Інтерв'ю з керівником Robinhood: стратегія залучення клієнтів через Meme та токенізацію акцій США
Скомпільовано та організовано: Shenchao TechFlow
Гість: Йоганн Кербрат, старший віце-президент Robinhood та керівник криптовалютного та міжнародного бізнесу
Джерело подкасту: TheRollup
Оригінальна назва: Йоганн Кербрат: всередині стратегії криптовалют Robinhood (повне пояснення)
Дата виходу: 2026-07-24
Заява про інтереси
Йоганн Кербрат є керівником Robinhood, відповідальним за всі продуктові лінії криптовалютного бізнесу (включаючи Robinhood Chain, токенізовані акції, послуги стейкінгу, безстрокові контракти), його компенсація та акціонерні стимули безпосередньо пов'язані з ціною акцій $HOOD. У цьому випуску всі обговорення щодо Robinhood Chain стосуються його безпосередньо відповідальних бізнесів. Заголовок використовує "перспективу інсайдера", а не "аналіз", що відображає цей інтерес.
Резюме
Robinhood Chain запустив свою основну мережу три тижні тому, тижневий обсяг торгів на DEX перевищив $30 мільярдів, кількість угод перевищила 105 мільйонів, а TVL перевищив $300 мільйонів. Йоганн Кербрат вперше детально пояснив стратегію ланцюга в подкасті: чому обрано "стратегію барбелла" (meme токени + реальні активи), чому використовується технологічний стек Arbitrum, а не створення власного L1, а також як поступово перенести 27 мільйонів рахунків Robinhood на ланцюг. Він чітко заявив, що фокус конкуренції полягає в "збільшенні пирога", а не в боротьбі за частку ринку з Base, і розкрив, що токенізовані акції вже охоплюють понад 120 країн та 90 активів, а в майбутньому планується розширення на міжнародні акції та ринок приватних інвестицій.
Ключові цитати
"Наша концепція полягає в тому, щоб зробити ланцюг без дозволів, відкритим для всього. Незалежно від того, чи це meme, чи RWA, ми приймаємо всі продукти. Ми глибоко інтегруємося з ланцюгом."
"У Robinhood є 27 мільйонів рахунків з депозитами. Для цих користувачів DeFi все ще занадто складний, вимагає занадто багато технічних знань. Ми думаємо про те, як принести хороші продукти DeFi, при цьому зробивши їх зручними у використанні, без необхідності створювати гаманці або управляти приватними ключами."
"Я вважаю, що конкуренція в кінцевому підсумку вигідна для клієнтів. Коли ми запустили криптоторгівлю, ми значно знизили комісії. Зараз на ланцюзі ще занадто рано, щоб обговорювати частку ринку."
"Ми лише три тижні на ринку. Якщо ви думаєте про те, як перенести десятки мільйонів користувачів на ланцюг, принести більше корисності, принести те, що люди насправді використовують (не лише тимчасові коливання), то ви думаєте про довгострокове джерело доходу."
"Ми не хочемо бачити, як у наступному році вся торгівля Robinhood переходить на ланцюг. Це було б мріяти. Але якщо ми зможемо знайти те, що традиційні способи не можуть зробити, наприклад, міжнародні акції, 24/7 торгівлю, ланцюг може стати рішенням."
I. Дані за три тижні: $30 мільярдів тижневого обсягу торгів - це лише початок
Ведучий розпочав з набору цифр: після запуску основної мережі Robinhood Chain тижневий обсяг торгів на DEX досяг $30 мільярдів, понад 50 мільйонів угод, понад 1 мільйон адрес, TVL перевищив $300 мільйонів.
Відповідь Кербрат була дуже прямою: ці дані вже перевищені. Він сказав, що вранці того дня кількість угод вже перевищила 105 мільйонів. Він описав стан команди як "дуже збуджений", основна думка полягає в тому, що це число відображає силу попиту на продукти на ланцюзі.
Він особливо підкреслив, що екосистема з самого початку була готова приймати розробників, а не спочатку будувати, а потім чекати, поки люди прийдуть. Це відрізняється від багатьох L2, які спочатку запускаються без активності, а потім повільно залучають користувачів.
II. "Стратегія барбелла": чому meme та RWA йдуть паралельно
Ведучий зазначив цікаве явище: генеральний директор Robinhood Влад Тенев описав екосистему на ланцюзі як "структуру барбелла", з одного боку - meme токени, з іншого - реальні активи (RWA), і сказав: "У вас в душі дві вовки".
