El precio del oro supera los 4100 dólares debido a la debilidad del dólar

[México=Shim Young-jae, corresponsal] El mercado financiero global de Nueva York reflejó una debilidad del dólar y un aumento en el precio del oro, en respuesta a señales de desaceleración del crecimiento y alivio en la inflación en EE. UU. La Reserva Federal (Fed) mantuvo las tasas de interés sin cambios, pero dejó abierta la posibilidad de futuros aumentos, aunque el mercado reaccionó más sensible a la desaceleración del crecimiento del segundo trimestre y a algunos indicadores de precios más bajos de lo esperado.

El 30 de octubre (hora local), el índice del dólar cayó por debajo de 99, y el yen japonés se disparó más del 2% frente al dólar, ante la posibilidad de intervención del gobierno japonés en el mercado. La tasa de cambio dólar-won también cayó a 1422 wones, mostrando una clara fortaleza del won. La debilidad del dólar y las tensiones geopolíticas en Medio Oriente elevaron el precio del oro por encima de los 4100 dólares por onza.

En el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., la tasa de los bonos a 10 años cayó ligeramente, mientras que la tasa de los bonos a 30 años se mantuvo cerca de su nivel más alto desde 2007. A corto plazo, la desaceleración económica ha actuado como un factor a la baja para las tasas, pero a largo plazo, el aumento de los precios del petróleo en Medio Oriente y la preocupación por la reactivación de la inflación siguen siendo una carga.

El índice del dólar cae un 0.84%... Aumento del yen y especulaciones de intervención

Según TradingView, el índice del dólar estadounidense registró una caída de 0.845 puntos (0.84%) a 99.643. El índice, que se movía alrededor de 100.4, amplió rápidamente su caída antes y después de la publicación de los indicadores económicos de EE. UU., bajando hasta 99.6.

El crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de EE. UU. en el segundo trimestre se limitó a un 1.5% anual, lo que intensificó la presión de venta sobre el dólar. Este nivel está por debajo de las expectativas del mercado de 2.1% y de la estimación de Dow Jones de 1.8%. La posibilidad de desaceleración económica ha llevado a la conclusión de que la Fed podría tener dificultades para realizar un aumento adicional de tasas, lo que ha contribuido a la debilidad del dólar.

Los indicadores de precios en EE. UU. también han ejercido presión a la baja sobre el dólar. El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subyacente de junio aumentó un 0.1% en comparación con el mes anterior, quedando por debajo de la expectativa del mercado del 0.2%. La tasa de aumento interanual fue del 3.3%, cumpliendo con las expectativas. La tasa de inflación del PCE general fue del 3.7% en comparación con el año anterior, disminuyendo desde el 4.1% de mayo.

Juan Pérez, director de operaciones de Monex USA, señaló que la economía de EE. UU. podría estar en una situación donde la desaceleración del crecimiento es más preocupante que la inflación, lo que representa un factor claro de debilidad para el dólar.

La debilidad del dólar se amplificó con el aumento del yen. La tasa de cambio dólar-yen cayó un 2.6% a 159.225 yenes, alcanzando su nivel más bajo desde el 14 de mayo. Se ha planteado la posibilidad de que el gobierno japonés intervenga en el mercado para apoyar el yen, que ha estado en una tendencia de debilidad durante mucho tiempo, aunque no ha habido confirmación oficial.

Tom Nakamura, director de bonos y divisas de AGF Investments, analizó que, considerando la velocidad y el tamaño del movimiento en la tasa de cambio dólar-yen, existe la posibilidad de intervención. Roberto Cobo García, director de estrategia de divisas G10 de BBVA, también evaluó que las autoridades japonesas podrían haber vendido dólares y comprado yenes aprovechando la tendencia de debilidad del dólar formada por los malos indicadores económicos de EE. UU.

El euro se apreció un 0.5% frente al dólar, alcanzando 1.15318 dólares. La libra esterlina subió un 0.8% a 1.34755 dólares después de que el Banco de Inglaterra mantuviera las tasas de interés sin cambios. El Banco de Inglaterra señaló la necesidad de evaluar el impacto de las tensiones en Medio Oriente sobre los precios, aunque el número de miembros que abogan por un aumento de tasas ha aumentado a tres.

Tasa de cambio dólar-won a 1422.58 won... Suministro de dólares por parte de empresas exportadoras también apoya la fortaleza del won

La tasa de cambio dólar-won cayó 20.68 wones (1.43%) a 1422.58 wones. Durante el día, cayó hasta alrededor de 1420 wones, mostrando un aumento significativo en el valor del won. El cierre anterior fue de 1443.26 wones.

La fortaleza del won se vio influenciada por la debilidad global del dólar y factores de oferta y demanda internos. Con el final del mes, la entrada de cantidades de negociación de empresas exportadoras y la demanda de conversión de divisas de las empresas aumentaron la oferta de dólares en el mercado.

La posibilidad de repatriación de fondos relacionados con la cotización de SK Hynix en EE. UU. también se mencionó como un factor que apoya la fortaleza del won. Recientemente, la mejora en los resultados de semiconductores y el aumento de la demanda de memoria para inteligencia artificial han respaldado las perspectivas de exportación de Corea, generando expectativas de que la entrada de divisas continuará en el futuro.

