كوريا الجنوبية تدرس قواعد السيولة لعملات مستقرة بالوون

دعا المشاركون في الصناعة الكورية الجنوبية إلى ضمانات سيولة لتكون جزءًا من قواعد عملات الوون المستقرة المستقبلية بعد أن سجلت عدة عملات مستقرة أجنبية انحرافات حادة في الأسعار في البورصات المحلية.

• ارتفعت عملة JPYC إلى 37.6 وون بعد ظهورها الأول في Upbit قبل أن تعود بالقرب من مرجع الين الخاص بها.
• وصلت PYUSD إلى 1,760 وون على Upbit حيث distorted limited early liquidity تسعير عملتها المستقرة مؤقتًا.
• ارتفعت EURC إلى 7,860 وون على Bithumb، متجاوزة إغلاقها السابق بأكثر من 400%.
• يريد المشاركون في الصناعة أن يتم النظر في مزودي السيولة، وضمانات الإصدار، وضوابط الأسعار لقواعد عملات الوون المستقرة.
• تتوقع كوريا الجنوبية أن تصل تشريعات الأصول الرقمية في مرحلتها الثانية إلى مراجعة برلمانية في نوفمبر.

ذكرت News1 في 27 سبتمبر أن المشاركين في السوق يريدون من المنظمين فحص العرض المتداول الأولي، وقنوات الإصدار والاسترداد، وصانعي السوق، والضوابط للتداول غير العادي. تأتي هذه الاقتراحات في الوقت الذي تطور فيه كوريا الجنوبية تشريعات الأصول الرقمية في مرحلتها الثانية، والتي من المتوقع أن تغطي إصدار وتداول العملات المستقرة.

أظهرت التداولات الأخيرة كيف يمكن أن تدفع السيولة المحدودة في البورصات العملات المستقرة بعيدًا عن العملات التي تم تصميمها لتتبعها. شهدت JPYC وPayPal USD وEURC جميعها تحركات سعرية غير طبيعية في أسواق الوون الكورية الجنوبية خلال سبتمبر.

ارتفاع سعر JPYC يضع سيولة العملات المستقرة تحت المجهر

ارتفعت عملة JPYC، أو JPY Coin، إلى 37.6 وون بعد أن بدأت Upbit التداول في 17 سبتمبر. كانت العملة المستقرة المرتبطة بالين لها قيمة مرجعية قريبة من 8.8 وون في ذلك الوقت، مما وضع سعر البورصة بأكثر من أربعة أضعاف ذلك المستوى.

ذكرت Yonhap أن JPYC بدأت التداول حول 12 وون قبل أن ترتفع فوق 37 وون حيث تلاقت الطلبات الشرائية مع العرض المحدود المتاح. قامت Upbit لاحقًا بتوسيع شبكات الإيداع المدعومة لتشمل Kaia وPolygon، مما سمح بمزيد من JPYC للوصول إلى البورصة. عادت العملة إلى نطاق 8 وون في اليوم التالي.

قبل بدء التداول، ذكرت Upbit سعر مرجعي لـ JPYC قدره 8.81 وون. كانت البورصة تخطط في البداية لدعم إيداعات وسحوبات Ethereum عند الإعلان عن الإدراج.

في تغطية ذات صلة، ذكرت crypto.news أن Upbit قد أرجأت تداول JPYC لمدة ثلاث ساعات في 17 سبتمبر بينما أبقت جدول PYUSD دون تغيير. شمل الإدراج أسواق KRW وBTC وUSDT. تأخر تداول JPYC على Upbit لمدة ثلاث ساعات

شهدت PayPal USD تحركًا أصغر ولكنه لا يزال ملحوظًا على نفس البورصة. تظهر بيانات Upbit أن PYUSD وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 1,760 وون في 17 سبتمبر قبل أن تنخفض نحو منطقة 1,360 وون.

نسبت News1 الحركة إلى العرض المقيد خلال المرحلة الأولى من التداول. على عكس JPYC، ظلت PYUSD أقرب بكثير إلى قيمتها المرجعية بالدولار، لكن الارتفاع أظهر كيف يمكن أن ينحرف سعر البورصة عندما تكون السيولة المتاحة للبيع رقيقة.

ارتفاع EURC يضيف مثالًا آخر من Bithumb

ظهر تشويه سعري منفصل في EURC المدعومة باليورو من Circle على Bithumb. وصلت EURC إلى 7,860 وون بعد منتصف الليل بقليل في 14 سبتمبر، مقارنة بسعر الإغلاق السابق البالغ 1,513 وون. مثلت الحركة زيادة بأكثر من 400%، بينما ظلت الأسعار الخارجية قريبة من القيمة المحولة لليورو.

تظهر السجلات الرسمية لـ Bithumb أن EURC دخلت سوق الوون الخاص بها في 28 أغسطس، وليس في 14 سبتمبر. قامت البورصة بإدراج العملة بسعر مرجعي قدره 1,609 وون ودعمت الإيداعات والسحوبات من خلال Ethereum.

لذلك، حدثت الحركة في 14 سبتمبر بعد أكثر من أسبوعين من الإدراج. ربطت التقارير الارتفاع بالطلبات المركزة والسيولة الضحلة بدلاً من تغيير في اليورو الذي يدعم العملة. تم تنفيذ حوالي 60% من حجم EURC في ذلك اليوم خلال فترة 15 دقيقة، وفقًا للتقارير المستندة إلى بيانات تداول Bithumb.

