Чому 110 корпоративних блокчейнів чекає масове скорочення – та таємний план Coinbase їх поглинути

By: rootdata|2026/08/01 09:55:01
0
Поширити
copy
Оцінити в GoogleОцінити в Google

Корпоративні блокчейни множаться, але генеральний директор Coinbase Брайан Армстронг очікує, що бум закінчиться консолідацією, а не співіснуванням.

Протягом минулого року кілька корпоративних установ та гігантів Уолл-стріт, включаючи Stripe, Circle та Robinhood, розробили інфраструктуру для стейблкоїнів та інституційних ринків.

Їхнє розширення відновило занепокоєння, що регульовані компанії з налагодженим розподілом можуть відтягнути фінансову активність від бездозвільних мереж, які сприяли зростанню криптовалют.

Однак Армстронг бачить розширення інакше, оскільки він очікує, що нові запуски фрагментують ліквідність та користувачів, перш ніж мережеві ефекти змусить слабші платформи об'єднатися або відступити.

Корпоративні мережі вже знаходять користувачів

Загроза публічним мережам набирає ваги, оскільки компанії будують мережі навколо бізнесу та клієнтів, яких вони вже контролюють.

Дослідження VanEck зазначає, що банки, біржі та платіжні компанії можуть використовувати власні мережі для контролю валідаторів та участі, захисту чутливої інформації, гарантування витрат та утримання зборів, які в іншому випадку накопичувалися б на публічних блокчейнах.

Для контексту, Tempo від Stripe зосереджений на платежах, Arc від Circle на розрахунках зі стейблкоїнами, а Robinhood Chain на токенізованих цінних паперах.

Ранні результати Robinhood Chain показують перевагу запуску з налагодженою мережею розподілу.

Дані Token Terminal показують, що мережа обробила приблизно 200 мільйонів транзакцій у перший місяць, тоді як додатки, побудовані на ній, залучили близько 650 мільйонів доларів у загальній заблокованій вартості. Її постачання стейблкоїнів досягло приблизно 520 мільйонів доларів, а кількість активних користувачів на місяць склала 2,4 мільйона.

Однак ця активність не гарантує, що розширююче поле зможе підтримувати більше ніж 100 мереж.

L2Beat відстежує 110 проектів масштабування Ethereum, включаючи 22 ролапи, сім валидіумів та оптимумів, а також 81 іншу систему.

Дані з платформи показують, що лише 24 з цих мереж обробляли більше двох операцій користувачів на секунду станом на 31 липня. Активність впала нижче однієї операції на секунду у мережі, що займає 32-ге місце, залишаючи більшість ландшафту далеко позаду від відносно невеликої групи мереж.

Деякі з цих мереж обслуговують вузькі застосування або залишаються на ранніх стадіях розвитку. Проте розрив демонструє, що розгортання мережі легше, ніж залучення тривалої ліквідності, розробників та користувачів.

Під час телефонної конференції з приводу прибутків біржі Армстронг заявив, що очікує, що корпоративні мережі зіткнуться з тими ж тисками. Він порівняв їхнє розширення з ринком стейблкоїнів, де численні компанії представили токени, прив'язані до долара, але активність зосередилася навколо Tether та USDC.

На його думку, деякі спеціалізовані мережі можуть залишитися незалежними. Однак інші можуть зрештою вирішити, що витрати на підтримку окремої інфраструктури перевищують цінність її контролю.

Армстронг зазначив, що цей перехід може вимагати "процесу злиття та поглинання" для блокчейнів і припустив, що Coinbase може стати спеціалістом у цій сфері. Він не назвав цілі або розкрив програму придбання.

Натомість його коментарі показали, що Coinbase дивиться за межі циклу запуску на змагання за те, які мережі зберігають достатню активність, щоб вижити.

Контроль створює наступну лінію розлому

Тим часом масштаб не буде єдиним фактором, що розділяє виживших, оскільки контроль, який пропонують корпоративні мережі, також може обмежити їхню нейтральність.

Омід Малекан, ад'юнкт-професор Колумбійської бізнес-школи, стверджує, що визначною інновацією Bitcoin було заміщення впізнаваного платіжного оператора правилами, що виконуються відкритим протоколом. Майнеры добровільно обробляють транзакції відповідно до цих правил і не можуть індивідуально переписувати реєстр або постійно блокувати дійсну платіжну операцію.

Пермішені мережі створюють іншу взаємодію. Валідаційні вузли відомі, обираються оператором і потенційно можуть бути усунуті, що надає спонсоруючій компанії або консорціуму практичний вплив на поведінку системи.

Він зазначив, що Tempo ілюструє цю компроміс. У його документації сказано, що мережа має намір стати безпермішеною та децентралізованою, але управління її активним набором валідаційних вузлів залишається пермішеним командою Tempo.

