Clarity法案失败，Bitwise称加密货币获益

• Clarity法案本会限制平台支付的稳定币奖励。
• 市场对法案失败做出反应，比特币、以太坊及多个代币上涨。

加密货币市场在Clarity法案失败后强劲反弹，这一项目是行业多年来推动的，旨在获得更大的监管确定性。在2026年9月30日发布的一份分析中，Bitwise投资总监Matt Hougan表示，该项目的失败最终有利于该行业，使得在多个领域能够采用更有利和更快速的规则。

自参议院投票以来，比特币（BTC）上涨了8%，以太坊（ETH）上涨了7%，而一些代币的涨幅更大。NEAR上涨了104%，Uniswap上涨了49%，Avalanche上涨了43%。Hougan认为，这种表现反映出市场正在对监管机构采取的措施做出积极反应，因为Clarity法案未能在国会推进。

主要变化之一影响了稳定币。正如CriptoNoticias报道的，Clarity法案本会禁止平台对这些资产支付利息或收益，违规者将面临高达500万美元的罚款。随着该项目被搁置，2025年通过的GENIUS法案仍然有效，该法案禁止向发行人支付这些款项，但并未对交易平台设定相同的限制。Hougan认为，这为提供余额奖励留下了空间。

交易所也在面对新竞争者时保持了优势。Clarity法案本会为这些平台创建国家许可证，并限制交易和经纪服务的结合。没有这项改革，像Coinbase和Kraken这样的成熟企业保持了他们的地位，面对潜在的传统参与者。

Clarity法案的失败使得加密货币处于比通过该项目时更有利的位置。行业支持该法案是因为它承诺的确定性，但在谈判中不得不在多个方面做出让步。在其失败后，监管机构采取了比该项目本身所考虑的更有利于加密货币的措施。

Bitwise投资总监Matt Hougan。

在代币化方面，变化更为直接。在项目失败后两天，即9月17日，美国证券交易委员会（SEC）临时授权通过自动化流动性基金和授权参与者进行美国代币化股票的交易。该措施有效期为五年，仅限于特定股票，并设定了交易量上限。

Hougan还强调了那些利用其协议收入回购单位的代币。自投票以来，Hyperliquid上涨了15%，Lighter上涨了10%，Pump上涨了19%。SEC还澄清，当一个网络已经运行时，宣布回购计划并不单独使代币成为证券。

然而，这种局面的代价是缺乏长期的立法保护。Hougan警告说，2029年新的管理层可能会改变SEC和商品期货交易委员会（CFTC）的方向。目前，行业面临两难选择：在更灵活但受政治变化影响的规则下运营，同时大型金融机构在推进数字资产的整合。未来几年这些投资的演变将是决定这一监管框架能否在当前管理层之外巩固的关键。

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