一個帳戶裝下機構級配置：BiFu 財富管理板塊成型，理財產品與 RWA 並入同一入口

全資產交易平台 BiFu 近期完善了旗下財富板塊的兩條主線：一條是面向穩健配置需求的「理財板塊」，另一條是 RWA 板塊。

撰文：Stan Li

加密市場的敘事正在從「波動交易」轉向「資產配置」。當越來越多的用戶不再滿足於在合約與現貨之間反覆騰挪，而是開始追問「這筆錢能不能穩定地放三年」，交易所的產品邊界就必須往外擴。

全資產交易平台 BiFu 近期完善了旗下財富（Wealth）板塊的兩條主線：一條是面向穩健配置需求的「理財板塊」，目前上線五支由持牌資產管理機構管理的基金產品，覆蓋固定收益、黃金、量化套利、港股新股與外匯多個底層資產；另一條是 RWA（現實世界資產）板塊，把原本只對機構與高淨值人群開放的一级市場股權份額，通過代幣化的方式帶到鏈上。

在 BiFu 的產品架構裡，這兩塊並不是彼此獨立的功能入口。它們共同回答同一個問題：當用戶的資金規模跨過某個門檻之後，交易所還能提供什麼。

行業底色：RWA 已經不是概念，而是一個 380 億美元的賽道

判斷一個板塊值不值得做，先看市場有沒有真實體量。

根據行業數據平台 RWA.xyz 的統計，截至 2026 年 8 月，鏈上 RWA 總規模約 380 億美元；總資產持有人數已突破 200 萬人，較 30 天前增長超過 60%；總資產發行人為 281 家。

兩個數字值得單獨拎出來看。第一，持有人數的月度增速遠高於總規模增速，說明新進入的資金以中小額為主，RWA 正在從機構專屬走向零售化。第二，發行人只有 281 家，相對於兩百萬持有人是一個極小的分母，供給端仍然稀缺，這也解釋了為什麼頭部項目往往在募集窗口期內快速滿額。

不過，從資產結構看，RWA 並不等同於「低風險」。當前規模最大的類別是美國國債，約 147 億美元，這類資產確實屬於典型的穩健型底倉；但排在其後的大宗商品（約 50 億美元）、私人信貸（約 44 億美元）、股票（約 16 億美元），以及非美國國債、機構替代基金、私募股權、公司債與主動管理策略等類別，在收益特徵與波動水平上更接近中高風險資產。私人信貸涉及交易對手方信用與回款周期，大宗商品與股票則直接暴露於市場價格波動。

BiFu 的判斷是，國債與商品解決的是「收益率」問題，而真正的增量空間在私募股權與替代基金，因為它解決的是「可得性」問題。普通投資者缺的不是一個多兩個點的收益，而是根本買不到的那類資產。

財富板塊：五支基金，五種不同的收益來源

BiFu 財富板塊的核心頁面叫「投資廣場」，目前上線五支基金，覆蓋的底層資產互不重疊，邏輯上更接近一個小型的資產配置貨架。

FX 穩健回報基金，預期年化 8.00% 至 10.00%，開放周期 365 天，起投金額 10,000 USDT，募集額度 500 萬 USDT。該基金投資於 Trivesta 集團於開曼設立的主基金，底層通過外匯（FX）及貴金屬（包括黃金）交易策略開展投資管理，策略在既定風險管理框架下執行，注重控制波動與回撤風險。Trivesta 集團在資料中標註擁有逾二十年資產管理經驗，旗下實體分別持有澳大利亞 AFSL 與香港 BRN 相關資質。

黃金現貨增強基金，預期年化 15.00% 至 30.00%，開放周期 365 天，起投金額 1,000 USDT，募集額度 1,000 萬 USDT，是五支產品中門檻最低、募集額度最大的一支。策略採用「黃金現貨底倉 + 動態期權收益增強（備兌看漲）」的經典組合：以現貨多頭捕獲黃金長線升值的 Beta 收益，同時利用衍生品策略在市場震盪期持續獲取期權費 Alpha，用於平滑組合波動並攤薄持倉成本。管理人為 Duxton Asset Management（德信資產管理）。

