwa projekt przeszedł audyt przez Sherlock i ChainSecurity oraz został formalnie zweryfikowany przez Certora; partnerzy wymienieni na stronie internetowej to Pendle, Kamino, Upshift i RedStone.

Proporcje podziału między poziomem priorytetowym a podrzędnym nie zostały jeszcze ogłoszone. Dokumentacja stwierdza, że strona skarbca będzie pokazywać podstawowe nagrody i proporcje ryzyka, a ja będę śledzić dalsze aktualizacje.

INFINIT: Zarządzany skarbiec handlowy, który osiągnął roczną stopę zwrotu na poziomie około 32%

INFINIT prowadzi zarządzany skarbiec handlowy, wykonując transakcje na Hyperliquid. Zewnętrzni zarządzający strategią są odpowiedzialni za operacje i muszą zainwestować własne środki jako pierwsze straty. Pierwszy skarbiec to APEX MultiStrategy od APEX Quants, który rozpoczął handel 30 lipca i obecnie osiąga wyniki zgodne z oczekiwaniami.

Skarbiec oparty jest na depozycie 506 000 USD w USDC, a przez 82 dni wzrósł o 7,18%; na dzień 20 października, według aplikacji, roczna stopa zwrotu wynosi 31,94% APR.

Skarbiec handluje na Hyperliquid, zarówno na wzrost, jak i na spadek, obejmując aktywa kryptograficzne, akcje, towary i indeksy, opierając się na identyfikacji stanu rynku, aby zdecydować, kiedy handlować; jeśli żaden z aktywów nie spełnia progu oceny, pozostaje w pozycji gotówkowej.

Testy wykazały, że w 84-dniowym oknie roczna stopa zwrotu wynosi 163%, a maksymalne obsunięcie wyniosło 10,5%. Rzeczywista stopa zwrotu 31,94% jest niższa od konserwatywnej prognozy zarządzającego wynoszącej od 40% do 90%, ale znacznie wyższa niż większość zysków z wydobycia DeFi, więc następny skarbiec jest wart oczekiwania.

Token IN przekaże część opłat za wykonanie stakerom, aby odblokować funkcje aplikacji i zapewnić prawo głosu w zarządzaniu. Skarbiec 1 zostanie wykupiony 28 października, a okno depozytowe dla Skarbca 2 planowane jest od 28 października do 11 listopada. Na dzień pisania tego artykułu, Skarbiec 1 ma jeszcze 8 dni handlowych, a strategia została już zweryfikowana w rzeczywistym handlu.

IRIS: Nakładanie stałych stóp procentowych i stałych terminów pożyczek na istniejący rynek pożyczkowy

IRIS nakłada stałe stopy procentowe i stałe terminy pożyczek na istniejący rynek pożyczkowy. Nie tworzy nowego rynku stóp procentowych, lecz opiera się na Morpho Blue i Aave V3, dzięki czemu nie musi zaczynać od zera w zakresie płynności.

Mechanizm działa mniej więcej tak: dostawca płynności (solver) podpisuje ofertę off-chain, a pożyczkobiorca ją akceptuje, co powoduje zablokowanie stopy procentowej do terminu, podczas gdy podstawowe miejsca nadal pobierają zmienną stopę procentową. Solver wpłaca zabezpieczenie, które pokrywa różnicę między stałą a zmienną stopą procentową, zarabiając na różnicy oraz zyskach z zabezpieczenia, po odliczeniu opłaty za protokół.

Każda pożyczka jest umieszczana w jednorazowym „podzie” (izolowanym pomieszczeniu), gdzie zabezpieczenia i długi są oddzielnie izolowane, nie mieszając się z innymi pożyczkami; pozycje mogą być refinansowane między platformami z białą listą.

IRIS obecnie nie ujawnia TVL, ilości pożyczek ani wydania tokenów. Jest jeszcze wiele do zrobienia, ale jeśli projekt się powiedzie, może otworzyć nową drogę dla pożyczek o stałym terminie bez konieczności tworzenia nowych pul płynności.

