Franklin Templeton: Штучний інтелект є "вбивцею" блокчейну

Автор: Сендi Каул (керівник цифрових активів та інновацій Franklin Templeton)

Переклад: Цзя Хуан, ChainCatcher

Еволюція ШІ, що визначає інвестиційний наратив

Штучний інтелект постійно еволюціонує. На початку 2010-х років машинне навчання, обробка природної мови та прогнозна аналітика стали основними можливостями, які запалили еру "великої даних", дозволяючи обробляти структуровані та неструктуровані дані з неймовірною швидкістю та обсягом. Тоді ШІ більше нагадував інструмент, що допомагає людям у роботі.

На початку 2020-х років з'явився генеративний ШІ, який підняв свої можливості та роль на новий рівень. ШІ перетворився з помічника на "співтворця", здатного генерувати контент, відповідати на різноманітні запитання та навіть виконувати частину роботи. Потенціал генеративного ШІ ще не вичерпано, продукти стають все потужнішими і проникають у більше куточків повсякденного життя.

З розширенням впливу статус ШІ як основної інвестиційної лінії став безсумнівним.

14 липня 2026 року акції IBM впали на 25,2% за один день. Раніше компанія попередила, що технологічні бюджети підприємств дедалі більше спрямовуються на інфраструктуру ШІ, тоді як витрати на традиційне програмне забезпечення та ІТ-проекти відтерміновуються або скорочуються.

Сьогодні індекс S&P 500 досяг найвищої концентрації з часів технологічного буму кінця 1990-х років. Десять найбільших акцій за ринковою капіталізацією є акціями концепції ШІ, які разом складають майже 40% загальної ринкової капіталізації індексу. Для порівняння, під час інтернет-буму це число становило лише 25%, а в 1980 році — лише 15%.

Інституційні інвестори особливо розглядають ШІ як структурну велику тенденцію, активно інвестуючи в інфраструктуру ШІ, центри обробки даних та акції напівпровідників.

Але така стратегія може бути недостатньою для того, щоб скористатися наступною хвилею еволюції ШІ.

Виникнення агентного ШІ

Генеративний ШІ, порівняно з ранніми інструментами ШІ, став стрибком у можливостях, ефективності та сферах застосування. Сьогодні агентний ШІ стає зрілим і широко впроваджується, його вплив на повсякденне життя може бути не меншим, а навіть більшим, ніж у попередників.

Агентний ШІ змінює модель взаємодії з пасивного чат-бота на автономну систему, яка може сприймати навколишнє середовище, самостійно планувати та виконувати багатоступеневі завдання без постійного контролю з боку людини.

Агенти можуть безпосередньо взаємодіяти з зовнішніми програмними системами та репозиторіями коду, що переосмислює роль ШІ. 38% установ заявили, що до 2028 року агенти стануть членами команди, як і людські колеги, підвищуючи продуктивність і сприяючи інноваціям.

У відповідності до цієї тенденції, завдання, які доручають ШІ, стають дедалі складнішими. Генеративний ШІ спеціалізується на зборі знань та організації контенту; агенти все частіше братимуть на себе "транзакційні" завдання, ініціюючи, відстежуючи та виконуючи завдання, а також управляючи кінцевими результатами.

Прогнози вказують на те, що до 2030 року обсяг бізнесу агентів може досягти 3-5 трильйонів доларів.

Для установ такі транзакції в основному відбуватимуться в межах корпоративного програмного забезпечення. Прогнози показують, що до 2028 року 33% корпоративного програмного забезпечення буде вбудовано в агентний ШІ, а до 15% щоденних рішень буде оброблено цими агентами.

Програмне забезпечення буде взаємодіяти між собою, сплачуючи невеликі збори за обчислювальні потужності, виклики API, використання даних та різні послуги. Це новий спосіб взаємодії, який дозволяє точно вести облік і розрахунки за кожне завдання.

З'являються протоколи "програмне забезпечення платить програмному забезпеченню"

Протоколи, що підтримують такі "машина до машини" транзакції, поступово з'являються. Stripe та Visa вже запустили протокол машинних платежів (MPP).

Відкриті рішення також набирають популярності. На початку 1990-х років розробники Всесвітньої павутини, створюючи правила комунікації між браузерами та серверами, спеціально залишили код відповіді "402", позначений як "потрібна оплата" (payment required).

