WallStreetBets: Торгівля цілодобово — це остаточна форма фінансових ринків
Коли-небудь усі активи будуть токенізовані.
Автор: WallStreetBets
Переклад: Luffy, Foresight News
Протягом останнього десятиліття криптоіндустрія створила ринок для торгівлі рідними криптоактивами: спотові біржі, безстрокові контракти, стейблкоїни, кредитні протоколи, екосистема мем-коінів — все це стало реальністю. Це також виховало ціле покоління користувачів, які вже звикли до можливості торгівлі в будь-який час, глобальної ліквідності та ринку, що не підпорядковується закриттю фондового ринку США о 16:00.
На мою думку, наступна суперсфера криптоіндустрії — це перенесення традиційних реальних активів на блокчейн. Акції, державні облігації США, паї у фондах, золото, нафта, кредитні продукти — все це буде токенізовано.
Золото, акції Nvidia та подібні активи не потребують додаткового пояснення, справжня можливість для змін на ринку полягає в зміні каналів торгівлі активами, торгових часових рамок та різних способів операцій з активами після їх придбання.
Фінансування SpaceX, що належить Ілону Маску, та динаміка вторинного ринку вже продемонстрували нову модель обігу активів. Один і той же актив може одночасно мати ліквідність на традиційних брокерських платформах, у приватних ринках та на криптобіржах. Традиційні брокери приймають заявки на IPO, приватні платформи відкривають ранні частки для кваліфікованих інвесторів, а криптоіндустрія запускає безстрокові контракти на IPO SpaceX та токенізовані продукти, що відповідають очікуванням трейдерів щодо ціни відкриття акцій.
На початкових етапах деякі похідні інструменти не могли задовольнити попит ринку через недостатню ліквідність базових активів. Трейдери переходили між брокерами, приватними ринками, безстроковими контрактами та токенізованими продуктами, лише щоб отримати доступ до відповідних активів.
Це і є основна тенденція, яку більшість людей ігнорує: джерело активів може бути в традиційній фінансовій системі, але межі торгівлі та обігу будуть повністю порушені.
Стейблкоїни вже завершили перенесення долара на блокчейн, дозволяючи капіталу вільно обертатися по всьому світу, навіть під час закриття банків. Сьогодні акції, фонди та сировинні товари розвиваються за аналогічним шляхом.
Чому хвиля токенізації вибухнула саме зараз?
Протягом багатьох років токенізація активів залишалася лише концепцією. Генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк порівнював традиційну фінансову систему з паперовими листами, тоді як токенізація — це електронна пошта. Після цього BlackRock запустила фонд BUIDL, базовими активами якого є готівка, короткострокові державні облігації США та угоди зворотного викупу. Інвестори отримують токени, що стабільно коштують 1 долар, а прибуток виплачується у вигляді нових токенів, які можуть бути переведені між гаманцями на блокчейні для кваліфікованих інвесторів.
Franklin Templeton вже перенесла інфраструктуру урядових грошових фондів на блокчейн, продукт називається BENJI. Тепер BENJI розширює бізнес, співпрацюючи з кількома банками та платформами цифрових активів для проведення торгівлі та фінансування під заставу.
Ці базові категорії активів вже існують, токенізація змінює спосіб реєстрації прав власності на активи, швидкість передачі часток та фінансові сценарії, які можна повторно використовувати після випуску.
Robinhood запустила понад 200 токенів акцій США та ETF для користувачів ЄС, охоплюючи такі активи, як Nvidia, Apple, Microsoft, токени підтримують цілодобову торгівлю п’ять днів на тиждень.
Plume Network зосереджується на випуску активів, надаючи інституційним інвесторам комплексну інфраструктуру для створення активів на блокчейні, без необхідності для установ створювати систему з нуля.
TheoriqAI знаходиться на рівні випуску, створюючи різні інвестиційні стратегії, які використовують токенізовані активи для позик на блокчейні та сценаріїв зростання капіталу.
Кілька років тому в індустрії ще обговорювали, чи будуть великі традиційні фінансові установи використовувати публічні блокчейни, сьогодні відповідь очевидна: великі установи вже реалізують це на практиці.
Генеральний директор Robinhood Влад Тенев нещодавно заявив, що найбільша можливість для криптоіндустрії полягає не в створенні нових рідних криптовалют, а в тому, щоб стати основною інфраструктурою для реальних активів. Токенізація акцій, ф’ючерсів та активів приватного ринку є точкою перетворення традиційних фінансів і криптоіндустрії.
Робінгуд активно розвиває токенізацію, що також виводить цю тему за межі криптосвіту, потрапляючи в загальну свідомість.