Кербрат пояснив внутрішню думку. Ланцюг з першого дня був визначений як без дозволів (permissionless), відкритим для всіх типів застосувань. Meme токени залучають маркет-мейкерів та користувачів DeFi, тоді як RWA обслуговують користувачів, які не можуть зручно купувати акції США та ETF у всьому світі. Обидва не суперечать один одному, а навпаки, залучають різні групи.
Він також згадав кілька вже запущених інтегрованих продуктів: Robinhood Earn (отримання доходу в стейблкоінах через ланцюговий протокол у основному додатку) та токенізовані акції (можливість торгувати через Robinhood Wallet у понад 120 країнах).
Ведучий запитав, у чому різниця з традиційними фінансовими продуктами. Кербрат перерахував проблеми традиційної системи: електронні перекази можна здійснювати лише з 9:30 до 16:00, безкомісійні брокери працюють лише в робочі години, опціони та ф'ючерсні контракти мають терміни дії. Ланцюгові версії з точки зору продукту є кращим рішенням.
III. Як перенести 27 мільйонів рахунків на ланцюг: інтеграція DeFi та CeFi
Кербрат навів ключову цифру: у Robinhood є 27 мільйонів рахунків з депозитами. Більшість цих користувачів не стикалися з DeFi, оскільки DeFi все ще складний і вимагає багато технічних знань.
Його рішення - "зробити обидва": використовувати базові технології DeFi для забезпечення високих доходів, використовуючи інтерфейс Robinhood для забезпечення простоти UX/UI та безпеки. Robinhood Earn є прикладом, де користувачі можуть отримувати доходи на ланцюзі в основному додатку, не створюючи власні гаманці або управляючи приватними ключами.
Він визначив цю тенденцію як "інтеграцію CeFi та DeFi": централізовані платформи використовують технології блокчейн для створення кращих продуктів, зберігаючи при цьому зручний для користувача досвід.
Щодо технічної реалізації токенізованих акцій, Кербрат розкрив механізм "миттєвої токенізації" (just-in-time tokenization). Традиційні DEX вимагають попереднього створення ліквідності, тоді як Robinhood, будучи брокером, володіє цими акціями і може швидко перенести акції на ланцюг, коли користувач потребує торгівлі. Використовується комбінація prop AMM, стандартного AMM, RFQ та класичних пулів, щоб забезпечити хорошу ціну в будь-який момент.
На даний момент на ланцюзі є понад 90 токенізованих акцій, але він вважає, що це лише початок, і в майбутньому планується розширення на міжнародні акції, ринок приватних інвестицій та інші категорії активів.
IV. Чому обрано Arbitrum: логіка відмови від створення L1
Ведучий поставив питання щодо технічної архітектури: чому використовується технологічний стек Arbitrum, а не створення власного ланцюга.
Відповідь Кербрат була дуже практичною. Robinhood хоче зосередитися на тому, що вміє робити найкраще: створювати UX/UI, фінансові продукти, а не відтворювати вже існуюче. Досягнення рівня безпеки та децентралізації Ethereum займає багато часу та вимагає багатьох рішень (перехід з PoW на PoS, співпраця кількох фондів). Використання безпеки Ethereum та ліквідності екосистеми EVM є більш розумним вибором.
Вибір Arbitrum як технологічного стеку L2 обумовлений такими причинами: Stylus (дозволяє писати смарт-контракти будь-якою мовою програмування), надшвидка швидкість блокування (фінансові продукти вимагають високої швидкості), низькі газові збори (навіть під час високих обсягів торгівлі). Він також згадав, що минулого тижня, коли активність на ланцюзі різко зросла, вони знизили газові збори, щоб забезпечити незмінний досвід користувачів.
Щодо суперечки про "оренду" Ethereum (Robinhood Chain заробив понад $1 мільйон, але сплатив лише 1-2% Ethereum), Кербрат вважає, що це стандартна механіка налаштування Ethereum, і не йдеться про справедливість. Його точка зору - довгострокова: якщо Robinhood зможе перенести десятки мільйонів користувачів на ланцюг, створивши реальні сценарії використання, це в кінцевому підсумку стане довгостроковим джерелом доходу для екосистеми Ethereum.
