Encuesta de gestores de fondos de Bank of America: la proporción de sobreponderación en acciones tecnológicas alcanza un máximo de seis años, los semiconductores se convierten en la transacción más concurrida

La atracción de los bonos está en aumento; si el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanza el 6%, el 37% de los encuestados considerará cambiar de acciones a bonos.

Escrito por: Bu Shuqing, Wall Street Watch

El entusiasmo de los gestores de fondos globales por la asignación en acciones tecnológicas ha alcanzado su nivel más alto desde el repunte de la pandemia de COVID-19 en 2020. Al mismo tiempo, el consenso del mercado sobre las transacciones de IA está comenzando a diversificarse, y las acciones de semiconductores han pasado a ser el activo más concurrido.

Según la última encuesta mensual de gestores de fondos de Bank of America, la proporción de gestores encuestados que sobreponderan el sector tecnológico ha aumentado del 30% del mes pasado al 37%, el nivel más alto desde agosto de 2020. Al mismo tiempo, aproximadamente el 45% de los encuestados creen que la burbuja de IA aparecerá en 2027, mientras que el 42% tiene una opinión contraria, lo que muestra una clara división en el mercado.

Este resultado de la encuesta se publica en un momento en que las acciones tecnológicas están bajo presión. El martes, los gigantes surcoreanos de chips de memoria, Samsung Electronics y SK Hynix, cayeron drásticamente, arrastrando al índice de referencia de acciones asiáticas a su nivel más bajo desde agosto, mientras que los contratos de futuros que rastrean el índice Nasdaq 100 de EE. UU. cayeron un 0.6% el mismo día.

La proporción de sobreponderación en acciones tecnológicas alcanza un máximo de seis años

La encuesta de Bank of America muestra que los inversores globales están persiguiendo el aumento del mercado impulsado por la IA, y la proporción de sobreponderación en acciones tecnológicas ha alcanzado su punto máximo en seis años. La inteligencia artificial es el tema de transacción más candente en el mercado de valores en los últimos años, impulsando al índice S&P 500 a un aumento acumulado de casi el 120% durante un mercado alcista de cuatro años.

Sin embargo, a medida que los inversores comienzan a cuestionar si los altos gastos de capital relacionados con la tecnología de IA pueden generar los retornos correspondientes, parte del entusiasmo en torno a la IA está disminuyendo. En esta encuesta, las opiniones de los encuestados sobre la burbuja de IA están casi equilibradas: el 45% cree que la burbuja se formará en 2027, mientras que el 42% no está de acuerdo, lo que muestra una discrepancia sustancial en la evaluación del valor a largo plazo de la IA.

La encuesta se llevó a cabo del 2 al 8 de octubre, con un total de 161 participantes que gestionan activos por un total de 453 mil millones de dólares.

Los semiconductores reemplazan a la IA como la transacción más concurrida del mercado

A pesar de que la IA sigue siendo la narrativa central que impulsa el aumento de la asignación en acciones tecnológicas, el enfoque de los inversores ha cambiado en el nivel de transacción específica. La encuesta de Bank of America de octubre muestra que los encuestados han clasificado las acciones de semiconductores globales como la transacción más concurrida en el mercado actual, y las acciones de conceptos de IA ya no dominan.

Este cambio ya se ha reflejado en el mercado. El martes, en el mercado asiático, la fuerte caída de Samsung Electronics y SK Hynix arrastró directamente a los índices regionales, destacando el riesgo de volatilidad inherente a la alta concentración de posiciones en el sector de semiconductores. Cuando las transacciones concurridas enfrentan un cambio de sentimiento, el ajuste de los activos relacionados suele ser más drástico.

La atracción de los bonos está en aumento, el rendimiento de los bonos del Tesoro se convierte en un umbral clave

Mientras la asignación en acciones se calienta, el sentimiento pesimista en el mercado de bonos también está disminuyendo. La encuesta muestra que la opinión de los inversores sobre los bonos ha caído al nivel más bajo de pesimismo desde mayo de 2025.

En concreto, aproximadamente el 37% de los encuestados afirma que si el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanza el 6%, esto les llevará a mover fondos de acciones a bonos; alrededor del 19% de los encuestados ya ha realizado este tipo de cambio de asignación. Hasta el martes por la mañana, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años era del 5.19%, aún a cierta distancia del umbral mencionado, pero la sensibilidad del mercado a la tendencia de las tasas de interés está en aumento.

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