Генеральний директор Airbnb Брайан Ческі заявив, що він протягом багатьох років уважно стежить за токенізацією: «Основна перевага не в самих токенах, а в значному зменшенні торгових тертя.»
Це також є основною причиною швидкого зростання інтересу до токенізації. Ринок не захоплюється концепцією «токенізації», а новими фінансовими продуктами з нульовим тертям. Обговорення в індустрії вже змістилося з питання «чи можуть активи бути токенізовані» на «які токенізовані продукти можуть утримати довгострокових користувачів».
Токенізація активів на технологічному рівні вже можлива, справжня проблема полягає в тому, щоб утримати користувачів.
Hyperliquid доводить, що цілодобова торгівля стала необхідністю ринку
HyperliquidX підтверджує, що трейдери активно переходять на ефективні, ліквідні платформи для торгівлі, що працюють без вихідних.
Безстрокові контракти стали першою категорією, яка реалізувалася, оскільки вони є синтетичними активами, які не потребують одноразового вирішення питань зберігання, розрахунків та різних юридичних вимог, щоб швидко запустити активи.
Процес токенізації реальних активів є більш складним, оскільки зберігання, розрахунки та регуляторні правила різних країн повинні бути узгоджені.
Ринок безстрокових контрактів вже підтвердив сильний попит трейдерів на безперервну торгівлю 24/7, і індустрія почала досліджувати більше ринкових структур, які можна перенести на блокчейн.
Synapse Protocol будує базу для торгівлі опціонами. Його система маржі портфеля дозволяє маркет-мейкерам використовувати позиції безстрокових контрактів Hyperliquid як маржу для продажу опціонів, щоб хеджувати ризики коливання цін базових активів. Ця механіка особливо дружня до нових активів. Hypercall вже запустив опціони SPCX, підтримуючи внутрішньоденні та одноразові контракти, надаючи доступ до торгівлі, який не може бути реалізований на біржі Nasdaq.
Ondo Finance розширює цю модель на публічний ринок. Ondo Global Markets інтегрує токенізовані акції США та ETF у криптогаманці, використовуючи стейблкоїни як торговий засіб; Ondo Perps надає трейдерам цілодобовий доступ до кредитного плеча, базуючись на системі Ondo ONE.
Користувачі криптоіндустрії вже звикли до цієї логіки: внести стейблкоїни, вибрати актив і завершити угоду. Справжнім викликом для індустрії є те, що після зберігання токенізованих активів у гаманці потрібно створити достатню ліквідність і різноманітні сценарії зростання капіталу, щоб утримати користувачів.
Акції — це найпоширеніші токенізовані активи для споживачів
SpaceX, Nvidia, Tesla, Apple, Microsoft, Coinbase, Robinhood, індекс S&P 500 — це відомі активи для широкої аудиторії. Це також є основною причиною, чому великі біржі першочергово зосереджуються на токенізації акцій.
Robinhood спочатку запустила токени акцій США та ETF для користувачів ЄС, а потім розробила власний публічний блокчейн, перетворивши бізнес з торгівлі токенами акцій у базову мережу для обігу різних активів на блокчейні. Robinhood також успішно вивела токени акцій на ринок масових роздрібних інвесторів.
Ще до того, як токени акцій стали основною темою в криптоіндустрії, проекти, такі як Streamex, вже активно працювали в цій сфері.
Bitget є показовим прикладом, який наочно демонструє повну екосистему токенізованих акцій, вбудованих у облікові записи криптобіржі. Bitget запустив «Акції 2.0», випустивши токени rToken через регульовану RWA-програму Reality. Платформа стверджує, що rToken вирішує кілька проблем індустрії: прямий доступ до ліквідності Nasdaq та NYSE, 1:1 прив’язка до базових активів, синхронізація виплат дивідендів компаній, повний процес розрахунків виконується в екосистемі Bitget.
rNVDA та rTSLA є найбільш очевидними прикладами: акції Nvidia та Tesla, які добре відомі трейдерам, більше не зберігаються на рахунках традиційних брокерів, а включені в облікові записи криптобіржі.
Звичайні інвестори також можуть купувати акції Nvidia та Tesla через традиційні додатки, основна зміна полягає в тому, де зберігаються активи після їх придбання. У рахунках традиційних брокерів акції ізольовані в системі брокера; у рахунках криптобіржі токенізовані акції можуть ділити один пул коштів з готівкою, маржею, торгівлею за сіткою, копіювальною торгівлею та продуктами зростання капіталу, а дивіденди автоматично конвертуються в USDT на балансі рахунку.
Позиції безпосередньо зараховуються до доступних коштів для торгівлі, а не ізольовані на рахунку брокера.
Bitget вважає, що коли токенізовані акції перебувають у одному обліковому записі з криптоактивами, заставами та різними похідними, використання активів значно зросте.