RISEx: DEX z kontraktami wieczystymi, które działają całkowicie na łańcuchu

RISEx to DEX z kontraktami wieczystymi, którego książka zleceń działa całkowicie w EVM RISE. RISE działa na Optimistic Rollup L2. Nie ma tutaj zewnętrznego silnika dopasowującego, a wszystkie zlecenia, dopasowania i rozliczenia są stanem na łańcuchu, inne kontrakty mogą odczytywać i handlować na podstawie tej samej transakcji.

Obecnie śledzę 43 rynki wieczystych kontraktów, a otwarte kontrakty mają wartość około 39 milionów dolarów, co nadal czyni go nowym projektem. Główne kryptowaluty mają maksymalnie 25-krotne dźwignie, a jako zabezpieczenie używany jest USDC.

RISE pozyskał 8 milionów dolarów, z czego 4 miliony dolarów pochodziły od Galaxy Ventures w czerwcu 2025 roku; inwestorzy w rundzie seed to Vitalik Buterin i Stani Kulechov.

RISEx nie ma jeszcze tokena. RISE i RISEx nazywają się „jednym zespołem, jedną wizją, jednym tokenem”. Główna sieć jest nadal ograniczona w dostępie, wymaga zaproszenia lub rekomendacji z listy rezerwowej.

Boros: Tworzenie rynku dla różnych stóp procentowych, najpierw dla wieczystych stóp finansowania

Boros zajmuje się tworzeniem infrastruktury dla rynku, aby poprawić efektywność rynku, tworząc rynek dla różnych stóp procentowych. Obecnie koncentruje się na wieczystych stopach finansowania: użytkownicy mogą handlować z dźwignią, aby kupować lub sprzedawać Yield Unit, przekształcając zmienną stopę finansowania w stałą ukrytą APR.

15 października Boros uruchomił rynek spreadów: ETH i BTC, gdzie przedmiotem jest różnica między stopą finansowania Hyperliquid a stopą finansowania Gate. Pozycja śledzi różnicę między dwoma miejscami; przy uruchomieniu, oferty krótkie wynosiły około 25% do 35% stałej APR.

Jak obie strony zarabiają? Sprzedając różnicę, a jednocześnie hedgując wieczystymi kontraktami w dwóch miejscach, co jest neutralne delta, zarabiając na stałej ukrytej APR, wynoszącej około 25% do 35%. Sprzedając różnicę, zarabiają na rzeczywistej różnicy stóp przy każdym rozliczeniu, pod warunkiem, że rzeczywista różnica jest zawsze wyższa niż płacona stała stopa.

Arbitrażysta, który nieustannie sprzedaje krótko, obniża stałą stopę; ci, którzy kupują, kupują taniej. Operacje obu stron wzajemnie tworzą przewagę, co zwiększa wolumen transakcji.

Użytkownicy mogą również wykonywać transakcje o stałej stopie za pośrednictwem terminala CrossEx. Jest to darmowa, otwarta aplikacja, działająca na własnych maszynach. Skanuje wszystkie rynki Boros, porównując je z wieczystymi kontraktami CrossEx Gate, obliczając netto roczną stopę zwrotu po odliczeniu opłat i poślizgu; po wybraniu rynku, najpierw blokuje stałą stopę Boros, a następnie w odpowiedniej kolejności hedguje wieczystą stronę kontraktu w Gate. Interfejs pokazuje zablokowaną stałą APR, zabezpieczenie, czy nadal jest neutralne delta oraz przewidywany zwrot na koniec terminu.

To brzmi jak strategia biura handlowego, ale nie tylko biura handlowe to robią. Użytkownik @gabavineb opublikował, że po 25 dniach handlu różnicą 9,19 ETH zarobił 1,96 ETH, co stanowi około 21%, a także opisał kroki operacyjne.

Jeśli chcesz zrozumieć przed zaangażowaniem kapitału, Boros Academy wyjaśnia mechanizmy i powszechne strategie: spekulacje na stopach procentowych, hedging własnych kosztów kapitału, arbitraż neutralny delta. Poświęć jedno popołudnie na przestudiowanie Akademii, a następnie wypróbuj na małej pozycji, aby wystarczająco zrozumieć.