Die BCRA hat die Käufe wieder aufgenommen und die Reserven über 49.000 Millionen USD gestiegen

Die Zentralbank (BCRA) hat am Mittwoch, den 29. Juli, die Käufe auf dem offiziellen Devisenmarkt wieder aufgenommen, nachdem sie in der vorherigen Sitzung eine Serie von 135 aufeinanderfolgenden positiven Tagen unterbrochen hatte. Konkret erwarb die Währungsbehörde 36 Millionen USD an einem Tag mit geringerem Handelsvolumen, wodurch sie etwa 9 % der 416 Millionen USD absorbierte, die im Kassamarkt gehandelt wurden.

Mit diesem Ergebnis stieg der Kaufüberschuss im Juli auf 1.999 Millionen USD, während die kumulierten Nettokäufe im Jahr 2026 13.164 Millionen USD erreichten. Damit kehrte die BCRA schnell auf den Markt zurück, nachdem sie am Dienstag pausiert hatte, obwohl das Interventionsniveau im Vergleich zu den höheren Werten des Monats moderat blieb.

Der tägliche Durchschnitt der Käufe im Juli lag bei 105 Millionen USD, über den 68 Millionen USD im Juni, aber immer noch unter den 137 Millionen USD im Mai. Daher behält der Monat eine günstige Bilanz für die Ansammlung von Devisen, obwohl die letzte Woche ein Szenario zeigte, das stärker durch Fälligkeiten, Absicherungen und punktuelle Bewegungen von Angebot und Nachfrage beeinflusst wurde.

Parallel stiegen die Bruttoauslandsreserven um 269 Millionen USD und endeten bei 49.200 Millionen USD. Damit lag der Bestand wieder über 49.000 Millionen USD, nachdem in der vorherigen Sitzung ein Rückgang von 234 Millionen USD verzeichnet wurde.

Die Verbesserung wurde durch die Bewertung von Vermögenswerten unterstützt. So stieg der Goldpreis um 0,15 % und hätte etwa 35 Millionen USD zum Buchwert der Bestände der Zentralbank beigetragen. Darüber hinaus stieg der Euro um 0,54 % gegenüber dem Dollar, das Pfund gewann 0,41 %, während der Yuan um 0,07 % und der Yen um 0,17 % an Wert gewann.

Der Anstieg erlaubte es, einen Teil des vorherigen Verfalls wiederherzustellen, änderte jedoch nicht den Hauptfokus der Woche. Nachdem die BCRA ihre Kaufserie unterbrochen hatte, zeigte sie erneut Präsenz auf dem Markt, jedoch mit begrenzten Käufen und in einem Kontext, in dem die Nachfrage nach Absicherung eine zentrale Variable bleibt.

Auf dem Devisenmarkt fiel der Großhandelsdollar um 0,13 % und schloss bei 1.496 Pesos zum Verkauf. Laut Gustavo Quintana endete die Währung zwei Pesos unter dem vorherigen Schlusskurs, an einem Tag mit geringerem Volumen und einem leichten Verkaufsdruck.

Der Analyst stellte fest, dass die Höchststände zu Beginn des Tages bei 1.500 Pesos verzeichnet wurden, zwei Pesos über dem vorherigen Schluss. Allerdings verbesserte sich das Angebot an Devisen während des Sitzungsverlaufs und minderte den anfänglichen Druck auf die Preise. Danach verstärkten sich die Zuflüsse im letzten Abschnitt und führten den Großhandel auf ein Minimum von 1.495 Pesos, bevor es zu einer leichten Erholung gegen Ende kam.

Quintana betonte, dass der Großhandelswechselkurs in den ersten drei Tagen der Woche um 1 Peso fiel, im Vergleich zu einem Anstieg von 5 Pesos im gleichen Zeitraum der Vorwoche. In diesem Sinne wies er darauf hin, dass eine geringere Nachfrage nach Absicherung und erneute offizielle Interventionen in Futures halfen, die erste negative Korrektur des Großhandels zu rechtfertigen, nach vier aufeinanderfolgenden positiven Sitzungen, die ihn auf historische Höchststände gebracht hatten.

Unter den Finanzdollars fiel der MEP um 0,60 % auf 1.524,06 Pesos, während der Kassakurs um 0,91 % auf 1.597,54 Pesos sank. Der Blue Dollar blieb stabil bei 1.570 Pesos. Mit diesen Werten lag die Spanne zwischen dem Blue Dollar und dem Großhandelsdollar bei 4,95 %, während der Umtausch bei 4,82 % schloss.

In Futures gab es allgemeine Rückgänge. Juli fiel um 0,23 %, August um 0,26 %, September verlor 0,32 % und Oktober sank um 0,35 %. Auch die Verträge von 2027 zeigten in den meisten Segmenten Rückgänge, mit einer allgemeinen negativen Veränderung von 0,31 %.

Mit diesen Bewegungen fiel die implizite Rate für Juli wieder in den negativen Bereich, bei -0,51 % monatlich, was -6,10 % annualisiert entspricht. Im Gegensatz dazu lag die für August bei 1,48 % monatlich oder 17,74 % annualisiert. In Pesos stieg die TAMAR von 22,81 % auf 22,88 %, während die BADLAR nach einem Schluss von 20,94 % in der vorherigen Sitzung wieder auf 22 % zurückkehrte.

Die Dynamik der Futures wurde nach dem Fixing des Dollar-linked D31L6, das am Freitag fällig war und mit einem ausstehenden Betrag von 2.247 Millionen USD ankam, beobachtet. Laut PPI fiel das Fehlen von Käufen am Dienstag mit diesem Ereignis zusammen und vertiefte ein Muster, das sich während 2026 wiederholte, da die BCRA an Tagen der Anpassung von Dollar-linked Instrumenten dazu neigte, ihre Käufe auf dem offiziellen Markt zu moderieren.

Die Wertpapiergesellschaft wies auch darauf hin, dass das hohe Handelsvolumen in der D31G6, dem Dollar-linked Instrument für August, erneut den Fokus auf eine mögliche offizielle Präsenz im Sekundärmarkt lenkte, um Wechselkursdruck zu dämpfen. In diesem Sinne schätzte sie, dass die BCRA am 22. Juli etwa 82 Millionen USD dieser Instrumente verkauft hätte, nachdem sie seit dem 13. Juli keine Interventionen verzeichnet hatte.

So hinterließ die Sitzung eine teilweise Wiederherstellung. Die BCRA kaufte wieder Dollar, die Reserven erreichten die Schwelle von 49.000 Millionen USD und der Großhandel gab zum ersten Mal in der Woche nach. Die Aufmerksamkeit wird jedoch weiterhin auf das Ende Juli gerichtet sein, da die Fälligkeiten von Dollar-linked Instrumenten, die Nachfrage nach Absicherung und die Interventionen in Futures weiterhin den Puls des Devisenmarktes bestimmen.