稳定币溢价下降0.38个百分点，汇率关联性增加

随着法定货币与美元稳定币的直接交易成为可能，当地稳定币溢价平均下降了0.33至0.38个百分点。韩国银行分析了2019年至2025年间由币安支持的12种法定货币与美元稳定币的交易案例。溢价指的是美元稳定币相较于现货汇率1美元的交易价格，直接交易的实现可能会缩小价格差异，从而降低当地溢价。在币安的交易支持后，当地美元稳定币的溢价平均下降了0.33至0.38个百分点，且随着本地交易所与币安之间的溢价差距加大，稳定币的净流入量也有所增加。全球中介能够同时接触稳定币市场和外汇市场后，稳定币的需求可能会通过外汇交易影响汇率。然而，由于韩元在币安上不支持直接交易，稳定币的购买压力仅体现在国内溢价上，汇率反应尚未得到确认。韩国银行认为，虚拟资产交易所的法人及外国人参与的扩大可能会改变市场结构，并将稳定币需求对外汇市场的影响列为政策审查的对象。