Hester Peirce advierte sobre los custodios de criptomonedas y los prestamistas en cadena — sugiere la aplicación de la ley de valores y el fortalecimiento de la supervisión

Hester Peirce advierte sobre los custodios de criptomonedas y los prestamistas en cadena

La comisionada Hester Peirce de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.) ha expresado su opinión de que es muy probable que se aplique la ley federal de valores existente a los custodios de criptomonedas en cadena (vaults) y a los servicios de préstamos descentralizados (lending).

Ella enfatiza que el hecho de que operen técnicamente en la cadena de bloques no significa que estén excluidos del marco regulatorio tradicional. Según los datos recopilados por el sitio de información Vaults.fyi, hasta julio de 2026, había aproximadamente 788 vaults con activos depositados por un valor de alrededor de 8.6 mil millones de dólares (aproximadamente 1.4 billones de yenes), y esta declaración tiene un gran impacto en el rápidamente creciente mercado de finanzas descentralizadas (DeFi).

Gobernanza y estructura de gestión que determinan la naturaleza de los valores

La comisionada Peirce mencionó criterios de evaluación como el tradicional Howey Test y señaló que el mecanismo de agrupar fondos en un negocio común podría cumplir con los requisitos de un valor.

En particular, los protocolos que poseen los siguientes elementos tienen una alta probabilidad de estar sujetos a la regulación de compañías de inversión y asesoramiento de inversiones:

Gestión activa: Curadores o gerentes especializados lideran el rebalanceo de activos y cambios de estrategia.
Estructura del portafolio: Aunque se busque la separación de cuentas individuales de los usuarios, la realidad de las decisiones de gestión puede hacer que estén sujetos a regulación.
Estructura de tasas de interés y colateral específicas: La fijación de tasas de interés y las condiciones de liquidación en los protocolos de préstamos pueden ser consideradas legalmente equivalentes a bonos (valores).

Incluso los contratos inteligentes completamente automatizados estarán sujetos a un examen legal más riguroso si existe intervención humana o procesos de toma de decisiones.

Tendencias del mercado y perspectivas futuras

La declaración no prohíbe de inmediato el almacenamiento o préstamo en cadena, sino que se basará en modelos comerciales específicos para tomar decisiones. La comisionada Peirce instó a los desarrolladores a dialogar con la SEC desde las etapas iniciales antes de asumir que están fuera de la regulación.

Tras el anuncio, el token nativo de la infraestructura de vaults Morpho cayó, lo que indica una reacción inmediata del mercado. Por otro lado, la discusión sobre la ley CLARITY (CLARITY Act), que busca clarificar la autoridad de supervisión sobre las criptomonedas, se ha estancado debido a factores políticos. Mientras tanto, los operadores se ven obligados a cumplir con altos estándares de cumplimiento basados en la legislación actual hasta que se establezcan normas claras.

Descargo de responsabilidad: Este contenido se proporciona únicamente con fines generales de desarrollo de marca e informativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, evento en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación para comprar, vender, tradear o negociar de cualquier otra forma con cualquier criptoactivo o para utilizar cualquier servicio. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. Es posible que los servicios de WEEX y los eventos en línea no estén disponibles en todas las regiones, así como que estén sujetos a las leyes, regulaciones y requisitos de elegibilidad vigentes. Usted es responsable de asegurarse de que su uso de los servicios de WEEX cumpla con las leyes locales y de evaluar cuidadosamente los riesgos antes de participar en cualquier actividad relacionada con las criptomonedas.