Малекан стверджує, що впізнаваний контролер може бути під тиском, щоб цензурувати транзакції, скасувати активність або зупинити мережу, оскільки він може координувати ці рішення. Валідаційний вузол у достатньо децентралізованій мережі може більш переконливо стверджувати, що протокол, а не будь-який учасник, контролює розрахунки.

Регульовані компанії можуть свідомо приймати таку експозицію. Пермішеність надає їм конфіденційність, контроль за дотриманням норм та відповідальних контрагентів, необхідних для переміщення цінних паперів та інституційних активів в онлайні. VanEck вважає ці особливості центральними перевагами корпоративних блокчейнів.

Та ж структура може ускладнити довіру до мережі з боку конкурентів. Компанія, яка розглядає можливість відмови від власного ланцюга, буде піклуватися про ліквідність та розподіл, але вона також може відмовитися від розміщення критичної діяльності під правилами, які може змінити суперник.

Малекан заявив:

"Усе це змагання є причиною, чому кожна інша спроба побудувати пермішену мережу, незважаючи на чесні спроби дійсно розумних людей та інвестиції безлічі мільйонів, закінчилася повною катастрофою."

Токен Base може розширити перевагу Coinbase

Але Coinbase намагається вирішити цей конфлікт до початку фази консолідації.

Армстронг сказав, що Base, його мережа блокчейну Ethereum другого рівня, накопичила приблизно дворічну перевагу та обробила близько 32 трильйонів доларів у трансакціях зі стейблкоїнами за попередні 12 місяців. Coinbase хоче, щоб інші компанії розглядали мережу як нейтральну інфраструктуру, а не як розширення своєї біржі.

Фінансовий директор Алісія Хаас сказала, що компанія працює над глибшою децентралізацією та продовжує досліджувати токен Base. Coinbase не розкрила дату запуску, модель розподілу або права, які актив надасть його власникам.

Хаас сказала, що компанія має одну можливість правильно спроектувати токен. Тим часом Base просунула свій технічний план через оновлення Azul та Beryl, які покращили її безпеку, масштабування та шлях до децентралізації.

Токен, отже, може виконувати більш стратегічну роль, ніж просто винагороджувати ранніх користувачів.

Дизайн, який розподіляє владу управління або валідації, може зменшити контроль Coinbase і зробити Base більш переконливим для компаній, які переосмислюють свої власні мережі.

Хоча міграція на інфраструктуру, контрольовану прямим конкурентом, створить комерційний ризик, приєднання до мережі, якою керує ширша група, може представити інший розрахунок.

Coinbase не підтвердила, що токен надасть права управління або суттєво зменшить її вплив. Проте зв'язок дослідження з роботою з децентралізації Base все ж таки вказує на те, що нейтральність є частиною проблеми дизайну.

Це рішення може стати таким же важливим, як і існуючий масштаб Base. Coinbase може забезпечити користувачів біржі, інституційні зв'язки, ліквідність USDC та інтеграцію продуктів, які нові мережі повинні будувати самостійно. Більша децентралізація може додати необхідну довіру, щоб перетворити ці переваги на спільну інфраструктуру.

Сценарій консолідації Армстронга не вимагатиме від Coinbase купувати кожну мережу, що зазнає труднощів. Компанії можуть мігрувати додатки, ділитися інфраструктурою розрахунків або зберігати свої продукти, орієнтовані на клієнтів, відмовляючись від окремих шарів виконання.

Ціна --

--

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.

Вам також може сподобатися

Уолл-стріт має збитки в 16,3 мільярда доларів через біткоїн, а термін до 14 серпня виявить, хто тихо втікає

Подання 13F ETF на біткоїн 14 серпня покажуть, як інституції відреагували, оскільки середній капітал ETF перебуває на 22% у збитках.

[Колонка] Вгадали AI, але втратили 67%... Ринок запитує про виживання, а не про правильність

На ринку більше людей, які втрачають гроші через великі ставки, ніж тих, хто помиляється. AI епоха може прийти, але управління ризиками є ключовим.

[Редакційна стаття] Четвертий перехід: Чи зможе Корея написати нові правила?

Під небом немає нічого нового. Книга Екклезіаста 1 говорить, що те, що є зараз, вже було в минулому, і те, що виглядає новим, насправді повторюється з давніх часів. Технології змінюються, назви інститутів змінюються.

Криптовалюта: FTX наближається до 11 мільярдів доларів, повернених своїм кредиторам

Що таке основна мережа? Пояснення виробничого блокчейну

Що таке тестова мережа? Пояснення тестового середовища блокчейну

...

Нещодавні лістинги монет на WEEX

iconiconiconiconiconicon
Підтримка клієнтів:@weikecs
Співпраця:@weikecs
Кількісна торгівля та маркетмейкінг:bd@weex.com
VIP-програма:support@weex.com