方舟一號套利收益增強基金，預期年化 15.00%，開放周期 365 天，起投金額 20,000 USDT，募集額度 500 萬 USDT，頁面顯示募集進度已達 69.85%。這是五支產品中唯一底層為數字資產的基金，採用「穩健套利 + 靈活擇時增強」的策略組合，目標是提供低波動、可跨越牛熊周期的加密資產配置方案。該產品由雙機構聯合管理：主管理人 Wellspring Asset Management 持有英屬維爾京群島（BVI）Approved Manager 牌照，團隊深耕數字資產量化對沖領域，核心管理層擁有超 7 年加密量化投研及頂尖券商快速交易風控經驗，歷史管理規模突破 1.4 億美元；副管理人為申萬宏源證券（新加坡）。

穩健添益·雙星聯合管理固定收益基金，預期年化 7.00%，開放周期 180 天，起投金額 5,000 USDT，募集額度 500 萬 USDT，募集進度 75.39%，是唯一一支半年期產品。該基金採用新加坡 MAS 監管的 VCC 架構，主投真實貿易背景下的供應鏈金融資產，底層投向包裝、塑化、農產品深加工等抗周期實體行業，依托多重風控與資金閉環運作。主管理人為 Duxton Asset Management，副管理人為申萬宏源證券（新加坡）。

港股錨定投資旗艦基金，預期年化 15.00%，開放周期 365 天，起投金額 10,000 USDT，募集額度 500 萬 USDT，募集進度 56.92%。該基金由 Duxton Asset Management 管理，直接參與香港證券交易所（HKEX）優質獨角獸企業的 IPO 網下錨定配售，通過捕獲新股上市初期的首發紅利，規避長期二級市場波動。

把五支產品放在一起看，貨架的分層意圖相當清晰：半年期固收、外匯策略、港股新股、黃金與加密量化各自對應不同的收益來源，起投門檻從 1,000 USDT 到 20,000 USDT 分層，對應的正是不同資金體量的用戶。

需要說明的是，以上信息均引自 BiFu 官網公開頁面，不構成任何投資建議或收益承諾。預期年化收益率為預期區間而非保證收益，歷史業績不代表未來表現，投資存在本金虧損風險，請投資者審慎評估決策。

管理人陣容：加密理財裡少見的持牌資管配置

在理財產品同質化嚴重的行業環境裡，BiFu 財富板塊一個比較明顯的取向，是把管理人信息放在與收益率同等重要的位置上。每支基金的詳情頁都設有獨立的「管理人介紹」模塊。

Duxton Asset Management（德信資產管理） 成立於 2009 年，是受新加坡金融管理局（MAS，持有 CMS 牌照）與澳大利亞 ASIC 雙重監管的專業資管機構，核心團隊源自德意志銀行資產管理部，深耕跨境投資與財富管理 17 年。五支基金中有三支由其擔任管理人或主管理人。

申萬宏源證券（新加坡） 為中投公司與中央匯金直屬大型綜合性券商控股子公司，在兩支產品中擔任副管理人，主要提供境內外資本市場資源整合與協同支持。

Wellspring Asset Management 持有 BVI Approved Manager 牌照，專注數字資產量化對沖。

Trivesta 集團 則負責外匯與貴金屬方向，同時也是 RWA 板塊兩個股權項目的發行方。

按照 BiFu 的規劃，財富管理板塊未來將作為一個開放入口運行：平台負責提供合規通道、用戶與結算基礎設施，邀請更多持牌資產管理機構上來發行產品與資產。貨架上的策略與底層會持續擴充，而不是停留在當前這五支產品。