Coinbase на основі цього створила протокол "x402", який дозволяє агентам ініціювати та виконувати такі платіжні команди, а потім передала відповідні інтелектуальні права Фонду Linux, щоб він став відкритим галузевим стандартом.

Сьогодні всі основні кредитні карткові мережі, такі як Stripe, Shopify, Google, Amazon Web Services (AWS) та дедалі більше постачальників Web3, вже підключилися до цього платіжного стандарту. Мета полягає в тому, щоб "програмне забезпечення платило програмному забезпеченню" без участі людини.

У найближчі роки платежі агентів можуть суттєво змінити спосіб взаємодії споживачів. Прогнози вказують на те, що до 2030 року агенти внесуть 15-25% у обсяги продажів електронної комерції в США.

Зараз ChatGPT обробляє 2,5 мільярда запитів щодня, з яких 53 мільйони запитів стосуються покупок через платформи ШІ. OpenAI також переносить етап оформлення замовлення в сторонні програми ChatGPT, такі як Target, DoorDash та Instacart.

Як блокчейн підтримує транзакції між машинами

Щоб підтримувати ці "машина до машини" транзакції, потрібна безпечна, автономна, перевірена та високо пропускна система обліку.

Традиційні кредитні картки та банківські системи не підходять для малих платежів агентів через свою структуру комісій. Стандартна транзакція за кредитною карткою зазвичай стягує 2-3% комісії, плюс приблизно 0,3 долара фіксованої плати; тоді як агент, купуючи 1 секунду обчислювальної потужності або виконуючи 1 запит даних, витрачає в середньому лише 0,001 долара.

Агентний ШІ, щоб запрацювати, ймовірно, залежатиме від криптографічних технологій та блокчейну, оскільки ця базова технологія природно підходить для таких сценаріїв. Насправді, завдяки кільком характеристикам, блокчейн та криптографічні технології можуть стати основою для таких транзакцій.

Автоматичне створення та виконання контрактів. Платіжні агенти генерують токени для завершення покупок та розрахунків. Кожен токен містить набір правил транзакцій: які торговці можуть приймати цей токен, максимальна сума однієї транзакції, термін дії токена. Як тільки покупка завершена, одноразовий токен автоматично анулюється. Блокчейн може зберігати, надсилати та отримувати ці токени, і, як виконуючи смарт-контракти, строго дотримуватися правил, зазначених у токені.

Децентралізована верифікація особи. Кожен агент має унікальну, криптографічно перевірену особу. Кожен токен, який він генерує, містить свої підтвердження, і лише з цим підтвердженням він може підписувати транзакції в блокчейні. Блокчейн перевіряє ці підтвердження під час верифікації транзакцій, і якщо особа вважається недійсною, механізм консенсусу блокує цю транзакцію.

Повна аудиторія. Кожне рішення агента, кожна транзакція, кожен обмін даними, що відбуваються в ланцюзі, можуть бути зафіксовані в незмінному реєстрі, доступному для всіх через блокчейн-браузер, що забезпечує можливість відстеження відповідальності та прозорість процесу.

Доступ до децентралізованих обчислювальних потужностей та даних. Завдяки блокчейну агенти можуть використовувати розподілені обчислювальні ресурси (наприклад, мережі GPU) та дані, зменшуючи залежність від централізованої, приватної хмари, що також допомагає знизити витрати на виконання моделей високочастотної торгівлі.

Швидкість та розрахунок. Біткоїн може обробляти лише близько 7 транзакцій за секунду, ефіріум — близько 75, але нові швидкі блокчейни вже підвищили ці показники: Aptos може досягати до 12933 транзакцій за секунду (TPS), Solana — 6284 TPS, BNB Chain — 3252 TPS.

Ця швидкість вже порівнянна з мережею Visa, яка обробляє від 1700 до 10000 транзакцій за секунду під час нормальної роботи. Але навіть з цим порівнянням все ще недооцінюється система на базі блокчейну. Блокчейн у той же час записує та завершує розрахунок; тоді як Visa лише реєструє цю транзакцію, а справжній розрахунок чекає 1-3 робочих дні.

Завдяки цим характеристикам блокчейн відіграватиме ключову роль у реалізації споживчих транзакцій агентного ШІ. У свою чергу, зростання агентного ШІ, ймовірно, стане "вбивцею" для популяризації блокчейну.