Керівник Bitget Gracy зазначила, що прямий доступ до каналів традиційних брокерів може вирішити проблеми ліквідності та виплат дивідендів, тоді як Bitget реалізує аналогічні переваги через токенізацію, зберігаючи при цьому всі можливості використання активів у крипторахунках.
Крипто-додаток Fomo є ближчим до звичайних користувачів, об'єднуючи доступ до криптоактивів та реальних активів в одному мобільному інтерфейсі для торгівлі, основна відповідальність полягає в розподілі продуктів та експозиції активів, не беручи участі у випуску активів та побудові базових торгівельних платформ.
Екосистема RWA на Solana
Протягом шести місяців, завдяки протоколу Sunrise, обсяг угод з реальними активами на Solana перевищив 3,5 мільярда доларів, кількість угод склала 14 мільйонів, охоплюючи близько 221 тисячі гаманців.
Sunrise використовує фреймворк передачі токенів Wormhole, щоб розгорнути активи, призначені емітентом, на Solana. Гаманці, агрегатори та платформи ліквідності можуть підключатися до одного й того ж адреси активу без необхідності розділяти кілька версій для розподілу ліквідності.
Продукти токенізації SPCX ідеально підтверджують цю логіку роботи. Backpack Securities відповідає за регуляторний випуск цінних паперів, а в день IPO SpaceX на Nasdaq Sunrise одночасно розгортає його токени на блокчейні Solana. Протягом перших 24 годин цей актив на Solana здійснив угоди на понад 50 мільйонів доларів на 51 торговій платформі, а за чотири дні обсяг угод перевищив 100 мільйонів доларів.
Backpack обробляє відповідність цінним паперам та доступ користувачів до активів, а Sunrise підключає трейдерів екосистеми Solana, ліквідність та крос-ланцюгові маршрути. Цикл від випуску до торгівлі активами значно скорочується, але чи зможе об'єкт продовжувати підтримувати обсяги торгівлі, в кінцевому підсумку визначається попитом на ринку.
Товари, що з'єднують інституції та роздрібних інвесторів
Державні облігації США є найуспішнішим класом активів RWA для інституцій, їхня основна перевага полягає в можливості отримувати стабільний дохід на блокчейні; акції є найкращими активами для роздрібних інвесторів, такі як Apple, Tesla, Nvidia, S&P 500, мають широкий попит; товари ж займають проміжну позицію. Інституції використовують їх для хеджування ризиків, застави резервів, розміщення в реальному секторі та макроекономічного розподілу активів.
Золото, нафта, срібло, мідь, природний газ та права на видобуток корисних копалин належать до категорії товарів. Традиційний ринок торгівлі товарами вже давно зріс, але складність завжди полягала в зручності доступу для звичайних інвесторів.
Володіння фізичними товарами має дуже високий бар'єр входу, ETF спростили процес покупки через брокерів, а ф'ючерси відкриті для професійних трейдерів. Токенізація додає третій шлях, активи можуть обертатися поза традиційними торговими годинами, швидкість розрахунків є вищою, і їх можна безпосередньо використовувати на різних фінансових ринках на блокчейні.
Не всі товари підходять для токенізації. У нафти є різні базові ціни, місця зберігання, контракти на поставку та стандарти якості; мідь і природний газ також мають проблеми з фізичною доставкою. Золото має найнижчий бар'єр входу, воно глобально обертається, має достатню ліквідність, а система ціноутворення є єдиною, вже давно торгується через ETF та ф'ючерси, PAXG та XAUT також доводять, що користувачі готові тримати золото на блокчейні.
Наразі основним гравцем на ринку RWA на блокчейні залишаються державні облігації США, логіка цього продукту проста і зрозуміла: тримайте короткострокові державні облігації США, дохід розподіляється між тримачами токенів.
Обсяги товарів на блокчейні все ще залишаються невеликими, але їхній обсяг на ринку фізичних товарів є величезним.
Золото є відмінним експериментальним продуктом, який може перевірити, чи може токенізація оптимізувати моделі торгівлі, обігу та розподілу доходів від товарів, а не просто додати ще один цифровий сертифікат на базі активів.
GLDY, токенізований золотий продукт з функцією отримання доходу
Золото, як тисячолітній об'єкт збереження вартості, більшість форм володіння не можуть генерувати грошові потоки. Дизайн GLDY безпосередньо вирішує цю проблему: тримайте золотий токен і отримуйте додатковий дохід у золоті.
Кожен токен відповідає 1 унції стандартного фізичного запасу золота. Streamex повідомляє, що очікувані дивіденди будуть виплачуватися у вигляді додаткового золота, дохід надходить від бізнесу з оренди золота; дані на сайті Streamex показують, що наразі загальний запас золота становить 3096.6072 унцій.
