محلل: المخاطر المالية في كوريا الجنوبية مشابهة لأزمة المالية الآسيوية عام 1996

في 13 يوليو، وفي ضوء الانخفاض الكبير في سوق الأسهم الكورية، أشار تحليل تان تو ماكرو إلى أن المخاطر المالية الحالية في كوريا الجنوبية تشبه بشكل هيكلي تلك التي كانت موجودة قبل أزمة المالية الآسيوية عام 1996: حيث تشكل صادرات أشباه الموصلات 41% (مقارنة بـ 16% في عام 1996)، وبلغت نسبة ملكية الأجانب في سوق الأسهم 40%، وهو أعلى مستوى تاريخي، وارتفعت نسبة الدين الخارجي إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى 39.6%. الفرق الرئيسي هو: أن نسبة احتياطي النقد الأجنبي (ARA) بلغت 92% (مقارنة بـ 54% قبل AFC)، وانخفضت نسبة الدين الخارجي قصير الأجل إلى 9.4% (مقارنة بـ 11.5% قبل AFC)؛ كما تم استبدال سعر الصرف العائم بحرية بالربط الناعم، مما قلل من مخاطر السحب. تباطأ نمو الرفع المالي للشركات، ومعدل القروض المتعثرة في البنوك أقل من تلك الفترة. حالياً، تتركز المخاطر بشكل رئيسي في سوق الأسهم: حيث سجلت نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لمؤشر KOSPI 2 ضعف، ونسبة السعر إلى الأرباح 30 ضعف، وهو رقم قياسي، وازدادت قيمة التمويل بمقدار الضعف خلال عام ونصف لتصل إلى 386000 مليار وون. تشير مؤشرات الاستقرار المالي إلى أن المخاطر الإجمالية عند النسبة المئوية التاريخية 62%، بينما بلغت نسبة التقييم 91%. تشير نماذج التقرير إلى أن هناك احتمال بنسبة 5% أن تقع كوريا الجنوبية في انكماش سلبي خلال العام المقبل، لكن مخاطر الحلقة المفرغة أقل بكثير من تلك التي كانت في AFC، والسبب الرئيسي هو تعزيز احتياطي النقد الأجنبي وزيادة مرونة سعر الصرف، حيث لم يحدث انكماش بهذا الحجم إلا ثلاث مرات في الثلاثين عاماً الماضية. التحذير الرئيسي: إذا عكس دورة أشباه الموصلات أو أدى تشديد الاحتياطي الفيدرالي إلى انسحاب رأس المال الأجنبي، فقد تصبح سوق الأسهم محور نقل المخاطر.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.