Fuga de milionários franceses: por que a cripto e as grandes fortunas vão parar no mesmo lugar

Os ratos estão abandonando o navio. Dois relatórios, dois públicos diferentes, um mesmo destino. De um lado, as grandes fortunas francesas que a Henley & Partners, empresa especializada em residência e cidadania por investimento, vêem escapar para jurisdições mais previsíveis. Do outro, as empresas de cripto que a regulação europeia MiCA está literalmente empurrando para fora desde 1º de julho. Dois movimentos de capitais, dois cronogramas, duas administrações que estão na origem do problema. E, no entanto, no mapa do mundo, as setas convergem invariavelmente para o mesmo ponto: os Emirados Árabes Unidos. Este dossiê reconstitui o fio completo dessa dupla fuga, dos números que se contradizem às cotas de aprovações que não mentem.
Os pontos-chave deste artigo:

• Os Emirados Árabes Unidos atraíram tanto as grandes fortunas francesas quanto as empresas de cripto em busca de estabilidade fiscal e regulatória.

• A regulação europeia MiCA forçou muitas empresas de cripto a deixar a Europa, reforçando o apelo dos Emirados como destino privilegiado.

Fuga de milionários: O relatório que irrita Bercy {#h-fuga-de-milionarios-o-relatorio-que-irrita-bercy}

Em 16 de junho de 2026, a Henley & Partners publicou a nova edição de seu Relatório de Migração de Riqueza Privada, com uma metodologia repensada: uma pontuação de competitividade de mobilidade patrimonial de 100, calculada a partir de 38 indicadores ponderados (fiscalidade, Estado de direito, qualidade de vida, estabilidade geopolítica). A França obteve 65,7, classificando-a entre as <<**jurisdições competitivas sob pressão**>>, ao lado da Alemanha, do Reino Unido e da Coreia do Sul. Os Emirados Árabes Unidos, por sua vez, alcançaram 85,3, uma das melhores pontuações do ranking mundial, superando até mesmo Cingapura.

Os pedidos de residência ou cidadania feitos por cidadãos franceses junto ao escritório passaram do top 40 das nacionalidades clientes em 2024 para o top 15 em 2026. De fato, segundo Guenther Dobrauz-Saldapenna, responsável pela Europa na Henley & Partners:

<< A França não se tornou inatrativa. Ela se tornou menos competitiva, precisamente nos critérios que a fortuna internacionalmente móvel pesa mais pesadamente. >>

Uma nuance que muda tudo: não é um êxodo de pânico, é uma arbitragem paciente, conduzida por famílias que tratam a residência fiscal como uma linha de portfólio entre outras.

A edição anterior do relatório, publicada em 2025, forneceu um número mais bruto: uma perda líquida de cerca de 800 milionários franceses ao longo do ano, cada um levando em média vários milhões de euros. A pressão fiscal sobre altos rendimentos (a contribuição diferencial de 20% que visa lares com mais de 250.000 euros anuais), a instabilidade governamental crônica e a perspectiva recorrente de um imposto sobre a fortuna ao estilo Zucman explicam a maior parte desse movimento.

A rotatividade dos milionários {#h-a-rotatividade-dos-milionarios}

Cuidado com os números. Duas semanas após a Henley, em 30 de junho de 2026, o banco suíço UBS publicou seu próprio Relatório Global de Riqueza 2026. E seu veredicto sobre a França é, à primeira vista, exatamente o oposto: o país criou cerca de 35.000 novos milionários em dólares em 2025, o maior crescimento de toda a União Europeia, elevando o total para quase 2,4 milhões de residentes ricos.

Dois relatórios sérios, dois resultados que parecem se contradizer frontalmente. Exceto que eles não medem a mesma coisa. O UBS conta a riqueza total detida por residentes franceses, inflacionada pela alta dos mercados de ações e do imobiliário: pessoas se tornam milionárias no papel sem nunca sair de suas salas. Henley, por outro lado, rastreia um fluxo muito mais estreito: as grandes fortunas internacionalmente móveis que mudam ativamente de residência fiscal. A França enriquece globalmente enquanto perde sua camada mais móvel, aquela que tem os meios e as redes para partir. Um país pode muito bem criar milhares de milionários enquanto suas cem ou mil maiores fortunas fazem suas malas.

E as criptomoedas nisso tudo?

No final de outubro de 2025, a Assembleia Nacional votou, com 163 votos a favor e 150 contra, uma emenda transformando o imposto sobre a fortuna imobiliária (IFI) em um imposto ampliado sobre a << fortuna improdutiva >>. No cardápio: Bitcoin, Ethereum, stablecoins e NFT, tratados da mesma forma que um iate ou uma obra de arte, com uma taxa única de 1% acima de um limite de patrimônio. O Senado então propôs sua própria versão, com um limite elevado para 2,57 milhões de euros.

