中金：AI回调与2000年四轮回撤高度相似

中金研究指出，自6月中下旬以来，全球AI链出现明显回调，韩国市场尤为剧烈，主要因高杠杆、高拥挤和高散户现象。此次回调受到宏观因素影响，包括美联储加息预期升温及霍尔木兹海峡封锁推高油价，同时市场对AI泡沫的担忧加剧。回顾2000年3月科网泡沫破裂前，市场经历了四轮较大回调，原因与当前情况相似：产业趋势短期波动、宏观环境逆风及估值情绪过热。科技股的反弹依赖于这三方面压力的缓解。当前市场企稳及新一轮上涨需消化高拥挤和高杠杆，缓解美联储加息预期，并期待7-8月财报季带来新催化。