V. Конкуренція з Base: збільшення пирога, а не боротьба за частку
Ведучий згадав про "штучну конкуренцію" між Robinhood Chain та Coinbase Base в соціальних мережах. Base нещодавно визнала невдачу соціального експерименту та змінила напрямок, тоді як Robinhood також досліджує можливості соціальної торгівлі на ланцюзі.
Кербрат чітко висловив свою позицію щодо конкуренції: конкуренція вигідна для клієнтів. Коли Robinhood запустила криптоторгівлю, вони значно знизили комісії, в результаті чого виграли користувачі. Але зараз обговорювати частку ринку ще занадто рано, адже Robinhood Chain лише три тижні, а Base вже працює один-два роки.
Він навів цифри для порівняння: наразі лише дуже мала частка населення світу володіє токенізованими активами. Його мета - збільшити пиріг, щоб більше людей у світі могли володіти активами, а не боротися за частку в існуючому маленькому пирозі. Щодо соціального експерименту Base, він прокоментував: "Спробувати нові речі - це нормально, іноді це може не спрацювати, іноді - спрацювати".
Robinhood зосереджується на фінансових продуктах: Earn, спотова торгівля, безстрокові контракти. Це ті сфери, в яких вони вміють працювати та можуть приносити цінність.
VI. Логіка вибору партнерів у DeFi
Ведучий перерахував партнерів, оголошених під час запуску Robinhood Chain: Morpho (кредитні пул), Lighter (безстрокові контракти), 0x (агрегатор та API для котирувань), Chainlink (оракул), LayerZero (крос-ланцюг).
Кербрат пояснив три критерії вибору партнерів. По-перше, Robinhood є публічною компанією, має багато ліцензій у світі, тому партнери повинні розуміти вимоги щодо відповідності та співпрацювати. По-друге, потрібно створити унікальний досвід. Наприклад, під час співпраці з Morpho, це не просто просте підключення API, а потребує налаштування стабільних відсоткових ставок, механізмів страхування та спеціального UX, що вимагає багато часу на глибокі обговорення та спільну розробку. По-третє, потрібно створити диференціацію від конкурентів.
Щодо термінів входження безстрокових контрактів (perps) до основного додатку в США, Кербрат зазначив, що вони все ще чекають на чіткість регуляторів, навіть якщо законопроект CLARITY буде прийнято, безстрокові контракти залишаються великою проблемою. Наразі через співпрацю з Robinhood Wallet та Lighter користувачі можуть випробувати торгівлю безстроковими контрактами. Він також розкрив, що Bitstamp (європейська біржа, яку придбав Robinhood) вже розширює безстрокові контракти, переходячи з криптовалют на товари та ETF контракти.
VII. Від брокера до супер додатку: інвестиційна логіка $HOOD
Остання тема повернулася до інвестиційної перспективи. Ведучий запитав: що означає володіння акціями $HOOD зараз?
Кербрат описав "супер додаток" Robinhood: акції, опціони, ф'ючерси, ринки прогнозів, криптовалюти, кредитні картки (щойно випущена платинова картка), банківські послуги, AI-торгівля (вже доступний MCP). Основна мета - створити один додаток, який задовольняє всі фінансові потреби користувачів на різних етапах життя.
Він особливо підкреслив відсутність фінансової освіти: молоді люди не отримують фінансових знань у школі, але після закінчення школи їм потрібно почати думати про пенсійне планування. Robinhood хоче зосередитися на фінансовій освіті, IRA-рахунки - це один з прикладів.
З точки зору бізнес-моделі, наразі всі бізнес-лінії досягають дев'ятизначних (понад 100 мільйонів) доходів, джерела доходу різноманітні, і це вже не просто платформа для торгівлі. Щодо доходів від самого ланцюга, Кербрат зізнався, що зараз пріоритетом є рівень прийняття, а не чистий дохід. Встановлення газових зборів є балансом: занадто низькі збори можуть бути зловживані сміттєвими угодами та ботами, занадто високі можуть заважати прийняттю. Наразі вони перебувають на стадії "оптимізації для прийняття", а не "оптимізації для доходу".
Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.
Вам також може сподобатися