El hecho de que la Fed mantuviera las tasas de interés en un rango de 3.50 a 3.75% también tuvo un efecto favorable sobre el won. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió mantener las tasas sin cambios por 9 a 3. Tres miembros abogaron por un aumento de 0.25 puntos porcentuales, pero el mercado reflejó una menor posibilidad de un endurecimiento adicional de la Fed, basándose en la desaceleración del crecimiento y el alivio de la inflación.

Sin embargo, es incierto si la fortaleza del won continuará de manera unilateral. Si las tensiones entre EE. UU. e Irán se intensifican nuevamente y los precios del petróleo superan los 90 dólares por barril, la carga de las importaciones de energía podría aumentar, lo que podría ejercer presión a la baja sobre el won. Si el aumento de los precios del petróleo estimula la inflación en EE. UU., podría aumentar la posibilidad de un aumento de tasas por parte de la Fed, lo que podría llevar a un rebote del dólar.

La tasa de los bonos a 10 años cae al 4.673%... Los bonos a 30 años se mantienen en torno al 5.2% en niveles altos

El mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. mostró movimientos divergentes según el vencimiento.

Según TradingView, la tasa de los bonos a 10 años de EE. UU. cayó al 4.673%, una disminución de 0.014 puntos porcentuales respecto al cierre anterior. La tasa de los bonos a 10 años superó el 4.70% al inicio de la jornada, pero se redujo a alrededor del 4.66% a medida que se confirmaron la desaceleración del crecimiento en EE. UU. y el alivio en la inflación. Luego, en la parte final de la jornada, tuvo un ligero rebote a niveles de 4.67%.

Por otro lado, la presión sobre los bonos a largo plazo continuó. La tasa de los bonos a 30 años de EE. UU. aumentó aproximadamente 6 puntos básicos después del cierre del mercado regular, superando el 5.2% y manteniéndose cerca de su nivel más alto desde 2007. Las preocupaciones sobre la desaceleración económica han actuado como un factor que reduce las tasas de los bonos a corto y medio plazo, pero el aumento de los precios del petróleo debido a los conflictos en Medio Oriente y la incertidumbre sobre la inflación a largo plazo han elevado la tasa de los bonos a 30 años.

Deutsche Bank pronosticó que la Fed aumentará las tasas de interés en un total de 0.50 puntos porcentuales adicionales este año. La aparición simultánea de un aumento en las tasas a largo plazo y una disminución en las tasas reales líderes indica que el mercado duda de la posibilidad de un regreso temprano a la estabilidad de precios.

El aplanamiento de la curva de rendimiento también es una preocupación. Si las tasas a largo plazo se mantienen en niveles altos, los costos de financiamiento a largo plazo para hipotecas y empresas aumentarán, lo que podría presionar aún más un mercado de vivienda ya vulnerable y la demanda de inversión. Sin embargo, se ha evaluado que las condiciones crediticias en EE. UU. aún no están lo suficientemente restringidas como para indicar una caída económica inminente.

Debilidad del dólar y tensiones en Medio Oriente llevan el oro a 4102 dólares

El precio del oro superó los 4100 dólares gracias a la debilidad del dólar y al alivio en la inflación en EE. UU.

Según TradingView, el precio del oro se situó en 4102.690 dólares por onza, un aumento de 36.750 dólares (0.90%). Durante el día, el precio del oro alcanzó niveles superiores a 4110 dólares antes de reducir parte de sus ganancias. El cierre anterior fue de 4065.940 dólares. Según Reuters, los futuros de oro de EE. UU. para entrega en agosto se negociaron a 4160.60 dólares, un aumento del 1.6%.

La caída de más del 0.8% en el índice del dólar redujo la presión sobre el precio del oro, que se negocia en dólares. El aumento del PCE subyacente en EE. UU. de solo un 0.1% en comparación con el mes anterior también respaldó la demanda de oro, al disminuir la posibilidad de un endurecimiento adicional por parte de la Fed. Dado que el oro no paga intereses, su atractivo como inversión relativa aumenta a medida que las tasas de interés del mercado disminuyen.

La posibilidad de un aumento de tasas en septiembre, que antes se reflejaba en un 77%, se redujo al 61% después de la reunión y la publicación de los indicadores económicos. Por el contrario, la probabilidad de mantener las tasas en septiembre aumentó del 24% al 34.8% después de la reunión.

Bart Melek, jefe de estrategia de materias primas globales de TD Securities, evaluó que los indicadores de precios en EE. UU. han sido algo favorables en comparación con las expectativas del mercado, lo que sugiere que el entorno de precios podría mantenerse estable por un tiempo. Sin embargo, advirtió que si el conflicto en Medio Oriente se prolonga y los precios del petróleo vuelven a aumentar, la presión inflacionaria que se había aliviado recientemente podría volver a intensificarse.

Propuso que las principales zonas de resistencia para el precio del oro se sitúan entre 4150 y 4200 dólares. Si las tensiones en Medio Oriente continúan y la incertidumbre sobre la política de la Fed aumenta, la demanda de activos seguros podría mantenerse, lo que podría llevar a un intento de superar esa zona.

Ese día, el mercado financiero mostró que la desaceleración del crecimiento en EE. UU. está presionando a la baja el dólar y las tasas de los bonos del Tesoro, al mismo tiempo que impulsa el precio del oro y el valor del won. Sin embargo, dado que las tasas de los bonos a largo plazo siguen siendo altas y persiste la incertidumbre sobre los precios del petróleo en Medio Oriente, el mercado podría mostrar una gran volatilidad en el futuro, dependiendo de los indicadores de precios y empleo en EE. UU.

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