Đa dạng hóa nguồn thu của HyperLiquid, tăng tỷ lệ lợi suất dự trữ USDC = Báo cáo

Điểm nổi bật của bài viết này

• Doanh thu từ HIP-3, lợi suất USDC và các nguồn khác
• Kraken và ICE cũng lên kế hoạch thiết lập thị trường trên HyperLiquid

Tiến trình đa dạng hóa doanh thu

Ông Zack Pandl, người đứng đầu nghiên cứu tại Grayscale, một trong những công ty quản lý tài sản tiền điện tử lớn nhất của Mỹ, đã công bố một báo cáo về sàn giao dịch phi tập trung HyperLiquid (HYPE) vào ngày 30. Ông cho biết trong năm qua, nguồn thu đã được đa dạng hóa đáng kể.

Ông Pandl chỉ ra rằng, bất chấp thị trường giảm giá trong một năm qua, HyperLiquid đã đạt doanh thu khoảng 105 triệu USD (khoảng 16,5 tỷ JPY) vào tháng 9 năm 2026, gần tương đương với cùng kỳ năm trước (108 triệu USD). Ông cho rằng sự đa dạng hóa trong hoạt động kinh doanh là lý do chính cho doanh thu ổn định.

Theo báo cáo, vào giữa năm 2025, phí giao dịch từ hợp đồng tương lai không giới hạn của tiền điện tử mà đội ngũ HyperLiquid niêm yết đã chiếm hơn 90% doanh thu, nhưng hiện tại tỷ lệ này đã giảm xuống khoảng 64%. Khi hoạt động kinh doanh của HyperLiquid mở rộng, phần doanh thu còn lại chủ yếu đến từ các lĩnh vực mới sau đây:

• Hợp đồng tương lai không giới hạn từ nhà phát triển (HIP-3)
• Mã xây dựng
• Lợi suất từ dự trữ USDC
• Giao dịch giao ngay, phí gas, đấu giá

Nguồn: Grayscale{#caption-attachment-745798}

Trước tiên, HyperLiquid có cơ chế cho phép bên thứ ba (nhà phát triển) niêm yết hợp đồng tương lai không giới hạn cho các tài sản như bạc, dầu thô và cổ phiếu trước IPO. Trong trường hợp này, bên thứ ba sẽ nhận được tối đa một nửa phí giao dịch, phần còn lại sẽ được phân phối cho giao thức HyperLiquid.

Mã xây dựng cho phép các ví bên ngoài, giao diện giao dịch cho người dùng và sàn giao dịch có thể thêm phí của riêng họ khi định tuyến đơn hàng đến HyperLiquid.

Mặc dù ông Pandl không đề cập đến, nhưng HyperLiquid bản thân không nhận phí mà các dịch vụ bên ngoài thêm vào cho người dùng của họ. Các nhà phát triển bên ngoài có thể yêu cầu HyperLiquid thanh toán phí xây dựng mà người dùng đã trả, và đây là doanh thu phát sinh từ HyperLiquid, nhưng không phải là phần doanh thu của HyperLiquid bản thân. Tuy nhiên, HyperLiquid vẫn có thể thu được phí giao dịch thông thường phát sinh từ các đơn hàng này.

Tiếp theo, về stablecoin USDC, theo thỏa thuận với Coinbase và Circle, 90% doanh thu từ lợi suất dự trữ của khoảng 6 tỷ USD (khoảng 945 tỷ JPY) USDC được giữ trên HyperLiquid sẽ được hoàn trả cho HyperLiquid thông qua Coinbase.

Hơn nữa, HyperLiquid cũng thu được doanh thu từ giao dịch tiền điện tử giao ngay, phí gas trong HyperEVM, phí ưu tiên và đấu giá mã chứng khoán khi niêm yết token mới. Tổng cộng, vào tháng 9, họ đã đạt được doanh thu khoảng 5 triệu USD (khoảng 800 triệu JPY). Mặc dù quy mô nhỏ, nhưng đây là nguồn doanh thu đang tiếp tục phát triển.

Tiềm năng tăng trưởng hơn nữa trong thị trường tuân thủ quy định của Mỹ

Ông Pandl chỉ ra rằng doanh thu ngoài các phí cốt lõi (hợp đồng tương lai không giới hạn của tiền điện tử do chính họ niêm yết) đã đạt 38 triệu USD (khoảng 6 tỷ JPY) vào tháng 9, gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Đặc biệt, lợi suất từ dự trữ, phụ thuộc vào số dư tài sản được giữ và mức lãi suất chứ không phải khối lượng giao dịch, đã trở thành một nguồn doanh thu ổn định hơn.

Ông cũng cho biết nếu các nhà giao dịch Mỹ có thể truy cập HyperLiquid theo cách tuân thủ quy định, điều này có thể trở thành động lực tăng trưởng hơn nữa.

Ví dụ, Payward, công ty mẹ của sàn giao dịch tiền điện tử Kraken, đang hướng tới việc trở thành nhà điều hành đầu tiên triển khai thị trường dưới sự quản lý của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) trên "HIP-3" của HyperLiquid.

Ngoài ra, ICE, công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), cũng đã công bố kế hoạch hợp tác với Trade.xyz, một nhà điều hành triển khai HIP-3, để thiết lập thị trường hợp đồng tương lai không giới hạn tuân thủ quy định của Mỹ trên HyperLiquid.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.