Castle Labs: Ingresos de 726 millones de dólares en seis protocolos en el primer semestre, flujo neto de valor para los tenedores de tokens negativo

Castle Labs ha publicado un informe que indica que, hasta la fecha, los protocolos de criptomonedas han generado aproximadamente 7.42 mil millones de dólares en ingresos, pero la mayoría de los precios de los tokens no han reflejado los fundamentos de los protocolos. El informe analiza seis protocolos, incluidos Aave, Hyperliquid, PumpFun y Uniswap, y descubre que en el primer semestre de 2026 generaron un total de aproximadamente 726 millones de dólares en ingresos. Sin embargo, después de contabilizar la emisión de nuevos tokens, desbloqueos e incentivos, el flujo neto de valor para los tenedores de tokens se volvió negativo. El informe señala que Hyperliquid ha quemado más de 47 millones de HYPE, y PUMP ha completado recompras por más de 315 millones de dólares, pero el token aún ha caído aproximadamente un 60% desde su precio de emisión. Los ingresos del protocolo no se traducen necesariamente en valor para los tokens, y los inversores deben prestar atención a factores como el mecanismo de retorno de valor, la presión de desbloqueo de tokens y la estructura de derechos.

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