SPAC de ativos digitais adia votação crucial da fusão, deixando o Old Glory Bank, com capital insuficiente, aguardando um socorro de $50 milhões

A Digital Asset Acquisition Corp., a SPAC que busca se combinar com a controladora do banco regulamentado Old Glory Bank, adiou a votação dos acionistas sobre o acordo para as 10h, horário do leste, em 14 de agosto, em vez de 31 de julho.

A data original da reunião caiu dois dias após o prazo de resgate estipulado de 29 de julho. A DAAQ afirmou em um registro de 31 de julho que continuaria a solicitar procurações, mas não deu razão para o atraso.

O adiamento não reabriu automaticamente os resgates. O prospecto final da DAAQ diz que os investidores poderiam retirar um pedido de resgate até o prazo e, depois, apenas com o consentimento da empresa antes do fechamento. O registro não diz se a DAAQ aprovou algum resgate após o prazo.

A lacuna de capital atende ao teste de caixa

A empresa controladora no centro do acordo é a Old Glory Holding Company. O banco estava abaixo de dois limites de capital distintos ao entrar na janela de votação. O prospecto final disse que sua razão de alavancagem de Nível 1 permaneceu abaixo do limite de 4% considerado adequadamente capitalizado até 29 de junho, colocando a Old Glory em não conformidade técnica com um pacto do acordo de fusão. A Old Glory considerou essa não conformidade como não material, de acordo com o registro.

Uma ordem de consentimento de maio de 2024 da Corporação Federal de Seguro de Depósitos e do Departamento de Bancos do Estado de Oklahoma estabelece um requisito muito mais alto. Ela exige uma razão de alavancagem de Nível 1 de 14% enquanto a ordem estiver em vigor, juntamente com planos de capital e negócios revisados pelos reguladores e consentimento prévio para dividendos e bônus. Separadamente, as regras de ação corretiva imediata restringem crescimento, distribuições de capital, aquisições, filiais e novas linhas de negócios enquanto o banco estiver subcapitalizado.

As divulgações financeiras consolidadas da holding dizem que seu capital não deve cobrir as perdas operacionais e as necessidades mínimas de capital regulatório nos próximos 12 meses, criando uma dúvida substancial sobre sua capacidade de continuar como uma entidade em funcionamento.

A administração identifica o caixa da fusão como uma mitigação, mas diz que o fechamento depende de outras partes e das condições de mercado e não é garantido. O aviso não é uma declaração de que o banco está insolvente ou prestes a fechar.

O acordo de fusão exige pelo menos $50 milhões em caixa agregado de fechamento, calculado a partir do caixa fiduciário restante após os resgates, os proventos do PIPE realmente recebidos e os proventos a serem recebidos de outros financiamentos da transação. A parte beneficiada pela condição pode renunciar a ela por escrito, onde for legal.

A DAAQ relatou $178,58 milhões em valores mobiliários fiduciários e 17,25 milhões de ações públicas resgatáveis até 31 de março. Esse saldo histórico não mostra o que estará disponível no fechamento. O registro do adiamento não divulgou nem o total de resgates de julho nem o caixa fiduciário restante.

O prospecto de 7 de julho também disse que nenhum financiamento de PIPE ou outra transação havia sido celebrado ou obtido. Um registro de junho disse que a DAAQ pretendia negociar acordos de não resgate, mas o formulário anexado não identificou nenhum investidor executado ou montante de ações comprometido.

O cronograma de aprovação permanece incerto. Até o prospecto final, um pedido ao Federal Reserve estava pendente, e a aprovação da Nasdaq para a listagem inicial da empresa combinada permanecia uma condição de fechamento. O registro de 31 de julho não anunciou nenhuma aprovação, embora seu silêncio não estabeleça seu status atual.

A DAAQ agora tem mais duas semanas para buscar votos, enquanto a situação de caixa do acordo permanece obscura. Os investidores precisam do número de resgates e compromissos de financiamento firmes para ver se conseguem superar o teste de fechamento de $50 milhões, além de uma nova razão de capital para avaliar a insuficiência do Old Glory Bank.

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