Як інвестувати в можливості агентного ШІ

Сьогодні інвестори, щоб скористатися зростанням ШІ, зазвичай купують акції компаній, пов'язаних з концепцією ШІ та відповідними галузями, або стають LP у фондах приватного капіталу, або інвестують в енергетичних постачальників та центри обробки даних, які підтримують роботу ШІ.

Але щоб скористатися можливостями агентного ШІ, ці комбінації можуть вимагати розширення до рідних токенів публічних блокчейнів, а також токенів проектів, випущених на базі блокчейну. Основні сили, що сприяють цій трансформації, приблизно такі:

Попит на криптовалюту зросте. Щоб зафіксувати транзакцію на певному ланцюзі, агенту потрібно використовувати рідний токен цього ланцюга для сплати комісії. Наприклад, щоб записати дані в Solana, потрібно сплатити SOL. З ростом кількості платежів агентів попит на рідні токени публічних блокчейнів, що підтримують ці бізнеси, може різко зрости, створюючи цінність для кожного власника токенів. Спочатку цей попит, ймовірно, буде походити від малих платежів між корпоративними програмними системами.

Екосистема блокчейну буде розширюватися. Чим більше транзакцій на ланцюзі, тим більший попит на рідні токени, і тим більше грошей надходить до скарбниці цього ланцюга. Фонди блокчейну використовуватимуть ці кошти для надання грантів розробникам, заохочуючи їх розробляти додатки на ланцюзі, виплачуючи "нагороди за вразливості" розробникам, які виявляють проблеми безпеки, а також заохочуючи тих, хто верифікує транзакції в мережі. Чим більше грошей у розпорядженні, тим більше екосистема може рости, ставати безпечнішою, залучаючи більше розробників для створення додатків, випуску власних токенів для фінансування проектів та розподілу власності на додатки.

Додатки Web3 будуть відбирати частку ринку у Web2. З ростом кількості додатків на ланцюзі та припливом розробників, переваги додатків Web3 над Web2 будуть ставати все більш очевидними. Це вже відбувається у Web3-іграх: ігрова індустрія переходить від моделі "одиночного гравця" Web2 до "економіки, що належить гравцям" Web3.

Додатки типу "Tap-to-earn" вже залучили сотні мільйонів користувачів по всьому світу. Гравці тепер можуть торгувати та купувати ігрові предмети (NFT) на вторинному ринку, дійсно володіючи та монетизуючи свої активи, накопичені в грі. Подібні зміни в досвіді та власності можуть відбутися в багатьох споживчих додатках, що також підвищить інтерес до токенів, випущених цими проектами.

Ефект маховика почне діяти. Протоколи, що вбудовують платежі агентів у додатки на базі блокчейну, вже існують, і вони можуть створити ефект маховика для нових токенів. Користувачам потрібно лише доручити своїм агентам обробляти транзакції та платежі, не створюючи власні гаманці, не купуючи токени та не керуючи різними токенами та криптовалютами.

Для користувачів досвід використання додатка Web3 виглядає так само, як і використання продукту Web2. Але оскільки токени тут мають як практичну цінність, так і представляють власність, вони можуть отримати більше вигоди в екосистемі Web3.

В певному сенсі ця трансформація нагадує перехід від Web1 до Web2: від веб-серверів та статичних сайтів Web1 до хмарних бізнесів та інтерактивних додатків Web2. У обох випадках, незалежно від того, чи йдеться про постачальників базових технологій, чи про бізнеси, що базуються на цих технологіях, головні гравці змінюються з традиційних на нових гравців, які сприяють зростанню нової ери. Цього разу естафету приймає блокчейн та різні децентралізовані додатки та проекти.

Зараз інвестори ще не зовсім зрозуміли, як "захопити цінність, створену блокчейном та його екосистемою". Вони звикли до централізованого, корпоративного світу: щоб поділитися цінністю, створеною компанією, потрібно купити її акції.

Але я вважаю, що в найближчі роки стане все більш очевидним, що для захоплення цінності децентралізованих мереж і бізнесів інвесторам потрібно буде купувати відповідні криптоактиви. Ці активи, ймовірно, стануть важливою частиною інвестиційного портфеля, особливо для тих, хто хоче скористатися новими можливостями агентного ШІ.