Зберігане золота може бути здане в оренду компаніям, що дотримуються норм, в золотій промисловості, включаючи рафінерії, монетні двори та ювелірні компанії, орендарі сплачують орендну плату в золоті, а дохід потім розподіляється між тримачами токенів.
Більшість токенізованих золотих продуктів лише пропонують цифрове зберігання, GLDY додає рівень доданої вартості через оренду золота, формуючи зовсім іншу модель доходу, відрізняючись від простого зберігання токенів у гаманці.
Як і всі токенізовані активи, виживання продукту залежить від наявності повноцінної торгової екосистеми: тримачі потребують перевірки запасів, регулярних дивідендів, законних торгових каналів, чітко усвідомлюючи джерела доходу.
Фінансовий звіт платформи за перший квартал 2026 року показує, що обсяг управління активами GLDY на кінець кварталу становить близько 14 мільйонів доларів, запас золота - 3096 унцій; за перші два місяці загальна сума дивідендів, виплачених користувачам, становить 10.48 унцій золота. Orca та Wintermute є партнерами з основної інфраструктури.
Платформа уклала угоду з Siebert Financial та tZERO, щоб з'єднати традиційні брокерські канали. Клієнти з управління капіталом Siebert можуть брати участь у GLDY через свої існуючі брокерські рахунки, а tZERO надає послуги зберігання на основі законних цифрових цінних паперів. Siebert управляє активами на суму понад 20 мільярдів доларів, створюючи широкий канал розподілу поза крипто-сферою.
Материнська компанія Streamex котирується на Nasdaq під символом STEX, інвестори вторинного ринку можуть безпосередньо володіти акціями платформи. У липні цього року рада директорів затвердила програму викупу акцій до 10 мільйонів акцій, максимальна ціна викупу становить 2 долари, керівництво вважає, що поточна ціна акцій серйозно недооцінює бізнес.
Ця екосистема є повноцінною: Orca забезпечує вторинний ринок торгівлі, Wintermute забезпечує ліквідність, Chainlink перевіряє запаси золота за допомогою даних з Oracle, Aurum відповідає за базові дані, Siebert з'єднує канали традиційних клієнтів управління капіталом.
Я постійно відстежую три основні показники: обсяг запасів золота, загальна сума місячних дивідендів, чи може обсяг торгівлі на вторинному ринку стабільно зростати. Це також є остаточним критерієм для всіх токенізованих активів.
Токен сам по собі не є продуктом, а повноцінний ринок торгівлі та доданої вартості, побудований навколо токена, є його основною цінністю.
Довгострокові спостереження
Я не вважаю, що токенізація реальних активів є одностороннім ринком зростання. Мене більше цікавлять інноваційні продукти, які можуть кардинально змінити способи використання базових активів.
Щодо акцій, я хочу побачити, чи продовжать трейдери використовувати токенізовані версії, коли традиційний ринок закритий, і чи будуть ці позиції мати значення в їхніх інших інвестиційних портфелях.
Щодо капіталів, я спостерігаю, чи зможуть вони перейти за межі етапу випуску, почати використовуватися як забезпечення або бути включеними в інші фінансові продукти.
Товари є моїм найбільшим полем для експериментів. Легко зрозуміти, чому тримати золотий токен у гаманці, справжня складність полягає в тому, щоб надати достатні причини, щоб користувачі відмовилися від ETF та традиційних ф'ючерсів на користь токенізованого золота.
Чи залишаться користувачі через місяць у торгівлі? Чи можуть активи вільно переміщатися між платформами? Чи можуть дивіденди зростати разом із базовими запасами? Якщо всі ці запитання отримають позитивні відповіді, новий зрілий ринок буде вважатися справжнім.
П'ять років тому в індустрії обговорювали, чи приймуть традиційні фінансові установи публічні блокчейни; сьогодні фінансові ринки поступово впроваджують крипто-технології як базову інфраструктуру.
Якщо ця тенденція продовжиться, одного дня всі активи будуть токенізовані.
Традиційний ринок має фіксований час закриття, тоді як крипто-ринок працює без вихідних.
Відмова від відповідності: цей контент надано лише для загальних брендингових та інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-події або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами або використання послуг. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Послуги WEEX та онлайн-події можуть бути недоступні в усіх регіонах та підпадають під дію чинних законів, правил та вимог до участі. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності використання вами послуг WEEX місцевому законодавству та за ретельну оцінку ризиків перед участю в діяльності, пов’язаній з криптовалютами.
Вам також може сподобатися