Штучний інтелект досягає нового рекорду, зрівнявшись з найкращими молодими математиками світу

Мінімальна пенсія ANSES досягає майже 490 тисяч з бонусом

Уолл-стріт має збитки в 16,3 мільярда доларів через біткоїн, а термін до 14 серпня виявить, хто тихо втікає
![[Колонка] Вгадали AI, але втратили 67%... Ринок запитує про виживання, а не про правильність](/public-static/40_d9655504cd.png?format=avif)
[Колонка] Вгадали AI, але втратили 67%... Ринок запитує про виживання, а не про правильність

Чому 110 корпоративних блокчейнів чекає масове скорочення – та таємний план Coinbase їх поглинути
![[Редакційна стаття] Четвертий перехід: Чи зможе Корея написати нові правила?](/public-static/16_c530d6305c.png?format=avif)
[Редакційна стаття] Четвертий перехід: Чи зможе Корея написати нові правила?

Криптовалюта: FTX наближається до 11 мільярдів доларів, повернених своїм кредиторам

Що таке основна мережа? Пояснення виробничого блокчейну

Що таке тестова мережа? Пояснення тестового середовища блокчейну

Що таке доказ нульового знання? Пояснення конфіденційності та масштабування

Що таке доказ роботи? Механізм консенсусу, що живить біткойн

Minicoin запустить мережу IP RWA на Creditcoin, отримавши офіційний дозвіл IPX (LINE FRIENDS) на використання minini IP

2,2 мільярда доларів прибутку у 2025 році для Дональда Трампа: Сенатор вимагає створення антикорупційного бюро

Чи варто брати участь у програмі лояльності Axis Robotics після залучення 12 мільйонів доларів у раунді seed?

Що таке маркет-мейкер і маркет-тейкер? Хвилинка трейдингу

USD.AI: Прихований вигодонабувач штучного інтелекту

CloudSome завершила фінансування на суму 3,6 мільйона доларів США для створення багатомодельної AI інфраструктури для високочастотного бізнесу Web3

DeepSeek приніс весну підприємцям у сфері AI-додатків

Драма відновлення акцій AI: Битва між генієм 20-х і генієм 50-х

Причини вибору Canton українськими фінансовими установами

Головні гравці на ринку продажу конструкцій — не лише компанії DAT|HashHub Research

Долар: після майже стабільного місяця ринок виявляє новий фронт ризику на серпень

Вибори в Сантьяго-дель-Естеро: Херардо Самора намагається зміцнити свою владу перед розпорошеною опозицією

Ілюзія ефективності: чи покращила штучна інтелектуальна система відбір персоналу?

Чи прийшло літо Robinhood? Чотири досвідчені гравці підсумовують: правила виживання після божевілля Meme

Стратегія, що змінила акцент з біткоїнів, отримала оцінку від кількох брокерських компаній, включаючи Mizuho

Помаранчеве попередження через сильні грози, град та пориви вітру в АМБА та кількох провінціях

Криптовалюта Telegram: що таке TON і як купити Toncoin

Як оплатити телеграм преміум криптою та іншими способами в Росії у 2026 році







