¿El gurú de la IA de 25 años también está perdiendo? Situational Awareness busca nueva inyección de capital, el fundador llama a los inversores a "aprovechar la oportunidad de compra"

El 30 de julio, Situational Awareness, un fondo de cobertura temático de IA fundado por Leopold Aschenbrenner, un nuevo gurú de la IA de 25 años en Wall Street y exinvestigador, está buscando una nueva inyección de capital. Tras una fuerte corrección reciente en las acciones relacionadas con la IA, este fondo, conocido por su alta concentración en la cadena de suministro de IA, ha sufrido pérdidas significativas y está buscando complementar su capital a través de la comunicación con inversores y la posible venta de activos.

Situational Awareness se fundó en 2024, y su lógica de inversión proviene del juicio de Aschenbrenner sobre la aceleración de la llegada de la AGI. El fondo alcanzó un tamaño de aproximadamente 20 mil millones de dólares y, hasta junio de 2026, tuvo un rendimiento neto de hasta el 439%, siendo uno de los fondos estrella más destacados en esta ronda del mercado de IA. Sus posiciones incluyen empresas relacionadas con la infraestructura de IA y la cadena de potencia como Oracle, AMD, Nebius y Sharon AI, y utiliza apalancamiento para aumentar su exposición.

Sin embargo, el comercio de IA ha disminuido drásticamente recientemente, con grandes fluctuaciones en el KOSPI de Corea del Sur, el Nasdaq 100 y varias acciones de infraestructura de IA, y Situational Awareness también se ha visto afectado por esta corrección. Aschenbrenner admitió en una reciente comunicación con inversores que la volatilidad del mercado ha aumentado, describiéndola como una nueva oportunidad de inversión y alentando a los inversores a inyectar nuevos fondos antes del 1 de agosto.

Esta recaudación de fondos también se ha convertido en un evento emblemático tras la caída de las transacciones de gasto de capital en IA. Durante el último año, el mercado estaba dispuesto a pagar altas valoraciones por potencia de cálculo, chips, electricidad e infraestructura en la nube; a medida que la corrección de las acciones tecnológicas se profundiza, los fondos han comenzado a reevaluar el ciclo de retorno de la cadena de suministro de IA, el riesgo de apalancamiento y la congestión de posiciones. Situational Awareness sigue apostando por la tendencia a largo plazo de la IA, incluyendo oportunidades futuras como posibles OPI, pero a corto plazo, la tolerancia del mercado hacia los activos de IA de alta volatilidad ha disminuido notablemente.

Es importante señalar que en los documentos 13F previamente divulgados por Situational Awareness, efectivamente aparecieron una gran cantidad de opciones de venta. Su posición en el primer trimestre mostró que el fondo tenía posiciones PUT en grandes acciones de semiconductores y en la cadena de IA como SMH, Nvidia, Oracle, Broadcom, AMD, TSMC y Micron, con un tamaño de exposición nominal considerable. Esta estructura fue interpretada por el mercado como una transacción de valor relativo que "apuesta por la infraestructura de IA mientras se cubre la corrección de las grandes acciones de chips".

Sin embargo, las opciones de venta no significan que el fondo pueda evitar completamente las pérdidas. El 13F revela el tamaño nominal de las opciones correspondientes a los activos subyacentes, pero no divulga las primas, precios de ejercicio, fechas de vencimiento y Delta, por lo que la verdadera protección puede ser mucho menor que los números superficiales. Además, el 13F es solo una instantánea de las posiciones al 31 de marzo, y para julio, cuando las acciones de IA cayeron drásticamente, las opciones PUT relacionadas podrían haber sido cerradas, renovadas o reducidas, y los inversores externos no pueden juzgar el estado de cobertura actual solo con un informe trimestral.

Más crucialmente, las posiciones largas que el fondo tenía anteriormente estaban concentradas en un grupo de acciones de infraestructura de IA de alta volatilidad. Incluyendo activos como Bloom Energy, SanDisk, CoreWeave, IREN, Core Scientific, Applied Digital, Riot y CleanSpark, la lógica central está relacionada con los centros de datos de IA, electricidad, almacenamiento, GPU en la nube y la transformación de las empresas mineras en potencia de cálculo. Estas acciones son extremadamente elásticas durante el ciclo ascendente del gasto de capital en IA, pero una vez que el mercado comienza a cuestionar el retorno de la inversión en IA, el entorno de financiamiento y la demanda de los clientes, las caídas a menudo superan a las de las grandes acciones de chips tradicionales.