欧洲央行官员呼吁中央银行采用区块链

在2026年8月28日举行的杰克逊霍尔研讨会上，欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔发出了前所未有的呼吁。她表示，中央银行必须采用区块链，以维护其在金融系统中的角色。这一立场重新洗牌了欧洲的机构加密货币市场，但不仅如此！它还可能使欧洲在代币化方面处于领先地位。

简而言之

• 伊莎贝尔·施纳贝尔呼吁中央银行直接在区块链上发行货币。
• 施纳贝尔认为，稳定币无法替代中央银行货币作为最终结算资产。
• Pontes项目预计将在2026年9月推出，以连接区块链平台与TARGET服务。
• Appia项目旨在定义欧洲代币化市场的架构，计划于2028年公布。
• 欧洲的试验已处理约16亿欧元，参与者来自九个司法管辖区，共64个。

伊莎贝尔·施纳贝尔的讲话是对达雷尔·达菲关于代币化金融论文的直接回应。她认为，中央银行的储备应该是分布式账本上的原生资产，而不是简单的链外对手方。

为了充分利用代币化，中央银行也必须上链。

具体而言，这意味着中央银行货币将以可编程代币的形式发行，基于分布式账本技术（DLT）基础设施。目标是通过智能合约实现原子化和编程的结算。

伊莎贝尔·施纳贝尔因此区分了三种技术选项：

• 在可编程账本上直接发行代币化储备；
• 通过桥接将现有支付系统连接到代币化平台；
• 将代币化委托给私人中介。

然而，欧洲央行的负责人更倾向于第一种选择。原因在于它使区块链能够真正实现中央银行货币的可编程性。

施纳贝尔表示，Pontes项目预计将在2026年9月启动。该桥接的首要目标是将区块链平台与欧元体系的TARGET服务连接。最终，支付将直接在由欧元体系本身运营的区块链平台上进行，并具备：

• 智能合约；
• 24小时不间断运行。

而Appia项目则旨在成为一个长期工程。它将描绘出一个真正的欧洲代币化资产市场的架构、技术标准以及法律框架。完整计划预计于2028年公布。

最近公布的数据使我们能够具体衡量该项目的进展：

• DLT平台与传统结算基础设施之间的互操作性测试已处理约16亿欧元，参与者来自9个司法管辖区，共64个。
• 自2021年以来，欧洲发行者已发行近40亿欧元的基于区块链的工具。
• 自2026年1月27日起，通过DLT发行的可交易资产已在欧元体系的信贷操作中合格。

施纳贝尔讲话的另一个核心点：稳定币

伊莎贝尔·施纳贝尔在发言中强调了一个关键要素：

中央银行的储备仍然优于稳定币，作为最终结算资产。

她认为，结算资产必须满足两个标准：

• 绝对安全：没有信用、流动性或赎回风险
• 供应弹性：在压力时期能够增加流动性

当然，稳定币设计得很好。然而，它们无法像中央银行那样扩展其供应。在恐慌时期，只有主权发行者能够大规模注入流动性。

这还不是全部！欧洲央行还担心碎片化的情景。如果每个平台DLT通过私人综合账户开发自己的“包装”储备，确实有可能重新创造私人债务的金字塔。这一现象在1913年美联储成立之前就曾发生过。

解读：稳定币将仍然是补充。它们永远无法替代中央银行在大宗交易中的货币。

区块链与加密货币：重新定义金融的全球信号

施纳贝尔在杰克逊霍尔的讲话是全球运动的一部分。事实上，金融机构已经在区块链基础设施上转移了数万亿的代币化价值。每当G7的中央银行接受在链上结算其自身货币时，都会增强这一基础设施的合法性，而市场加密货币已经使用了超过十五年。

对于投资者而言，这一发展具有特别重要的意义。诚然，它并没有直接确定比特币的价格。话虽如此，它重新定义了加密货币与传统金融共存的范围。

欧洲央行以保守的机构而闻名。如果它急于避免被私人代币化“去中介化”，那么争论的焦点已经与中央银行会议室内的讨论相同。

因此，有一点是肯定的：欧洲央行刚刚迈出了重要的一步。伊莎贝尔·施纳贝尔的呼吁将一个技术性话题转变为一个主权问题。因此，问题不再是区块链是否会被采用，而是如何在这个生态系统中定位自己。后续将持续关注！

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