شهدت عملة USDG تحركًا غير طبيعي آخر خلال نفس الفترة، حيث وصلت إلى 3,048 وون على منصة Bithumb مقابل إغلاق سابق بالقرب من 1,358 وون. وقد دفعت الحلقات المتكررة المشاركين في الصناعة إلى المطالبة بقواعد سوق العملات المستقرة لمعالجة سيولة التبادل بشكل منفصل عن احتياطيات المصدرين.

قواعد العملة المستقرة بالوون قد تغطي السيولة والاسترداد

تركز النقاش الحالي حول العملات المستقرة المقومة بالوون بشكل كبير على من يمكنه إصدارها، ومتطلبات الحد الأدنى من رأس المال، والأصول المستخدمة لدعم الرموز المميزة القائمة.

أشار المشاركون في الصناعة الذين تم الاستشهاد بهم من قبل News1 إلى أنهم يريدون أن يمتد الإطار إلى تداول السوق الثانوية. تشمل التدابير المقترحة ضرورة وجود إمدادات أولية كافية من العملات المتداولة قبل بدء التداول في البورصة، والحفاظ على قنوات الإصدار والاسترداد التي يمكن أن تستجيب عند تغير الطلب في السوق.

اقترح بعض المشاركين ضرورة أن يحافظ صانعو السوق أو مزودو السيولة على عروض شراء وبيع مستمرة. تشمل المقترحات الأخرى عرض الانحرافات عن القيمة المرجعية للعملة المستقرة وتقييد بعض أوامر السوق عندما تتحرك الأسعار بعيدًا بشكل غير عادي عن العملة الأساسية.

قال مسؤول في الصناعة تم الاستشهاد به من قبل News1 إن الرمز المدعوم بالوون قد لا يزال يشهد تقلبات حادة إذا ارتفع الطلب فجأة بينما تظل الإمدادات المتداولة غير كافية. ودعا المسؤول إلى معايير تغطي الإصدار، والاسترداد، وتوفير السيولة، والاستجابة لظروف السوق غير العادية.

تتناول متطلبات الاحتياطي جزءًا مختلفًا من الهيكل. يمكن أن تدعم الأصول المحتفظ بها من قبل المصدر الاسترداد بالقيمة المحددة، بينما يتم تحديد أسعار التبادل من خلال العروض المتاحة، والعروض، والقدرة على نقل الرموز بين المنصات أو استردادها مع المصدر.

لم تعلن لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية عن قواعد نهائية تغطي تلك الضمانات المقترحة للسيولة. وقد حذرت الهيئة التنظيمية مرارًا من أن الأجزاء الرئيسية من إطار الأصول الرقمية في المرحلة الثانية لا تزال قيد المناقشة.

لا يزال العمل جارياً على التشريع بينما يتفاوض المنظمون والمشرعون على قواعد العملات المستقرة وغيرها من الأصول الرقمية.

قال مسؤول في FSC في 22 سبتمبر إن قانون إطار الأصول الرقمية من المتوقع أن يصل إلى لجنة مراجعة مشروع القانون في الجمعية الوطنية في نوفمبر. حاليًا، هناك عشرة مقترحات للأصول الرقمية والعملات المستقرة قيد الانتظار، بينما يواصل صانعو السياسات مناقشة إطار موحد.

كما أفادت Crypto.news سابقًا، أن التشريع المخطط يغطي إصدار وتوزيع الأصول الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة، مع سعي المنظمين لتقديم إطار المرحلة الثانية خلال عام 2026. تستهدف كوريا الجنوبية مراجعة تشريعات العملات المشفرة في نوفمبر.

تتعلق إحدى الأسئلة غير المحلولة بالشركات المسموح لها بإصدار العملات المستقرة المقومة بالوون. وقد دعمت بنك كوريا هيكلًا يقوده البنك في البداية، مشيرة إلى مخاوف تتعلق بالسياسة النقدية، ونظام الدفع، والاستقرار المالي.

قالت FSC في وقت سابق من هذا العام إن التقارير التي تدعي أن هياكل المصدرين للعملات المستقرة قد تم الانتهاء منها كانت سابقة لأوانها. في يناير، قالت الهيئة التنظيمية إن المناقشات مع الوكالات الأخرى لا تزال مستمرة وأن الأحكام الرئيسية لم يتمsettled بعد.

أفادت Crypto.news في يوليو أن البنك المركزي لا يزال يفضل التحالفات التي يقودها البنك بينما ناقش المشرعون الإطار المعلق. يدافع بنك كوريا عن خطة العملة المستقرة التي يقودها البنك.

بحلول أغسطس، قالت FSC إن العمل لا يزال جارياً على اقتراح حكومي لقانون الأصول الرقمية في المرحلة الثانية. وحذرت الهيئة التنظيمية مرة أخرى من أن الأحكام المحددة، بما في ذلك قواعد الملكية التي تؤثر على تبادل العملات المشفرة، لم يتم الانتهاء منها بعد.

يوفر خارطة طريق سبتمبر للأوراق المالية في كوريا الجنوبية مؤشرًا آخر على أن سياسة العملات المستقرة لا تزال غير مكتملة. قالت FSC إن بنية الدفع المستقبلية على السلسلة يمكن أن تربط في النهاية الأوراق المالية المرمزة بالعملات المستقرة، لكن مراحل التنفيذ اللاحقة ستعتمد جزئيًا على التشريع المعلق للعملات المستقرة.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.