¿Buena noticia o mala noticia? ¡Ethereum cumple 11 años! Aunque los stablecoins de 148 mil millones de dólares son impresionantes, las tarifas de la mainnet están frías.

📌 Resumen en 3 líneas

• Ethereum cumplió 11 años el 30 de julio de este año.

• La red tiene aproximadamente 148.8 mil millones de dólares en stablecoins y 15.5 mil millones de dólares en activos del mundo real (RWA).

• Sin embargo, los ingresos de la mainnet están en declive. Está atrapada entre la escalabilidad (mejora de la capacidad de procesamiento) y los ingresos por tarifas de la capa base.

¡Ethereum ha cumplido 11 años!

¡Ethereum ha cumplido 11 años! Este aniversario llega con las contradicciones que caracterizan a Ethereum. Aún es una de las capas de pago más importantes en el mundo de las criptomonedas, pero los ingresos de la cadena base (la blockchain principal) han caído drásticamente.

Según datos confirmados hasta el 31 de julio de 2026, Ethereum tiene aproximadamente 148.8 mil millones de dólares (alrededor de 22 billones de yenes) en stablecoins (criptomonedas vinculadas al dólar) y aproximadamente 15.5 mil millones de dólares (alrededor de 2.3 billones de yenes) en activos del mundo real tokenizados (RWA). Por otro lado, los ingresos diarios de la mainnet son de aproximadamente 330 mil dólares, y las tarifas de la cadena base en 24 horas son de aproximadamente 734 mil dólares.

Esta combinación de cifras cuenta una historia más reveladora sobre la verdadera naturaleza de Ethereum que un simple saludo de cumpleaños.

Ethereum sigue siendo extremadamente importante. Los stablecoins, DeFi (finanzas descentralizadas), activos tokenizados, pagos en Layer 2 (tecnología de escalado para reducir la carga en Ethereum), y la infraestructura para inversores institucionales, todo gira en torno a Ethereum. Sin embargo, debido a rollups (una forma de Layer 2 que agrupa transacciones para procesarlas) y otras cadenas, así como a entornos de ejecución más baratos, la economía de la cadena base está cambiando.

Ethereum no va a desaparecer. Simplemente, su modelo de ingresos está evolucionando. Puedes verificar más detalles en el Etherscan oficial (un sitio donde puedes ver el historial de transacciones de Ethereum).

Los 11 años de Ethereum han sido tumultuosos

Los primeros 11 años de Ethereum (aunque en el texto original se menciona a veces como los primeros 10) han estado llenos de eventos significativos.

Esta red comenzó en julio de 2015 como "Frontier". Desde entonces, ha enfrentado la crisis de DAO (un gran incidente de hackeo), hard forks (cambios en las reglas de la blockchain), congestión de la red, el auge de los NFT (tokens no fungibles), el crecimiento explosivo de DeFi, la adopción de stablecoins, la competencia con otras Layer 1 (blockchains independientes como Ethereum), presión regulatoria, y la transición a Proof of Stake (PoS, un método de consenso en blockchain) conocida como "The Merge", superando diversas dificultades.

Se puede decir que la mayoría de los experimentos financieros en criptomonedas han tenido a Ethereum como su base por defecto.

Los stablecoins también han crecido sobre Ethereum, y el mercado de préstamos se ha expandido allí. Los DEX (intercambios descentralizados) también han comenzado a utilizarse de manera significativa en Ethereum. Los activos tokenizados, DAO (organizaciones autónomas descentralizadas), NFT, y el ecosistema de Layer 2 se han construido en torno a la base de desarrolladores y la filosofía de seguridad de Ethereum.

Por eso, estos números de stablecoins son importantes.

Tener 148.8 mil millones de dólares en stablecoins como base no es solo un número ostentoso. A pesar de que otras redes están compitiendo por el volumen de transacciones, Ethereum sigue siendo el entorno de pago principal para actividades de criptomonedas denominadas en dólares.

¿La caída de las tarifas es necesariamente algo malo?

No es correcto asumir automáticamente que la caída de los ingresos de la mainnet es algo negativo. Esta disminución en los ingresos de la mainnet puede ser vista desde dos perspectivas.

La perspectiva negativa (bajista) es que Ethereum está perdiendo valor económico. Si los usuarios pagan menos en tarifas para realizar transacciones en la mainnet, la quema de ETH (el mecanismo que reduce la oferta) también disminuirá, y la economía de los validadores (quienes aprueban las transacciones) cambiará. Además, los ingresos que la red obtiene directamente de la actividad podrían disminuir, lo cual es, por supuesto, importante.

