阿根廷中央銀行的外匯儲備增加了1.12億美元，購買量仍然非常有限

阿根廷中央銀行（BCRA）的國際儲備在8月10日（星期一）再次上升，儘管這一改善更多是由於估值效應而非官方市場的購買。具體而言，總儲備增加了1.12億美元，最終達到495.67億美元，在上週末反彈後保持在490億美元以上。

主要的貢獻再次來自於黃金，其上漲了1.13%，大約為中央銀行的持有價值增加了1億美元。此外，籃子中的一些貨幣也有所幫助，因為人民幣上漲了0.02%，英鎊上漲了0.11%，儘管美元的全球強勢，DXY指數上漲了0.28%，對歐元和日元造成了壓力。

因此，這一輪交易對儲備的總量發出了積極的信號，但並未改變本月的根本問題：購買的累積仍然疲弱。 BCRA在一個交易量為3.63億美元的日子裡僅購買了1300萬美元，因此吸收了官方市場交易總量的約4%。

這一結果使得8月的購買餘額達到1.24億美元，而2026年的累積購買達到134.51億美元。然而，**本月的日均購買量僅為2100萬美元，**遠低於7月的1.03億美元、6月的6800萬美元和5月的1.37億美元。因此，儘管貨幣當局連續九個交易日保持正餘額，但干預的速度仍然低迷。

在匯率方面，即期美元下跌了0.23%，收於1.496比索。根據古斯塔沃·金塔納的說法，該貨幣在一個交易量非常低且略微有賣出趨勢的日子裡，開始了一周的回落，較上週五下跌了三比索。

分析師指出，最高點出現在交易開始時，即期美元再次觸及1.500比索。然而，外匯供應在交易過程中增強，使價格遠離該水平，最後一段時間降至1.495.50比索的最低點。

金塔納強調，即期美元的第二次連續下跌保持了下行修正，並再次使匯率接近上週一的水平。此外，他指出，**官方在期貨市場短期內保持活躍的策略仍然限制了美元的變化，**目前顯示出在1.500比索附近的明確上限。

在替代美元中，MEP上漲了0.10%，達到1,526.26比索，而即期結算上漲了0.40%，達到1,588.86比索。同時，藍色美元上漲了0.36%，收於1,535比索。根據這些數據，藍色美元與即期美元之間的差距為2.61%，而兌換結束時為4.10%。

在期貨市場，曲線出現了**普遍下跌。**因此，8月下跌了0.30%，9月下跌了0.26%，12月下跌了0.18%，2027年的合約也大多在負區間結束。平均而言，總變化為-0.19%。

隨著這些變化，8月的隱含利率為每月1.60%，相當於年化19.14%。同時，以比索計算的TAMAR從23.25%上升至23.38%，而BADLAR從22%下降至21.50%。

根據PPI的報告，上週再次暴露出保持美元穩定或避免利率進一步緊張的兩難局面。證券公司指出，儘管國庫在上次招標後需要吸收3.75萬億比索，但這些資金暫時留在國家銀行，以避免銀行流動性進一步調整。

這一操作正是國會議員馬塞拉·帕加諾對財長路易斯·卡普托和中央銀行行長聖地亞哥·鮑西利提出的刑事指控的核心。 指控稱，約有四萬億比索（在7月29日的招標中吸納了12.21萬億比索後產生的流動性過剩）在國庫的賬戶中無法註冊或追蹤，持續了幾天。

在被詢問時，鮑西利淡化了缺失，聲稱資金並未消失，並表示**“它們在某個地方”，這一回答被指控者認為不夠充分，根據報告顯示，這揭示了一個使公共財政的追蹤和控制變得不可能的管理模式。**

儘管如此，市場已經為大量比索的吸收做好了準備，這對本幣的曲線造成了壓力。 根據PPI的報告，自上次招標以來，固定利率的收益率上升，並使國庫再次採取更為緊縮的立場，這導致比索工具的疲弱。

同時，他們估計**BCRA在8月3日至4日之間賣出了約3.91億美元的美元掛鉤債券，**第一天230萬美元，第二天161萬美元。這一對沖供應幫助將匯率控制在1.500比索附近，但同時吸收了比索，並加深了流動性限制。

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