Зеленський закриває таємну лазівку Путіна та завдає удару по криптовалютам

Swift створив те, що XRP мав замінити. Він обрав депозити.

Рада підтримала призначення Корецкого новим прем'єр-міністром: який склад уряду

Зростання геополітичної та політичної невизначеності: одночасна переоцінка AI та зниження процентних ставок

Посібник по видобутку золота|Rialto об'єднує зусилля з Robinhood Crypto для контролю за правами маршрутизації замовлень

Відповідальність ШІ: управлінські провали, де контроль є ілюзією
![[Крипто-огляд від Кан Рьон Хо] Блокчейн та захист персональних даних: проектування важливіше за технології](/public-static/29_4631d65680.png?format=avif)
[Крипто-огляд від Кан Рьон Хо] Блокчейн та захист персональних даних: проектування важливіше за технології

Біткоїн: Зростання UTXO з втратами є можливістю для накопичення, аналізують експерти

Від першої акції блокчейну до краю делістингу: компанія Jianan Technology опинилася в "боротьбі в куті"

Регуляторний етап: DTCC завершила першу повну транзакцію з токенізованими цінними паперами реальних активів

Інституційні інвестори та криптовалютні ETF: уроки США та перспективи Японії|WebX2026

Три компанії портфоліо a16z демонструють наступний крок Web3|WebX2026

Україна готує три проекти з виробництва скла: коли розпочнуться

Формула 1 та криптовалюти: як автоспорт став улюбленим майданчиком Web3

Ралі біткоїна «позичило силу» без попиту на спот, стверджує Bitfinex

Вовки з Уолл-стріт, не кидайтеся на 2x, 3x Hynix більше

Засновник RealVision: Ми живемо в епоху експоненціального зростання

53 мільярди доларів: шокова пропозиція Stripe щодо викупу PayPal

Японський парламент ухвалив законодавство! Криптовалюти офіційно визнані фінансовими продуктами, знижено податкову ставку, прокладено шлях для ETF

Великобританія відтерміновує оподаткування фінансування криптоактивів та ліквідних пулів до моменту "продажу"|Впровадження принципу "без прибутку, без збитків"

Інвестиційний орієнтир епохи ШІ: 10 основних припущень Variant

Голова ФРС Вош заявив, що криптовалюти також не підлягають порятунку

Bitmine заробила 45,7 мільйона доларів завдяки «стейкінгу Ethereum», що становить 98% доходу

Дві групи інвесторів у біткоїн продають на підйомі, оскільки інфляція в США підвищує ціни до майже 65 000 доларів

Від Ломас-де-Чапультепек до Альтіплано: директор Black Wallstreet Capital повертається до в'язниці

«Момент Робінгуда» RWA: огляд ранніх проєктів

Ваш закінчив візит до Капітолію! Ось що він сказав за ці два дні?

Справжня загроза для біткоїна та ефіру не в продажах... MEXC Ventures попереджає про поширення приватних блокчейнів

Від безстрокових свопів до безстрокових CFD: Регульована еволюція