Sin embargo, desde una perspectiva más equilibrada, se puede argumentar que la escalabilidad de Ethereum está funcionando bien y que la actividad se está moviendo a otros lugares. Los rollups y las redes Layer 2 están diseñadas para reducir los costos de transacción y distribuir el procesamiento de la congestión de la cadena base. Si los usuarios pueden realizar transacciones a un costo menor, las tarifas de la mainnet deberían disminuir.

Esto es lo que se llama un trade-off (compensación).

Ethereum ha estado buscando escalabilidad. Al escalar, las tarifas disminuyen. Si las tarifas son más bajas, los ingresos directos de la mainnet disminuyen. El problema es si Ethereum puede capturar suficiente valor a través de pagos (la confirmación final de las transacciones), uso de datos (la disponibilidad de datos), y la prima del valor monetario de ETH (el precio adicional debido a la escasez), así como a través de la integración con Layer 2, para compensar la disminución de la actividad en la cadena base. Esta es una de las discusiones centrales en el ecosistema de Ethereum en este momento.

Los stablecoins siguen siendo uno de los "anclajes" más poderosos de Ethereum.

Las aplicaciones especulativas (que buscan ganancias) aparecen y desaparecen, pero los stablecoins se han convertido en la infraestructura central de las finanzas. Los traders los utilizan, los intercambios los utilizan. Los protocolos DeFi también los utilizan, así como las empresas de pagos. Los departamentos de tesorería de las empresas y los creadores de mercado también los utilizan.

Si Ethereum sigue albergando la mayor parte del valor de los stablecoins, incluso si algunas transacciones se trasladan a otros lugares, seguirá siendo estratégicamente importante.

Lo mismo se puede decir de los activos del mundo real tokenizados (RWA).

Los 15.5 mil millones de dólares reportados en RWA son aún pequeños en comparación con las finanzas tradicionales (bancos, casas de bolsa), pero son cifras muy significativas en el mundo de las criptomonedas. Los bonos tokenizados, productos de crédito, fondos y otros activos en cadena se han convertido en uno de los temas principales que los inversores institucionales (grandes inversores profesionales) discuten en el mercado.

El papel de Ethereum es más importante como una "capa de pago confiable" con una profunda liquidez (facilidad de transacción) y herramientas de desarrollo, así como una infraestructura que ha estado operando durante años, que ser simplemente la cadena más barata.

La llegada de Layer 2 ha cambiado la forma en que Ethereum genera ingresos

La estrategia de Layer 2 es tanto una fortaleza como una fuente de complejidad para Ethereum.

Por un lado, los rollups han hecho que Ethereum sea más fácil de usar. Han reducido la congestión, disminuido los costos de transacción, y han permitido que las aplicaciones escalen sin que todos los usuarios tengan que interactuar directamente con la mainnet.

Por otro lado, la liquidez se fragmenta y se reduce la presión de tarifas directas (gas) sobre la cadena base.

Esto ha generado nuevos problemas en la valoración (métodos de medir el valor) de ETH.

En el modelo antiguo, cuanto mayor era la demanda de espacio en el bloque (donde se registran las transacciones), más altas eran las tarifas y más aumentaba la quema de ETH. Pero en el nuevo modelo, mientras que la actividad ocurre en muchas Layer 2, Ethereum podría ganar a través de la demanda de pagos (confirmaciones finales) y datos. Esto es saludable para los usuarios, pero podría dificultar a los inversores predecir el valor futuro.

Por eso, el 11° cumpleaños de esta red llega en un momento muy importante.

Ethereum ya no necesita demostrar que los contratos inteligentes (contratos autoejecutables) son importantes. Esa batalla se ganó hace años. Ahora está en la etapa de demostrar si la estrategia de escalado modular puede sostener adecuadamente la economía de ETH (su valor y ganancias).

La posición de Ethereum sigue siendo fuerte, pero la narrativa de un éxito fácil ha terminado.

Decir que "Ethereum tiene más desarrolladores" o que "la historia de DeFi es más profunda" ya no es suficiente. Los competidores son más rápidos, más baratos y más especializados. Layer 2 puede escalar, pero también puede ser un factor que fragmenta la liquidez. Las tarifas de la mainnet ya no cuentan toda la historia.

La pregunta realmente importante es: "¿Dónde se asentará el valor al final?"

Si los stablecoins, RWA (activos del mundo real tokenizados), colaterales de DeFi, y rollups siguen dependiendo de la seguridad de Ethereum, entonces la disminución de las tarifas podría ser parte de una estrategia de escalado exitosa. Sin embargo, si demasiada actividad y valor se alejan de ETH sin devolver beneficios económicos, el mercado lo verá como un problema.

Por eso, los datos actuales son muy interesantes.

Ethereum, al cumplir 11 años, sigue siendo una presencia fundamental, pero el modelo de negocio de la capa base está siendo reescrito en tiempo real.