Nenhuma das duas versões sobreviveu ao avanço forçado do 49.3. Como explicamos em janeiro, o governo Lecornu retirou essas duas disposições da versão final do orçamento de 2026, adotada em 22 de janeiro.

A cripto, portanto, foi poupada, mas não isenta para sempre: um suspensão de um exercício orçamentário, obtida por uma margem apertada de votos, e que o Senado já mostrou que pode ressuscitar sob uma forma concorrente no ano seguinte. Para um detentor de criptoativos que acompanha de perto este assunto, a vigilância continua a ser necessária a cada novo orçamento.

MiCA, o segundo front do êxodo dos milionários

Enquanto Paris hesitava sobre a tributação das pessoas físicas, um segundo movimento, desta vez totalmente regulatório, redesenhava o mapa das empresas de cripto na Europa. O 1º de julho de 2026 marcou o fim do período de transição do MiCA (Mercados em Cripto-Ativos), o regulamento europeu que regulamenta o setor. Das 117 plataformas francesas registradas sob o antigo status PSAN, apenas 83 obtiveram sua autorização europeia a tempo, Binance à frente das reprovadas, obrigada a suspender seus serviços para clientes franceses. Em todo o continente, apenas 244 licenças MiCA haviam sido emitidas até o final de junho, com a Alemanha liderando com 57 aprovações.

Erald Ghoos, o chefe da OKX Europe, apresentou no início de julho um número que dá vertigem: 80% das empresas de cripto não sobreviveriam ao MiCA. Resultado imediato: Coinbase e OKX lançaram uma guerra de bônus, de até 8% dos depósitos transferidos, para recuperar uma parte dos 450 milhões de usuários europeus deixados de lado pela Binance. Mas para os fundadores menores, sem os recursos financeiros para absorver dois anos de conformidade, a saída continua sendo a única opção.

Irina Heaver, advogada da NeosLegal em Dubai, recebe mais de 120 pedidos por semana de empreendedores que desejam se estabelecer nos Emirados, metade deles vindos da Europa. << Os pedidos dos fundadores europeus explodiram, >> confia ela. << Eles buscam mover eles mesmos, sua fortuna e seu potencial intelectual para um país que os acolhe de braços abertos. >> Sua fórmula sobre a origem do problema não falta mordacidade: << Quando se confia aos raposas a tarefa de escrever as leis que protegem as galinhas, obtém-se o MiCA. >>

Dubai, um balcão único para as duas fortunas

Aqui está o cerne deste assunto: os Emirados Árabes Unidos estão ganhando em ambos os lados, por razões que se sobrepõem, mas não são idênticas. No que diz respeito à fortuna clássica, é o destino número um mundial para a migração de patrimônio nos últimos dois anos, impulsionado pela ausência de imposto sobre a renda e sobre ganhos de capital.

No lado das criptomoedas, o Crypto Wealth Report da mesma consultoria Henley contabiliza 241.700 pessoas detendo mais de um milhão de dólares em ativos digitais no mundo, um aumento de 40% em um ano. Zero imposto sobre trading, staking ou mineração, uma autoridade reguladora dedicada (a VARA) desde 2022, mais de 650 empresas de blockchain estabelecidas apenas no DMCC Crypto Centre de Dubai, e acesso direto a um mercado de quatro bilhões de clientes potenciais na Ásia e no Norte da África.

Dois fluxos de capitais, dois calendários administrativos, um único destino que constrói pacientemente seu balcão único para a riqueza móvel, seja ela guardada em uma conta de títulos ou em uma cold wallet.

O que faz os milionários de criptomoedas fugirem?

A leitura mais comum dessa notícia geralmente se limita a um dos dois aspectos: ou a perspectiva << ricos que fogem dos impostos >>, ou a perspectiva << criptomoedas que fogem da regulação >>. No entanto, ambos se alimentam do mesmo solo, aquele de um quadro fiscal e regulatório francês e europeu considerado imprevisível, revisado a cada exercício orçamentário de acordo com as forças parlamentares.

A suspensão concedida à criptomoeda em janeiro não resolveu nada no fundo: apenas mostrou que um punhado de vozes é suficiente para mudar, da noite para o dia, uma classe de ativos inteira para a base de um novo imposto. Enquanto essa incerteza persistir, a MiCA continuará a alimentar o mesmo fluxo em direção a Dubai que já levou 800 grandes fortunas clássicas no ano passado. Dois êxodos, um único porto de chegada.