比特币在公司中的mNAV溢价与股票价值

持有比特币的公司的股票与直接购买比特币之间存在差异。投资者使用mNAV指标来衡量这种差异。mNAV是通过将公司的市值除以其持有的比特币的市场价值来计算的。1.0x mNAV表示公司提供了与其比特币资产相符的估值，而1.5x则表示投资者为每1美元的比特币给公司估值1.5美元，0.8x则表示折扣定价。然而，mNAV的计算方法可能有所不同。一家公司的净资产价值高于其市值，表明投资者对其现有比特币余额以外的价值进行了评估。这种情况使得公司能够通过发行新股来筹集资金，并用于额外的比特币购买。Strategy就是一个通过发行股票来融资比特币购买的例子，截至9月7日，其持有845,050 BTC。Strategy的mNAV比率约为1.14x。mNAV比率降至1.0x以下并不意味着股票便宜；市场还会考虑债务负担和管理质量等因素。Metaplanet的mNAV为0.97x。观察到的公司股票中的溢价消失可能会导致投资者损失。