RWA 板塊：把一级市場的門票，拆成穩定幣可買的份額

如果說財富板塊解決的是「收益結構」問題，RWA 板塊解決的則是「資產可得性」問題。

BiFu RWA 頁面的「可投資項目」目前展示三個標的，全部為基金型產品：

階躍星辰股權項目，預期年化 18.00%，起投金額 15,000 美元，由 Trivesta Group 發行，募集進度 2,845,500 美元 / 5,000,000 美元。該項目投資於中國通用人工智能（AGI）領域的頭部獨角獸企業階躍星辰（StepFun）的 Pre-IPO 股權份額。

曦望股權項目，預期年化 20.00%，起投金額 20,000 美元，同樣由 Trivesta Group 發行，募集進度 2,082,500 美元 / 5,000,000 美元。該項目投資於中國 AI 算力基礎設施領域的稀缺標的曦望（Sunrise），公司源自國內頂尖 AI 企業的核心團隊，專注大模型推理專用 GPU 的自主研發。

馬斯克科技獨角獸基金，預期年化 25.00%，起投金額 50,000 美元，由 Duxton Asset Management 管理，募集額度 10,000,000 美元，目前頁面已標註「已結募」，募集進度 100%。該基金旨在為全球投資者提供直投伊隆·馬斯克旗下核心科技獨角獸的稀缺通道，重點配置全球航天霸主 SpaceX、AI 頭部玩家等標的。

三個項目的共同點很明確：都是普通投資者在傳統渠道幾乎無法觸達的一级市場股權。SpaceX 的份額通常只在特定 SPV 與老股轉讓市場流轉，中國頭部 AI 獨角獸的 Pre-IPO 輪次同樣如此。RWA 的價值在這裡體現得最直接：它不是把已經能買到的東西換個形式再賣一遍，而是把原本買不到的東西變成可以按份額認購的產品。

這也是 RWA 在現階段最直接的價值：把一级市場的參與門檻拆小。過去這類股權只對機構與高淨值人群開放，單筆認購規模動輒百萬美元起，普通投資者連報價都看不到。份額化之後，起投金額被壓縮到 15,000 至 50,000 美元區間，用穩定幣即可完成認購。它不是把已經能買到的東西換個形式再賣一遍，而是把原本買不到的東西，變成可以按份額參與的產品。

面向項目方：BiFu 的下一步規劃

RWA 是一個雙邊市場，投資人之外還需要資產供給。BiFu 在未來會提供面向項目方的完整路徑，概括為三個步驟：資產代幣化、市場交易、投資配置。

整體的流程從項目提交申請，進入審核與合規設計，完成代幣發行；隨後代幣上線、接入流動性、開放全球投資人交易；最終由投資人使用穩定幣完成配置，獲得收益，並可通過二級市場退出。

BiFu 為項目方提供的支持包括合規架構、智能合約與發行全流程支持，接入交易所全球用戶與二級市場交易，以及合作律所、審計、托管構成的合規與信任基礎設施，幫助資產走向跨境市場。

對資產方而言，這套流程的吸引力在於把「融資」與「流動性」合併解決。傳統私募融資完成之後，股東名冊就基本凍結了；而代幣化發行在募集完成的同時，也順帶建立了一個可持續交易的市場。

交易所的下半場，比的是資產供給能力

過去幾年，加密交易所的競爭焦點是交易深度、手續費與合約品類。但當行業進入存量博弈階段，單純的交易效率優化邊際收益越來越低。

BiFu 財富管理板塊指向另一條路徑：交易所的核心能力，正在從「撮合交易」轉向「組織資產」。誰能拿到別人拿不到的資產，誰能把機構級產品結構做成零售可參與的份額，誰就能留住那部分資金規模最大、也最看重穩健性的用戶。

用戶仍然只需要一個帳戶，但帳戶裡能裝下的東西，正在從加密貨幣擴展到黃金、外匯、供應鏈金融、港股新股以及一级市場股權.

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