Monex Group 股票 (8698)：价格、董事会讨论要点及展望

Monex Group (TSE: 8698) 是一家在东京证券交易所主板上市的金融控股公司，财年截止于 3 月，业务分为四个板块：证券、加密资产 (Coincheck)、资产/财富管理以及投资。8698 之所以备受董事会关注，是因为其旗下的 Coincheck 是一家在纳斯达克上市的加密货币交易所 (CNCK)，这使得 8698 实际上成为了加密货币的代理股。KDDI 的资本注入和激进投资者 Oasis 的入局进一步加剧了讨论。本文汇总了截至 2026 年 7 月的董事会讨论要点、业务与加密货币市场概况及前景展望。

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董事会与社区讨论要点

在 8698 的董事会中，加密货币 (Coincheck) 确实处于核心地位。2026 年上半年的反复主题（意译，非直接引用）包括：Coincheck / CNCK 作为增长故事和加密货币市场代理（CNCK 的纳斯达克价格、比特币 Beta 系数）；KDDI 14.9% 的资本注入及其对 Coincheck (CCG) 价值的意义；对激进投资者 Oasis 的期望（“纯投资”是否会转化为提案？）；对 Coincheck 流动性的担忧；以及股息政策、员工持股计划和 Docomo 协同效应带来的收益。

多头看到了多个价值释放杠杆：一家美国上市的加密货币交易所 (CNCK)、来自 Docomo 和现在的 KDDI 的电信分销渠道，以及 Oasis 带来的激进催化剂。空头则指出，盈利依赖于 Coincheck 的加密货币周期性，资产/财富管理转型尚未在大规模范围内得到验证，且 Monex 证券的去合并化（见下文）剥离了核心盈利来源。您可以在 Yahoo Finance 8698 讨论版和 Minkabu 上阅读真实帖子。

业务及其加密货币敞口

2026 财年（截至 2026 年 3 月）营业收入为 836 亿日元 (+13.3%)，税前利润为 157.6 亿日元，表现大幅改善，得益于资产/财富管理业绩费和证券金融收入，集团正从依赖佣金转向资产管理（2025 年 4 月收购了加拿大的 3iQ 和美国的 Westfield）。加密货币的核心是 Coincheck。其控股公司 Coincheck Group N.V. (CCG) 于 2024 年 12 月 10 日通过与 Thunder Bridge Capital Partners IV 的 SPAC 合并，以 CNCK 代码在纳斯达克上市，CCG 是 Coincheck K.K. 的母公司。

关键点在于：Monex 在上市后并未出售或分拆 Coincheck；它保留了控制权。上市时持有 CCG 约 83% 的股份，但 2026 年 5 月 12 日，KDDI 同意通过约 100 亿日元（约 6500 万美元，每股 2.28 美元）的第三方配股获得 CCG 14.9% 的股份，该交易于 6 月左右执行，将 Monex 的持股比例稀释至约 71%，且 Monex 仍合并 Coincheck 的财务报表。一个非托管钱包合资企业“au Coincheck Digital Assets”（KDDI 50.1% / Coincheck 40.0% / au Financial HD 9.9%）也正在进行中。第二个重要陷阱是 Monex 证券：根据 Docomo 协议（2024 年 1 月 4 日生效），成立了一家中间控股公司 Docomo Monex Holdings（Monex 50.95% / Docomo 49.05%），但在“扭曲的合并”下，是 Docomo 而非 Monex 合并了 Monex 证券，因此 Monex Group 采用权益法核算。因此，Monex 证券不再是 Monex 的合并子公司。KDDI 的 14.9% 持股是在 Coincheck (CCG)，与 Docomo 在证券部门的持股不同。

如何解读该股票

2025 年至 2026 年的真正催化剂包括：NTT Docomo 联盟（2023 年 10 月宣布，推动了大幅重估，并结合了 d-payment 和 d-card 积累）；Coincheck 2024 年 12 月作为加密货币代理在纳斯达克上市；激进投资者 Oasis 的到来，其于 2026 年 6 月 30 日报告持有 5.15% 的股份用于“纯投资”，推动股价在 2026 年 7 月 1 日左右盘中上涨约 6.8%；以及通过 Coincheck 交易量体现的比特币和加密货币市场 Beta 系数（截至 2026 年 7 月）。多头案例基于 CNCK 加电信加激进投资者的杠杆。空头案例：收益偏向 Coincheck 的加密货币周期性，资产/财富管理转型尚未在大规模范围内验证，Monex 证券的去合并化剥离了核心收入流，且 CCG 存在稀释和跨境监管风险。本页面不提供任何价格目标。

在 WEEX 交易加密货币

要交易股票本身，国内途径是日本证券账户。但 Coincheck 等交易所处理的加密货币本身，例如比特币，也可以在 WEEX 上交易。WEEX 提供带有杠杆的加密货币合约市场，支持做多和做空；请查看市场列表了解可用品种。如果您是加密货币新手，如何购买比特币指南是一个有用的起点。WEEX 不上市 Monex 的股票、CNCK 股票或任何代币化版本；这仅提供对底层加密货币的敞口。您可以通过 POINTS USDT 交易 参与更多市场活动。

常见问题解答

在哪里可以看到 Monex 的股票讨论版？
在 Yahoo Finance 8698 讨论版和 Minkabu。我们仅进行总结和链接，绝不复制或捏造帖子。

为什么 Monex 是讨论版的热门？
其 Coincheck 部门是一家在纳斯达克上市的加密货币交易所 (CNCK)，使 8698 成为加密货币市场的代理股；KDDI 的持股和 Oasis 是额外的催化剂。

Monex 出售了 Coincheck 吗？
没有。Monex 仍持有 CCG 约 71% 的股份并合并其财务（KDDI 获得了 14.9%，稀释了持股）。请注意，Monex 证券是权益法关联公司，而非子公司（Docomo 合并了它，这是一种“扭曲的合并”）。

什么在推动股价？
Coincheck/CNCK、Docomo 和 KDDI 联盟、Oasis 以及加密货币市场 Beta 系数。接下来是 2027 财年第一季度（截至 2026 年 6 月）的财报，预计在 2026 年 8 月初发布。

本文仅供参考，不构成投资建议；不构成买入或卖出建议。

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